Zriadenie hedžového fondu v Spojenom kráľovstve je zložitejší proces ako v Spojených štátoch a bude trvať minimálne tri mesiace. Tento proces je taký komplexný, že mnoho nových firiem si najíma externú spoločnosť, aby pomohla so založením a zabezpečila, že fond bude plne v súlade so všetkými zákonmi a predpismi. Ďalej uvádzame kľúčové prvky potrebné na založenie hedžového fondu v Spojenom kráľovstve. (Súvisiace tipy pre začatie činnosti správcu hedžových fondov)
Predpisy a schválenia
Prvým a najzásadnejším krokom pri založení firmy hedgeových fondov v Spojenom kráľovstve je naučiť sa, ako sa orientovať v riadiacom orgáne. Na reguláciu a schvaľovanie v Spojenom kráľovstve sa vzťahuje Úrad pre finančné služby (FSA), ktorý bol po globálnej finančnej kríze premenovaný na Úrad pre finančné vedenie (FCA). Podľa zákona o finančných službách a trhoch z roku 2000 sa od správcov hedgeových fondov v Spojenom kráľovstve vyžaduje, aby získali súhlas na založenie nového fondu. Fondy musia predkladať žiadosti orgánu pre finančné vedenie, ktorý môže trvať až šesť mesiacov. Súčasťou schvaľovacieho procesu je, aby investičný manažér preukázal primerané finančné zdroje a primeraný personál, systémy a kontroly na spravovanie fondu. Existuje niekoľko predpokladov:
- Zoznam jednotlivcov s kontrolujúcimi podielmi (10% alebo viac vlastníctva) a zhromažďovanie výkazov čistej hodnoty aktív od osôb vlastniacich 30%. Stanovte požiadavky na finančné zdroje v závislosti od toho, či fond patrí do pôsobnosti smernice o trhoch s finančnými nástrojmi (MiFID) Európskeho spoločenstva. kvalifikácia investičných zamestnancov absolvovaním skúšky v celku alebo čiastočne na základe skúseností s riadením mimo Spojeného kráľovstva.
Hedžové fondy je možné monitorovať až jeden rok po schválení. Zahŕňajú sa pravidlá týkajúce sa vedenia podniku, finančných záznamov a podávania správ, dodržiavania predpisov a sťažností. Marketing fondov sa riadi smernicou o správcoch alternatívnych investičných fondov (AIFMD). Na obchodovanie s fondmi v krajine Európskej únie (EÚ) musia správcovia investícií získať povolenie od regulačného orgánu v etablovanej krajine.
Kľúčové elementy
Okrem orientácie na externé nariadenia a povolenia existuje mnoho vnútorných faktorov, ktoré musia zriaďovatelia pri vytváraní hedžového fondu zohľadniť. Patria sem rozhodnutia o jurisdikcii, štruktúre, dohľade a poskytovateľoch a zložkách nového hedžového fondu.
- Právomoc alebo sídlo fondu je dôležité, pretože vytvára daňovú štruktúru fondu. Napríklad veľa fondov sa zakladá na otvorenom mori na miestach ako Kajmanie ostrovy, Bermudy, Luxembursko alebo Írsko. Zahraničné jurisdikcie sú pre hedžový fond prospešné, pretože investor, a nie fond, je povinný platiť daň z ocenenia portfólia fondu. Štruktúra fondu sa vyberá na základe typu investorov a ich potrieb, ako napríklad daňový stav, schopnosť využívať pákový efekt a hlasovacie práva. Typickými štruktúrami sú samostatné, master / feederové a zastrešujúce fondy a segregované portfóliové spoločnosti. V samostatnej štruktúre existuje jeden fond, v ktorom niekoľko investorov môže nakupovať akcie. Druhým extrémom je segregovaná štruktúra, ktorá je samostatnou právnickou osobou, kde každý investor má samostatný účet fondu s vlastnými aktívami a pasívami. Master / feeder alebo zastrešujúce štruktúry sú niekde uprostred týchto dvoch extrémov. Spoločnosti používajú túto štruktúru, ak existujú rôzne požiadavky investorov, ako napríklad daňový stav alebo obmedzenia pákového efektu, ak sú účty podriadených účtov alebo vstupné účty vytvorené na základe rôznych potrieb. Jednoducho vysvetlené, účty feeder sa vkladajú do hlavného fondu, ktorý potom obchoduje v mene feeder fondov. Dohľad a poskytovatelia sú kritickými pracovníkmi, ktorí kontrolujú a spravujú fond. Aj keď sa prevádzka hedžového fondu môže zdať ohromujúca a mnohí sa obracajú na správcovské spoločnosti, nie je to vždy nevyhnutné. Samostatne spravovaný fond, v ktorom sú riadiaci tím menovaní úradníci fondu, môže ušetriť