Čo je manažérsky poplatok?
Manažérsky poplatok je poplatok, ktorý vyberá investičný manažér za správu investičného fondu. Účelom správcovského poplatku je odškodniť manažérov za čas a odborné znalosti pri výbere akcií a správe portfólia. Môže tiež obsahovať ďalšie položky, ako sú náklady na vzťahy s investormi (IR) a administratívne náklady fondu.
Poplatok za správu je vysvetlený
Poplatok za správu predstavuje náklady na profesionálne spravovanie vašich aktív. Poplatok odmeňuje profesionálnych správcov peňazí, aby vybrali cenné papiere pre portfólio fondu a spravovali ho na základe investičného cieľa fondu. Štruktúra poplatkov za správu sa v jednotlivých fondoch líši, zvyčajne sa však zakladajú na percentuálnom podiele spravovaných aktív (AUM). Napríklad poplatok za správu podielového fondu by sa mohol uviesť ako 0, 5% spravovaného majetku.
Veľké rozdiely v poplatkoch za správu
Manažérske poplatky sa môžu pohybovať od 0, 10% do 2% AUM. Tento rozdiel vo výške účtovaných poplatkov sa vo všeobecnosti pripisuje investičnej metóde použitej správcom fondu. Čím aktívnejšie je fond spravovaný, tým vyššie sú účtované poplatky za správu. Napríklad agresívny akciový fond, ktorý obracia svoje portfólio niekoľkokrát ročne pri hľadaní príležitostí na zisk, stojí oveľa viac na správu než na pasívnejšie spravovaný fond, ako je indexový fond, ktorý viac či menej sedí na koši s akciami bez veľkého množstva trading.
Platia vysoké poplatky za správu?
Aktívni manažéri fondov sa spoliehajú na neefektívnosť a nesprávne ocenenie na trhu pri identifikácii akcií, ktoré majú potenciál prekonať trh. Hypotéza efektívnych trhov (EMH) však ukázala, že ceny akcií plne odrážajú všetky dostupné informácie a očakávania, takže súčasné ceny sú najlepšou aproximáciou vnútornej hodnoty spoločnosti. Tým by sa zabránilo každému v tom, aby trvalo využívalo zlé ceny, pretože pohyby cien sú zväčša náhodné a sú poháňané nepredvídanými udalosťami. Z tohto dôvodu EMH naznačuje, že žiadny aktívny investor nedokáže trvalo poraziť trh dlhodobo, s výnimkou náhod. Podľa desaťročí výskumu v Morningstar majú vyššie aktívne spravované fondy tendenciu podhodnocovať lacnejšie pasívne spravované fondy vo všetkých kategóriách.
Výskum laureáta Nobelovej ceny William Sharpe ukázal, že „návratnosť priemerného aktívneho spravovaného dolára bude po nákladoch nižšia ako návratnosť priemerného pasívneho spravovaného dolára za akékoľvek časové obdobie.“ Sharpe dospela k záveru, že aktívni manažéri fondov nedosahujú výkonnosť manažérov pasívnych fondov., nie z dôvodu akejkoľvek chyby vo svojich stratégiách, ale z dôvodu aritmetických zákonov. Aby aktívni správcovia fondov porazili trh iba o 1%, museli by dosiahnuť nadmerný výnos viac ako 2%, aby zodpovedali priemernému poplatku za správu 1, 19%.
Poplatky za správu hedžových fondov
Zaisťovacie fondy účtujú notoricky vysoké poplatky, ktoré sa stali kontroverznými, pretože výkonnosť často zaostávala na trhu. Ich štruktúra poplatkov sa bežne označuje ako „dva a dvadsať“, pretože pozostáva z bytu 2% z celkovej hodnoty majetku a 20% zo všetkých získaných ziskov. Aj keď je tento plán často kritizovaný, už od roku 1949, keď Alfred Winslow Jones založil to, čo sa často považuje za prvý hedžingový fond AW Jones & Co., sa stalo normou. Keďže konkurencia vzrástla a investori sa stali nespokojnými, štandard klesol tlak, ktorý spôsobuje, že manažéri často zavádzajú nižšie poplatky, prekážky vo výkone a vracania sa, ak sa výkon nedosiahne.
![Definícia správcovských poplatkov Definícia správcovských poplatkov](https://img.icotokenfund.com/img/index-trading-strategy-education/770/management-fee.jpg)