Čo je Long The Basis
Dlhý základ sa vzťahuje na situáciu, keď obchodník, ktorý vlastní alebo kúpil komoditu, ako je ropa, zlato alebo drevo, zaistí svoju investíciu predajom futures na komoditu. Toto zaistenie poskytuje zaručenú cenu, za ktorú môžu predávať svoje komodity, ak sa trhová cena posunie oproti ich základnej pozícii. Pozadie nájdete v položke obchodovanie na základe bázy.
VYDÁVANIE DOLE Long The Basis
Z dlhodobého hľadiska to podľa definície znamená, že investor musí byť býčí v určitej komodite a zvyčajne sa snaží zaistiť svoju býčiu pozíciu. Napríklad spoločnosť ťažba zlata si udržuje významné postavenie v oblasti drahých kovov. Cena zlata je však náchylná na tlak na trhu a pravdepodobne bude občas kolísať. Na zabezpečenie proti nepriaznivým zmenám sa spoločnosť môže rozhodnúť tlmiť svoj býčie postavenie predajom futures kontraktov, a tým zaistiť zaručený rozsah hodnoty.
Na rozdiel od toho obchodník, ktorý je na komodite medvedí, môže uzavrieť obchod so základným tovarom. Skrátenie základu znamená, že investor zaujme krátku pozíciu v komodite a dlhú pozíciu v termínovej zmluve. Táto stratégia sa používa na zabezpečenie pozície zaistením budúceho spotu alebo ceny v hotovosti, čím sa odstráni neistota rastúcich cien.
Ako dlhá báza, tak krátka báza, sú základnými obchodnými stratégiami. Základný obchod sa týka obchodnej stratégie, v ktorej obchodník verí, že dve podobné cenné papiere sú voči sebe navzájom nesprávne ocenené, a obchodník zaujme protichodné dlhé a krátke pozície v týchto dvoch cenných papieroch, aby profitoval z konvergencie svojich hodnôt.
Príklad Long The Basis
Je august a rodina Jonesovcov na Stredozápade sa dohodla na predaji svojej sójovej úrody veľkoobchodnej skupine Soy Tofu. Zmluvná cena je 400 dolárov za tonu, čo je aktuálna cena v hotovosti. Veľkoobchodníci si myslia, že sa im darilo veľa, veriac, že ceny sóje v nasledujúcich mesiacoch porastú. Sú však tiež trochu znepokojení tým, čo by to znamenalo pre ich zisk pri ďalšom predaji, ak by ceny fazule klesli.
V dôsledku toho sa spoločnosť Soy Tofu rozhodne predať futures na sóju za 425 dolárov za tonu. Veľkoobchodníci sú teraz dlhou základňou, čo znamená, že sú to dlhé sóje a krátka budúcnosť sóje. Ak cena klesne, dlhodobý základ zaručí priaznivú cenu, za ktorú sa môžu ďalej predávať. Ich nákladová základňa je v tomto prípade záporná 25 dolárov alebo hotovosť 400 dolárov, mínus futures 425 dolárov.
Veľkoobchodníci však robia kompromis. Vymieňajú cenové riziko za základné riziko, to znamená riziko, že sa cena sójových bôbov a futures na sójové bôby nehybne zastaví. Veľkoobchodníci budú profitovať, ak sa rozdiel medzi futures na ceny sóje a sóje zúži. Rozšírenie tohto rozdielu však bude mať za následok stratu.
Veľkoobchodníci sa môžu radšej ako na účely hedgingu rozhodnúť ísť dlhú základňu špekuláciami o cenovom rozdiele medzi futures na sóju a sóju. Možno veria, že miestne ceny sóje sa zvýšia. Ak cena dosiahne 450 dolárov, zatiaľ čo cena futures sa zvýši iba na 430 dolárov, ich čistý výťažok v dôsledku zúženia základne bude 25 USD na sójových bôboch, negatívny 5 USD na futures na sóju celkovo 20 USD. Ich býčí stávka sa vyplatí.
Ak však cena sóje zostane na 400 dolárov, zatiaľ čo cena futures na 435 dolárov bude základom záporných 35 dolárov. Rozšírenie základu z predchádzajúcich negatívnych 25 USD bude mať za následok stratu 10 USD za tonu.
Všimnite si, že je tiež možné, aby aj rodina Jonesa trvala dlho. Aby tak urobili, držali svoje sóje v skladovaní a predávali futures na sóju. Rodina sa môže rozhodnúť, že to urobí, ak si bude myslieť, že ceny sójových bôbov porastú.
![Dlhá základňa Dlhá základňa](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/921/long-basis.jpg)