Prémia za likviditu je prémia, ktorú požadujú investori, keď nie je možné akýkoľvek daný cenný papier ľahko previesť na hotovosť za jeho primeranú trhovú hodnotu. Ak je prémia za likviditu vysoká, aktívum sa považuje za nelikvidné a investori požadujú dodatočnú kompenzáciu za zvýšené riziko investovania svojich aktív počas dlhšieho obdobia, pretože ocenenia sa môžu meniť s účinkami na trh.
Rozpis prémií za likviditu
Likvidné investície sú aktíva, ktoré sa dajú ľahko previesť na hotovosť za ich reálnu trhovú hodnotu. Investičné podmienky môžu umožniť ľahkú konvertibilitu alebo môže existovať aktívny sekundárny trh, za ktorý sa môže obchodovať s investíciami. Nelikvidné investície na trhu sú opakom likvidných investícií, pretože ich nemožno ľahko previesť na hotovosť za ich reálnu trhovú hodnotu. Nelikvidné investície môžu mať mnoho podôb. Tieto investície zahŕňajú depozitné certifikáty (CD), pôžičky, nehnuteľnosti a iné investičné aktíva, pri ktorých sa požaduje, aby investor zostal investovaný určitý čas. Tieto investície nemôžu byť zlikvidované, stiahnuté bez sankcie alebo aktívne obchodované na sekundárnom trhu za primeranú trhovú hodnotu.
Investičný záväzok
Neplatné investície vyžadujú, aby sa investori zaviazali počas celého investičného obdobia. Investori do týchto nelikvidných investícií očakávajú prémiu, známu ako prémia za likviditu, za riziko zablokovania svojich finančných prostriedkov v stanovenom časovom období. Pojmy prémie za nelikviditu a prémie za likviditu sa často môžu vzájomne zamieňať a chápať to isté. Obe podmienky vychádzajú z toho, že investor by mal dostať prémiu za dlhodobú investíciu.
Tvar výnosovej krivky môže ďalej ilustrovať prémiu za likviditu požadovanú od investorov na dlhodobejšie investície. V rovnovážnom hospodárskom prostredí si dlhodobejšie investície vyžadujú vyššiu mieru návratnosti ako krátkodobé investície, a teda stúpajúci tvar výnosovej krivky.
V ďalšom príklade predpokladajme, že investor sa chystá kúpiť jeden z dvoch podnikových dlhopisov, ktoré majú rovnaké platby kupónom a čas do splatnosti. Ak sa jeden z týchto dlhopisov obchoduje na verejnej burze, zatiaľ čo druhý nie, investor nie je ochotný zaplatiť toľko za neverejný dlhopis, čím získa pri splatnosti vyššiu prémiu. Rozdiel v cenách a výnosoch predstavuje prémiu za likviditu.
Celkovo sa investori, ktorí sa rozhodnú investovať do dlhodobejších nelikvidných investícií, chcú za tieto riziká odmeniť. Investori, ktorí majú kapitál na investovanie do dlhodobejších investícií, môžu navyše využívať prémiu za likviditu získanú z týchto investícií.