Cestovanie lietadlom je dnes neoddeliteľnou súčasťou moderného životného štýlu. Letecká doprava uľahčuje podnikanie, navštevuje rodinu a priateľov a rýchlu prepravu tovaru a osôb na miesta po celom svete.
Podľa amerického ministerstva dopravy (DOT) má letecký priemysel štyri základné kategórie: medzinárodnú, národnú, regionálnu a nákladnú. Regionálne lety zostávajú miestne v jednej oblasti a nákladné letecké spoločnosti prepravujú tovar, nie cestujúcich. Medzinárodné lety obvykle prepravujú viac ako 130 cestujúcich z jednej krajiny do druhej. Národné lety majú približne 100 až 150 cestujúcich a lietajú kdekoľvek v Spojených štátoch. Podľa spoločnosti Statista boli v roku 2017 celkové prevádzkové príjmy domácich leteckých spoločností vyše 220 miliárd dolárov. Popredné americké letecké spoločnosti, Southwest Airlines, mali príjem vyše 21 miliárd dolárov.
Environmentálne aj trhové faktory ovplyvňujú budúce zdravie leteckej spoločnosti a ani jeden z nich sa nedá predvídať. Určité finančné ukazovatele sa však používajú na hodnotenie stability leteckých spoločností.
Analýza leteckých spoločností
Medzi leteckými spoločnosťami je hospodárska súťaž tvrdá. Letecký priemysel je veľmi sezónny a zisk môže byť drasticky ovplyvnený kolísaním cien energie alebo hospodárskym poklesom. Investori nemôžu pri hodnotení budúceho zdravia leteckej spoločnosti predpovedať environmentálne alebo trhové faktory, na analýzu stability leteckých spoločností však využívajú určité finančné ukazovatele. Tieto ukazovatele zahŕňajú krátkodobú likviditu, ziskovosť a dlhodobú solventnosť. Kľúčovými finančnými metrikami, ktoré trhoví analytici alebo investori bežne zvažujú, sú rýchly pomer, návratnosť aktív (alebo ROA) a pomer dlhu k kapitalizácii.
Rýchly pomer
Analytici používajú rýchly pomer na meranie krátkodobej likvidity a cash flow leteckej spoločnosti. Rýchly pomer v podstate odhaľuje, či spoločnosť môže pokryť všetky svoje krátkodobé dlhové záväzky likvidnými aktívami definovanými ako hotovosť alebo rýchle aktíva. Rýchle aktíva môžu byť rýchlo konvertované na hotovosť v sume porovnateľnej s ich súčasnou účtovnou hodnotou.
Kľúčové jedlá
- Letecký priemysel je konkurencieschopný a vysoko sezónny. Zisky môžu byť ovplyvnené aj cenami energie a hospodárskym poklesom, ktoré sú nepredvídateľné. Investori používajú určité finančné ukazovatele na analýzu leteckých spoločností, ako sú krátkodobá likvidita, ziskovosť a dlhodobá solventnosť.Kľúčové finančné ukazovatele analyzované investormi sú rýchly pomer, ROA a pomer dlhu k kapitalizácii.
Vzorec rýchleho pomeru pre výpočet rozdeľuje likvidné aktíva spoločnosti na krátkodobé záväzky. Táto metrika je ukazovateľom celkovej finančnej sily alebo slabosti spoločnosti. Ak spoločnosť nemôže splniť svoje krátkodobé dlhové záväzky pomocou ľahko dostupných likvidných aktív, mohla by byť predmetom bankrotu. Tento finančný pomer je obzvlášť užitočný pri analýze leteckých spoločností, pretože sú kapitálovo náročné a majú značné dlhy. Čím vyšší je rýchly pomer, tým lepšie. Akákoľvek hodnota pod jednou je považovaná za nevýhodnú. Medzi ďalšie ukazovatele okrem rýchleho pomeru patrí súčasný pomer a pomer prevádzkového kapitálu.
Návratnosť aktív (ROA)
Ukazovateľ rentability aktív (ROA) meria ziskovosť, pretože ukazuje zisk na dolár, ktorý spoločnosť zarobí na svojich aktívach. Pretože primárne aktíva leteckej spoločnosti, jej lietadlá, generujú väčšinu svojich výnosov, táto metrika je obzvlášť vhodným meradlom ziskovosti.
Vzorec použitý na výpočet ROA delí ročný čistý príjem celkovými aktívami spoločnosti. Výsledná hodnota je vyjadrená v percentách. Pretože letecké spoločnosti vlastnia značné aktíva, predstavuje aj relatívne nízka návratnosť investícií značný absolútny zisk. Alternatívne ukazovatele ziskovosti, ktoré môžu investori zvážiť, sú marža prevádzkového zisku a zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou alebo EBITDA, marža.
Pomer dlhu k kapitalizácii
Celkový pomer dlhu k kapitalizácii je nevyhnutnou metrikou pre analýzu leteckých spoločností, pretože primerane vyhodnocuje dlhovú pozíciu a celkovú finančnú spoľahlivosť spoločností s významnými kapitálovými výdavkami. Pokiaľ ide o analytikov a investorov, táto finančná metrika hodnotí spoločnosti v rámci odvetvia, ktoré často musia odolať predĺženému hospodárskemu alebo trhovému poklesu a výsledným obdobiam strát z výnosov alebo zníženým ziskovým rozpätiam.
Pomer dlhu k kapitalizácii sa vypočíta ako celkový dlh vydelený celkovým disponibilným kapitálom. Analytici a investori zvyčajne uprednostňujú ukazovatele, ktoré sú nižšie ako jedna, pretože svedčia o celkovo nižšej úrovni finančného rizika. Medzi alternatívne ukazovatele na hodnotenie dlhodobej finančnej solventnosti patrí pomer celkového dlhu k celkovému kapitálu a pomer celkového dlhu k celkovému majetku.
220 miliárd dolárov
Celkový prevádzkový výnos v roku 2017 pre domáce letecké spoločnosti podľa Štatistiky.
Okrem týchto kľúčových finančných ukazovateľov investori skúmajú aj niekoľko konkrétnych ukazovateľov výkonnosti leteckého priemyslu. Tieto metriky analýzy výkonnosti zahŕňajú dostupné míle na sedenie, náklady na dostupnú míľu sedadla, faktor rovnomerného zaťaženia a príjem na dostupnú míľu sedadla.
