JPMorgan vidí ďalšie riziká v nasledujúcom roku po veľmi volatilnom roku 2018, v ktorom sa býčemu trhu podarilo zostať nažive, ale len ťažko. Analytici banky vo svojej 23. výročnej správe o predpokladoch kapitálového trhu uviedli, že „rok 2019 sa môže ukázať ako symbolický, možno aj kľúčový rok. Ak by expanzia USA pretrvávala do polovice roku 2019, vytvorí nový rekord na dĺžku amerického cyklu. “
Pri takejto zdĺhavej expanzii a najdlhšom býčom trhu zaznamenanom pre S&P 500 však analytik uviedol, že „sa zvyšujú cyklické riziká, mnohé ekonomiky pracujú nad trendom s malou rezervou a oceňovanie aktív sa zvyšuje“.
Rastúce riziká vážia výnosy z USA
Kategória aktív | 2018 Vracia | 2019 Vracia |
Veľké čiapky | 5, 50% | 5, 25% |
Malé čiapky | 5, 75% | 6, 00% |
Dlhopisy s vysokým výnosom | 5, 25% | 5, 50% |
Podnikové dlhopisy investičného stupňa | 3, 50% | 4, 50% |
Priebežné štátne pokladnice | 3, 00% | 3, 25% |
Čo to znamená
Správa JPMorgan skúma, ako štrukturálne ekonomické faktory ovplyvnia návratnosť aktív v priebehu nasledujúcich 10 až 15 rokov. Napriek trhovým rizikám analytici banky zostávajú optimistickí a citujú dlhodobé predpovede hospodárskeho rastu a rovnovážne úrokové sadzby, ktoré sa oproti minulému roku mierne nezmenili. Analytici JPMorgan očakávajú mierny nárast z 5, 25% na 5, 50% v portfóliu akciových dlhopisov USA 60/40, ktorý bol spôsobený väčšinou vyššími výnosmi dlhopisov. Medzitým očakávajú mierne zníženie výnosov pre americké kapitálové akcie.
„Tento trh býkov S&P 500 je najdlhší v histórii, s minimálnymi ziskami takmer dvojnásobkom priemeru býčích trhov za posledných 50 rokov.“ —JPMorgan
Analytici očakávajú, že rast reálneho HDP v USA, ktorý je v súčasnosti na úrovni 1, 75%, zostane nezmenený oproti minulému roku, ale naďalej bude zaostávať za rastom svetového HDP o 2, 50%. Analytici však predpovedajú, že americká ekonomika a trhy budú tiež čeliť nasledujúcim cyklickým rizikám, ktoré sa za posledných 12 mesiacov zhoršili.
Nové riziká a trendy:
- Obchodná vojna medzi USA a Čínou naznačuje, že globalizácia môže byť brzdená protekcionizmom obchodu; Normalizácia americkej menovej politiky vytvára prísnejšie globálne finančné podmienky, urýchľuje koniec býčieho trhu; Malý rastúci tlak na cenovú infláciu vedie analytikov k presvedčeniu, že inflácia môže často klesať o cieľoch centrálnych bánk v budúcich cykloch; vládny dlh v súvahách centrálnych bánk by mohol ohroziť nezávislosť centrálnych bánk; úroveň podnikového pákového efektu by mohla urýchliť hospodársky pokles; vyššia zadlženosť v celom hospodárstve komplikuje účinnosť menovej politiky; teraz vyššie ako v prípade amerických akcií prvýkrát za desať rokov a konzistentné s ekonomikou neskorého cyklu.
Čo bude ďalej
Zatiaľ čo JPMorgan si naďalej zachováva optimizmus, analytici v spoločnosti Morgan Stanley zaznamenávajú varovné signály, ktoré vyplynuli z predbežného globálneho trhu minulého mesiaca. Analytici banky v nedávnej správe „Kvantitatívny výskum vlastného imania“ ilustrujú, že zásoby v celom spektre sú v októbri nižšie a výrazne podhodnotené.
"Pri predaji do ceny je najdrahšie decil akcií (Top 1500 ex-Financials) klesol takmer o 19%, ale dolných osem decil je nižšie o 10-12%, " píšu analytici. Takéto poklesy by mohli naznačovať nákupnú príležitosť, ale môžu tiež naznačovať, že býčí trh je medveďom.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
ekonómie
Top 20 ekonomík na svete
Riadenie rizík
Výpočet poistného za akciové riziko
Investovanie do nehnuteľností
Ďalšia recesia v oblasti bývania v roku 2020 predpovedá Zillowa
ekonómie
Prečo je deflácia zlá pre ekonomiku?
ekonómie
Možno, že recesie a depresie nie sú také zlé
ekonómie
História medveďových trhov
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Definícia hospodárskeho oživenia Ekonomické oživenie je štádium hospodárskeho cyklu, ktoré nasleduje po recesii, ktorá sa vyznačuje trvalým obdobím zlepšovania obchodnej činnosti. viac Čo potrebujete vedieť o obchodnom cykle Obchodný cyklus popisuje rast a pokles produkčnej produkcie tovaru a služieb v ekonomike. viac Ekonomický cyklus Ekonomický cyklus je príliv a odliv ekonomiky medzi dobami expanzie a kontrakcie. viac Definícia rozšírenia Expanzia je fáza hospodárskeho cyklu, v ktorej reálny HDP rastie dva alebo viac po sebe nasledujúcich štvrťrokov a pohybuje sa od minima k vrcholu. viac Definícia monetaristickej teórie Monetaristická teória je koncept, ktorý tvrdí, že zmeny v ponuke peňazí sú najvýznamnejšie determinanty tempa hospodárskeho rastu. viac Mäkké pristátie Mäkké pristátie v ekonómii je cyklickým poklesom, ktorý zabraňuje recesii. viac![Spoločnosť Jpmorgan tvrdí, že rok 2019 môže byť „kľúčovým“ rokom rastúceho rizika Spoločnosť Jpmorgan tvrdí, že rok 2019 môže byť „kľúčovým“ rokom rastúceho rizika](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/416/jpmorgan-says-2019-may-be-seminalyear-rising-risk.jpg)