V rámci príznakov spomaľujúcej sa ekonomiky, spomaľovania rastu výnosov a prudko rastúcej volatility na akciových trhoch by investori mohli zvážiť kôš akcií, ktoré sú „v dobrej pozícii na prekonanie výkonnosti počas neistého hospodárskeho prostredia“, podľa rozsiahlej analýzy spoločnosti Goldman Sachs. Tieto zásoby ponúkajú „bezpečnostnú rezervu“ na základe „stability a relatívne obmedzenej nevýhody“, tvrdí Goldman.
Goldmanov kôš 30 akcií s „rezervou na bezpečnosť“ zahŕňa týchto osem: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International of Washington (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ) a Archer Daniels Midland Co. (ADM). Akcie v Goldmanovom koši sú čerpané z indexu S&P 500 (SPX) a predstavujú širokú škálu odvetví, podrobne uvedených v tabuľke nižšie. Toto je prvý z dvoch príbehov, ktoré Investopedia venuje tejto správe, druhý príde v utorok.
8 Víťazov „marže bezpečnosti“
- FedEx: špedičné službyIBM: služby počítačového hardvéru a výpočtovej technikyZmluvné podmienky: reťazec drogériových bytovEquity Obytné: prenájom bytových nehnuteľností investičné trust (REIT) Expedici: špedičné službyLockheed Martin: letectvo a obranaJohnson & Johnson: farmaceutiká a zdravotnícke výrobkyADM: spracované poľnohospodárske komodity
Význam pre investorov
Metóda skríningu spoločnosti Goldman začala výpočtom „viacnásobného upraveného forwardového P / E za predpokladu, že odhady EPS na nasledujúcich dvanásť mesiacov sa znížia o 10% oproti súčasným očakávaniam“. Ďalej Goldman porovnával upravené forwardové P / E pre každú populáciu so svojím 10-ročným mediánom P / E a vybral tie akcie „, ktoré by sa stále obchodovali s prémiou nižšou ako 10% s historickým mediánom, ak by zisky prudko poklesli“. FedEx, Walgreens a IBM sú podľa tejto analýzy obzvlášť atraktívne, s upravenými forwardovými pomermi P / E, ktoré sú pod ich 10-ročnými mediánmi o 31%, 22% a 18%.
Ale Goldman sa tam nezastavil. Zásoby prechádzajúce vyššie opísanou primárnou obrazovkou museli prejsť aj niekoľkými ďalšími. „Okrem toho sledujeme defenzívne atribúty vrátane silných súvah, nenulového dividendového výnosu, beta nižšej ako medián S&P 500 a obmedzenej popularity medzi hedžovými fondmi, “ pokračuje správa. Sila súvahy sa meria pomocou Altman Z-Score, ktoré hodnotí pravdepodobnosť, že spoločnosť vstúpi do bankrotu. Zásoby s nízkou beta verziou majú tendenciu rásť alebo klesať menej ako trh ako celok, čo je ďalšia obranná charakteristika.
V správe sa poznamenáva, že napriek „extrémne silnému rastu výnosov“ sa forwardový P / E pre S&P 500 znížil z 18-krát plánovaného zisku na 15-krát za posledný rok, čo predstavuje pokles o 17%. Výsledkom je, že forward P / E je iba na 61. mieste percentil verzus predchádzajúcich 40 rokov, poznamenávajú. Očakávajú, že HDP USA v roku 2019 porastie o 1, 9%, čo povedie k 6% nárastu EPS pre S&P 500. Spolu s ich predpoveďou, že forwardový P / E sa vráti na 16-násobný zisk, odhadujú na S&P 500 3 000 do konca roku 2019, so ziskom 27, 5% z otvorených 7. januára.
FedEx je na vrchole bezpečnostného zoznamu spoločnosti Goldman na základe upraveného forwardového P / E, ktorý je o 31% nižší ako jeho 10-ročný historický medián, ako je uvedené vyššie. Ako uvádza Bloomberg, zásoby boli nedávno zbité obavami z spomalenia ekonomiky a rastúceho napätia v medzinárodnom obchode. Avšak tí, ktorí kupujú optimistickejší pohľad na ekonomický výhľad spoločnosti Goldman, môžu vidieť, že akcie sú pripravené na pozitívne prekvapenie.
Pozerať sa dopredu
Kompromisom pri hľadaní nevýhodnej ochrany pred bezpečnými akciami s nízkou úrovňou beta je, že investor pravdepodobne obetuje horný potenciál, ak sa preukážu optimistické ekonomické a trhové predpovede spoločnosti Goldman. Na druhej strane, cyklické priemyselné zásoby, ako sú FedEx a Expeditors International, by sa mohli zhoršiť ešte viac, ak by sa hospodárske podmienky a podmienky medzinárodného obchodu naďalej zhoršovali.
![8 Zásoby na výkon na neurčitom trhu 8 Zásoby na výkon na neurčitom trhu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/296/8-stocks-outperform-an-uncertain-market.jpg)