čas aj náklady. Zákony Spojeného kráľovstva požadujú, aby fond mal aspoň dvoch nezávislých riaditeľov, ktorí z daňových dôvodov Spojeného kráľovstva musia mať sídlo mimo pobrežia. Výnimka investičného manažéra (IME) však umožňuje hedžovému fondu vymenovať investičného manažéra so sídlom v Spojenom kráľovstve, ak spĺňajú určité kritériá. Aby manažér IME dostal IME, musí pri poskytovaní služieb riadenia investícií konať nezávisle a všetky transakcie sa musia vykonávať v rámci bežného podnikania. Na oplátku musí manažér dostať obvyklé poplatky. Investičný manažér tiež nemôže tvoriť viac ako 20 percent majetku fondu. Ďalšími poskytovateľmi pre založenie hedžového fondu sú správca, nezávislý audítor, depozitár a / alebo hlavný maklér, právna rada a daňový poradca. Komponenty fondu zahŕňajú ďalšie aspekty, ktoré musí manažér stanoviť, ako sú triedy akcií, poplatky a obmedzenia týkajúce sa výberov. Toto sú rozhodnutia, ktoré musí manažment urobiť pred založením fondu a môžu mať mnoho podôb. 1) Triedy akcií: Mnoho hedžových fondov vytvára rôzne triedy akcií, napríklad triedy riadenia a investícií. Akcie spravované spravidla majú hlasovacie práva, zatiaľ čo investičné akcie nehlasujú. Pre úradníkov a zamestnancov investičného manažéra môžu byť zriadené aj samostatné triedy akcií, aby sa zabránilo plateniu poplatkov. Existuje aj trieda akcií pre investorov podliehajúcich dani zo Spojeného kráľovstva. 2) Poplatky: Poplatky za hedgeové fondy boli v minulosti štruktúrované ako dva a dvadsať, čo znamená, že poplatok za správu vo výške 2% a výkonnostný poplatok vo výške 20% z hodnoty znaleckého posudku alebo prekážkovej sadzby prevyšujú. Teraz poplatky prichádzajú v mnohých podobách. 3) Obmedzenia pri výbere: Poplatky za zablokovanie alebo vyplatenie sú bežné ustanovenia. Stredné zablokované aktíva nie je možné vybrať z fondu počas stanoveného časového obdobia. Poplatky za spätné odkúpenie sa môžu uplatniť v prípade stiahnutia aktív.
Ďalšie potrebné komponenty
Posledné položky, ktoré stojí za zváženie, sa týkajú investičných kvalifikácií a výsledkov. Dĺžka záznamu závisí od investičných podmienok potenciálnych investorov, ako aj od rodokmeňa alebo skúseností manažéra. Investori by radi videli aspoň takú stopu, či už v súčasnej alebo predchádzajúcej firme, s rovnakou stratégiou. Počiatočný kapitál je potrebný aj pre regulačné požiadavky. Je dôležité zabezpečiť, aby inštalačné a prevádzkové náklady nemali negatívny vplyv na výkonnosť záznamov. Správna štruktúra by mohla zabezpečiť, že náklady budú externé a nenahradia výkon.
Marketing a zhromažďovanie aktív
Ako je uvedené vyššie, AIFSM riadi marketing hedgeových fondov a získavanie aktív. AIFMD sú explicitné pravidlá o tom, ako môžu spoločnosti obchodovať so svojimi prostriedkami a požadovanými aktívami. Zaisťovacie fondy so sídlom v Spojenom kráľovstve, ktoré sa chystajú získavať aktíva iba tromi spôsobmi - trh iba v Spojenom kráľovstve, trh mimo EÚ alebo sa spoliehajú na spätné získavanie ponúk, ak sa investor priblíži k zaisťovaciemu fondu, a nie na cestu späť - sa môžu rozhodnúť aby sa iba dodržiavali pravidlá súkromného umiestňovania v Spojenom kráľovstve a nedodržiavali pravidlá AIFMD až do roku 2018. Avšak pre manažérov, ktorí budú požadovať aktíva v EÚ, tieto pravidlá sa musia dodržiavať, aby sa vytvorila licencia na uvedenie na trh.
Spodný riadok
Zaisťovacie fondy v Spojenom kráľovstve podliehajú prísnejším regulačným kritériám ako hedžové fondy v Spojených štátoch. Na zabezpečenie dodržiavania prísnych pravidiel a predpisov začnite kontaktovaním riadiacich orgánov. V závislosti od zložitosti vašej plánovanej firmy hedgeových fondov sa môžete rozhodnúť najať externú spoločnosť, ktorá vám pomôže pri orientácii v tomto procese. Vaše porozumenie a súlad so všetkými požiadavkami pomôže zaistiť silnú oporu pre nový hedgeový fond.
![Ako založiť hedgeový fond vo Veľkej Británii Ako založiť hedgeový fond vo Veľkej Británii](https://img.icotokenfund.com/img/stock-markets/473/how-start-hedge-fund-uk.jpg)