Čo je to informačne efektívny trh?
Informačne účinná teória trhu presahuje definíciu všeobecne známej hypotézy efektívneho trhu. V roku 1969 Eugene F. Fama, nositeľ Nobelovej ceny za rok 2013, definoval trh ako „informačne efektívny“, ak ceny vždy zahŕňajú všetky dostupné informácie. V tomto scenári sú všetky nové informácie o ktorejkoľvek danej spoločnosti isté a okamžite sú zaúčtované ceny akcií tejto spoločnosti.
Kľúčové jedlá
- Informačne efektívny trh je taký, na ktorom sú všetky informácie týkajúce sa akcií spoločnosti zapracované do jeho súčasnej ceny. Prvýkrát to navrhol Eugene Fama v roku 1969. Existujúce metódy na analýzu a sledovanie pohybu cien akcií sú na informačne efektívnych trhoch nadbytočné. Informačne efektívna trhová hypotéza je zodpovedná za tok prostriedkov od aktívnych manažérov, ako sú hedžové fondy., na pasívne indexové fondy, ako sú ETF, ktoré jednoducho sledujú akciové indexy.
Pochopenie informačne efektívneho trhu
V praxi sa akcie spoločnosti pred veľkým a / alebo relevantným spravodajstvom zvyčajne menia v trhovej hodnote v dôsledku prieskumu a špekulácií investorov a obchodníkov. Na informačne účinnom trhu by však po vydaní správ došlo k malej alebo žiadnej zmene cien. V skutočnosti sa už na trhu uvádza, že včlenil účinky čerstvých informácií, napríklad tlačových správ, do ceny akcií.
Informačná efektívnosť je prirodzeným dôsledkom hospodárskej súťaže, obmedzením vstupu na trh a nízkymi nákladmi na získavanie a zverejňovanie informácií.
Informačne efektívny trh znamená niečo iné ako trh, ktorý jednoducho funguje efektívne. Napríklad to, že regulátori trhu zadávajú a vyplňujú objednávky včas, neznamená, že ceny aktív sú úplne aktuálne. Podobne technické obchodné pravidlá formulované štatistikmi a základná analýza, ktorú vykonávajú analytici hviezd, neznamenajú vec na informačne efektívnych trhoch.
Práca Famy a ďalších ekonómov na informačne efektívnych trhoch viedla k nárastu pasívnych indexových fondov. V nedávnej dobe boli pasívne fondy, ako napríklad Fidelity a Vanguard, svedkami veľkého prílevu prostriedkov od aktívnych manažérov, ktorí sa snažia generovať výnosy pre svojich investorov. Väčšina hlavných hedžových fondov zaznamenala pokles ich výnosov, aj keď Warren Buffett radil investorom a obchodníkom, aby svoje peniaze vložili do pasívnych fondov.
Informačne efektívny trh a hypotéza efektívneho trhu
V hypotéze efektívneho trhu (EMH) sa uvádza, že pre investorov nie je možné kúpiť podhodnotené akcie alebo predať akcie za nadhodnotené ceny. Podľa teórie sa na burzách cenných papierov vždy obchoduje za ich reálnu hodnotu, takže je zbytočné snažiť sa prekonať trh prostredníctvom odborného výberu akcií alebo načasovania trhu.
Efektívna hypotéza trhu zahŕňa slabú, polosilnú a silnú úroveň:
Slabá forma EMH znamená, že pohyby cien a objemové údaje neovplyvňujú ceny akcií. Základnú analýzu možno použiť na identifikáciu podhodnotených a nadhodnotených akcií a investori môžu získať zisky získaním prehľadu z účtovnej závierky, ale technická analýza je neplatná.
Polosilný EMH znamená, že trh odráža všetky verejne dostupné informácie. Zásoby rýchlo absorbujú nové informácie, ako napríklad štvrťročné alebo ročné správy o príjmoch; základná analýza je preto neplatná. Iba informácie, ktoré nie sú ľahko dostupné verejnosti, môžu investorom pomôcť prekonať trh.
V dokumente z roku 1980 Sanford Grossman a Joseph E. Stiglitz ukázali, že konkurenčné trhy existujú v stave nerovnováhy. „… ceny odrážajú informácie informovaných jednotlivcov (arbitrov), ale iba čiastočne, aby tí, ktorí vynakladajú prostriedky na získanie informácií, dostali kompenzáciu, “ napísali. „Aký informatívny je cenový systém, závisí od počtu osôb, ktoré sú informované.“
Silná forma EMH znamená, že trh je efektívny. Odráža všetky informácie, verejné aj súkromné. Žiadny investor nemôže profitovať nad priemerným investorom, aj keď dostáva nové informácie.
![Informačne efektívne vymedzenie trhu Informačne efektívne vymedzenie trhu](https://img.icotokenfund.com/img/global-trade-guide/370/informationally-efficient-market.jpg)