Čo je indexový amortizačný swap (IAS)?
Indexový amortizačný swap (IAS), známy tiež ako amortizačný úrokový swap, je typom dohody o úrokovom swape, v ktorej sa počas istiny swapovej dohody postupne znižuje čiastka istiny. Je to opak Accreting Principal Swap, pri ktorom sa zvyšuje pomyselná istina.
Zníženie hodnoty istiny sa zvyčajne viaže na referenčnú úrokovú sadzbu, ako je londýnska medzibanková úroková sadzba (LIBOR).
Kľúčové jedlá
- Amortizačný swap na index je typom zmluvy o mimoburzových derivátoch (OTC). Je to podobné ako dohoda o úrokových swapoch, pretože zahŕňa výmenu peňažných tokov založenú na pevných a variabilných úrokových sadzbách. Na rozdiel od pravidelnej úrokovej sadzby swapy, dohody o IAS zahŕňajú hypotetický zostatok istiny, ktorý v priebehu času klesá. Miera poklesu je spojená s referenčnou úrokovou sadzbou, najčastejšie LIBOR.
Pochopenie IAS
Rovnako ako akýkoľvek úrokový swap, aj IAS sú mimoburzovými derivátovými zmluvami (OTC) medzi dvoma stranami. Jedna strana si želá získať sériu peňažných tokov založených na pevnej úrokovej sadzbe, zatiaľ čo druhá strana si želá získať peňažné toky na základe pohyblivej úrokovej sadzby.
Rozdiel medzi IAS a bežným úrokovým swapom je v tom, že v IAS môže zostatok istiny, z ktorého sa vypočítavajú úrokové platby, klesať počas trvania dohody. IAS sa zvyčajne indexuje podľa LIBOR. V tejto situácii sa istina zníži rýchlejšie, keď klesne LIBOR, a menej rýchlo, keď sa zvýši LIBOR.
Podľa dohody sa vo väčšine dohôd o IAS používa počiatočná nominálna hodnota istiny 100 miliónov dolárov s dobou splatnosti päť rokov a počiatočnou dobou uzamknutia dva roky. To znamená, že zostatok istiny by sa začal znižovať až od tretieho roku. Keďže dohody o IAS sú zmluvami o OTC, presné podmienky sa môžu líšiť v závislosti od potrieb zúčastnených strán.
Je dôležité poznamenať, že slovo „amortizácia“ sa v tomto kontexte používa inak ako v jeho obvyklom použití vo financiách. Amortizácia sa tu netýka procesu postupného splácania istiny prostredníctvom série platieb. Namiesto toho odkazuje na priame zníženie teoretickej sumy istiny, ktorá tvorí základ pre výplaty úrokov.
Swapy typu Roller-Coaster
Niektoré úrokové swapy umožňujú, aby sa nominálna hodnota istiny znížila alebo zvýšila na základe zmien referenčnej úrokovej sadzby. Tieto druhy úrokových swapov sa hovorovo nazývajú „swapy na horských dráhach“.
Príklad IAS v reálnom svete
Emma je inštitucionálny investor, ktorý sa rozhodne uzavrieť dohodu o OTC IAS. V súlade s podmienkami tejto dohody sa Emma zaväzuje zaplatiť svojej protistrane sériu peňažných tokov založených na pevnej úrokovej sadzbe. Jej protistrana výmenou súhlasí s tým, že zaplatí svoje peňažné toky na základe pohyblivej úrokovej sadzby viazanej na spoločnosť LIBOR.
Nominálna istina pre IAS je stanovená na 100 miliónov dolárov s počiatočným obdobím blokovania dva roky a päťročným obdobím. Počnúc tretím rokom sa zostatok istiny rýchlejšie zníži, ak sa referenčná sadzba LIBOR zníži. Na druhej strane bude klesať pomalšie, ak sa zvýši LIBOR.
Rovnako ako pri štandardných dohodách o úrokových swapoch nedochádza k počiatočnej výmene istiny. Namiesto toho si obe strany pravidelne vymieňajú čisté peňažné toky počas trvania zmluvy v závislosti od vývoja úrokových sadzieb.
![Je definovaný index amortizačného swapu (ias) Je definovaný index amortizačného swapu (ias)](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/569/index-amortizing-swap.jpg)