Čo je základná možnosť zabezpečenia?
Podkladovým cenným papierom je opcia, akcia, index, dlhopis, mena alebo komodita, na ktorých je založená hodnota opcie. Je to primárna súčasť toho, ako možnosť získa svoju hodnotu. To je dôvod, prečo sú opcie klasifikované ako deriváty. Ich hodnota sa odvodzuje od výkonu alebo ceny akcie podkladového cenného papiera.
Pochopenie cenných papierov podkladových opcií
Napríklad kúpna opcia na akcie Apple dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť, kúpiť si zásoby Apple za cenu uvedenú v opčnej zmluve. V tomto prípade je základnou možnosťou zabezpečenia spoločnosť Apple Stock.
Existuje veľa bežne používaných derivátov vrátane opcií, ale všetky majú jednu spoločnú vec. Ich hodnota vychádza z podkladového cenného papiera alebo podkladového aktíva. Pohyby cien v podkladovom cennom papieri nevyhnutne ovplyvnia oceňovanie opcií na jeho základe.
Vo variantoch a vo všetkých derivátových terminológiách sa základné zabezpečenie často označuje iba ako „základné“. Podkladovým cenným papierom môže byť akýkoľvek majetok, index, finančný nástroj alebo dokonca iný derivát. Obchodníci používajú opcie na špekuláciu alebo na zabezpečenie proti budúcim cenovým pohybom základnej opcie. Možnosti použité v kombinácii môžu ďalej spresniť charakteristiky stratégie tak, aby vyhovovali konkrétnym potrebám, čo umožňuje vysoko prispôsobené riadenie rizika.
Vplyv zabezpečenia podkladových opcií
Úlohou základnej bezpečnosti je iba byť sama sebou. Keby neexistovali žiadne možnosti, obchodníci by jednoducho nakupovali a predávali podkladové aktíva. Pokiaľ však ide o opcie, podkladom je položka, ktorá musí jedna strana dodať v opčnej zmluve a druhá strana musí akceptovať. Výnimkou je prípad, keď podkladom je index, keď sa na konci opčnej zmluvy vymieňa iba hotovosť.
Podklad je tiež zásadný pre stanovenie cien opcií. Vzťah medzi podkladovým a jeho opciami nie je lineárny, hoci niektoré opčné stratégie môžu zaistiť určité charakteristiky opcií na simuláciu lineárneho vzťahu. V modeloch oceňovania opcií existuje niekoľko charakteristík, ktoré opisujú stupeň nelinearity. Nazývajú sa Gréci, pretože ich zastupujú rôzne grécke listy.
Napríklad čím vzdialenejšia je realizačná cena opcie s nepeňažnými peniazmi, od aktuálnej ceny podkladového opčného cenného papiera, tým menšia je zmena ceny opcie na jednotku pohybu podkladového opcie. V tomto prípade má voľba nízku delta hodnotu. To isté platí pre opcie, ktoré majú veľa času do splatnosti. Toto sa meria pomocou theta. S blížiacim sa uplynutím platnosti sa časový rozklad exponenciálne zvyšuje.
Naopak, možnosti, ktoré sú v peniazoch a sú veľmi skoro vypršané, sa budú pohybovať takmer v uzamknutom kroku so základným zabezpečením opcií.