Čo je medzera splatnosti?
Medzera splatnosti je meranie úrokového rizika pre rizikovo citlivé aktíva a pasíva. Pomocou modelu medzery splatnosti je možné zmerať potenciálne zmeny premennej čistého úrokového výnosu. Ak dôjde k zmene úrokových sadzieb, úrokové výnosy a úrokové náklady sa zmenia, keď sa rôzne aktíva a pasíva preceňujú.
Kľúčové jedlá
- Medzera splatnosti je meranie úrokového rizika pre rizikovo citlivé aktíva a pasíva. Ak dôjde k zmene úrokových sadzieb, úrokové výnosy a úrokové náklady sa zmenia pri preceňovaní rôznych aktív a pasív. Model medzery splatnosti pomáha merať potenciálne zmeny čistého úrokového príjmu zo zmien celkových úrokových mier.
Pochopenie medzery v splatnosti
Banka je vystavená riziku likvidity, to znamená riziku, že bude mať nedostatočnú hotovosť na splnenie svojich finančných požiadaviek. Zabezpečiť, aby mal na svoju činnosť primeranú úroveň hotovosti; podmienky splatnosti svojich aktív a pasív sa musia monitorovať. Ak je rozdiel medzi splatnosťou aktív a pasív veľmi veľký, banka môže byť prinútená hľadať relatívne drahé pôžičky typu „peniaze na požiadanie“.
Predtým, ako preskúmame medzeru v splatnosti, musíme najprv prehodnotiť, ako banky fungujú, čo je mierne odlišné od väčšiny spoločností. Aktíva pre banky zahŕňajú úvery, čo je neintuitívne, pretože pôžičky považujeme za dlh. V prípade banky je však úver tokom príjmov vo forme splátok istiny a úrokov od dlžníka. Pasíva na druhej strane zahŕňajú vklady, ktoré by pre jednotlivého investora boli opäť majetkom. Banky však platia vkladateľom úrok z týchto prostriedkov, čo sa považuje za náklad. Vklady sú samozrejme dôležité, pretože tieto prostriedky sa používajú na poskytovanie úverov zákazníkom banky.
Ak teda úrokové sadzby stúpnu, banky by mohli zarobiť viac zo svojich pôžičiek, ale musia tiež platiť vyššiu mieru vkladateľov. Analýza medzery splatnosti pomáha riešiť rozdiel medzi peniazmi splatnými vkladateľom a očakávaným príjmom z úverov v rôznych časových rámcoch.
Časová medzera a časové intervaly
Splatnosť každého majetku alebo záväzku definuje interval, ktorý sa musí posúdiť. Interval je medzera, ktorá existuje medzi nákladmi na vlastníctvo aktív a pasív, ktoré vytvárajú úrokové výnosy, a stupňom rizika alebo volatility držby. Analýza medzery splatnosti porovnáva hodnotu aktív, ktoré sú splatné alebo sa preceňujú v rámci daného časového intervalu, s hodnotou záväzkov, ktoré sú buď splatné alebo sa preceňujú počas toho istého časového obdobia. Reprice znamená, že existuje potenciál na získanie novej úrokovej sadzby.
Na pochopenie medzery sú aktíva a pasíva zoskupené podľa ich splatnosti alebo intervalov preceňovania. Napríklad aktíva a pasíva splatné do menej ako 30 dní sú zoskupené, aktíva a pasíva s dátumom splatnosti medzi 270 a 365 dní sú zahrnuté do rovnakej kategórie atď. Dlhšie preceňovacie obdobia majú vyššiu citlivosť na zmeny úrokových sadzieb a môžu sa zmeniť v priebehu jedného roka. Aktíva alebo pasíva s úrokovou sadzbou, ktoré sa nemôžu zmeniť dlhšie ako jeden rok, sa považujú za fixné.
Medza splatnosti je vážená priemerná doba splatnosti finančných aktív mínus vážená priemerná doba splatnosti záväzkov. Trhové hodnoty majetku a záväzkov v každom bode splatnosti sa hodnotia, potom sa vynásobia zmenou úrokových sadzieb a spočítajú sa na výpočet čistého úrokového výnosu alebo nákladu. Výsledná hodnota sa môže vyjadriť buď v dolároch alebo ako percento z celkových zárobkových aktív.
Príklad medzery splatnosti
Napríklad súvaha banky je uvedená v nasledujúcej tabuľke. Vypočítajme čistý úrokový výnos (alebo výdavok) na konci roka, ak sa úrokové sadzby zvýšia o 2% (alebo 200 bázických bodov).
Aktíva |
|
Úvery s pohyblivou úrokovou sadzbou (8% ročne) |
$ 10 |
20-ročné pôžičky s pevnou úrokovou sadzbou (6% ročne) |
$ 15 |
Celkové aktíva |
$ 25 |
Pasíva a vlastné imanie |
|
Bežné vklady (5% ročne) |
$ 12 |
Vklady s pevne stanoveným termínom (5% ročne) |
$ 8 |
spravodlivosť |
$ 5 |
Pasíva a vlastné imanie spolu |
$ 25 |
Na základe údajov v tabuľke sa očakáva čistý úrokový výnos spoločnosti ku koncu roka:
Úrokové výnosy z aktív - úrokové náklady zo záväzkov
= (10 x 8%) + (15 x 6%) -
= 0, 80 USD + 0, 90 USD - (0, 60 $ + 0, 40 USD)
= 1, 7 - 1 dolár
Očakávaný čistý úrokový výnos = 0, 70 alebo 700 000 dolárov
Miera splatnosti po zmene úrokových sadzieb
Ak sa úrokové sadzby zvýšia, pomocou analýzy medzery splatnosti sa pozrime, ako zmena ovplyvní očakávaný čistý úrokový výnos spoločnosti. Vynásobte trhové hodnoty zmenou úrokov (2%), pričom nezabudnite, že zmena sadzieb bude mať vplyv na citlivé alebo pohyblivé aktíva a pasíva.
Aktíva:
- Aktíva - pôžičky s pohyblivou úrokovou sadzbou: 10 USD x (8% + 2%) = 1 USD Pôžičky so zníženou úrokovou sadzbou: 15 x 6% = 0, 90 USD (žiadna zmena sadzieb)
pasíva:
- Pasíva - Bežné vklady: 12 x $ (5% + 2%) = 0, 84 $ Fixné termínované vklady: 8 x 5% = 0, 40 USD (bez zmeny sadzieb)
Vypočítajte čistý úrokový príjem sčítaním výsledných hodnôt.
- Čistý výnos z úrokov = 1 $ + 0, 90 $ + (- 0, 84 $) + (- 0, 40 $) Čistý úrokový výnos = 0, 66 $ alebo 660 000 $
Ak sa úrokové sadzby zvýšia o 2%, očakávaný čistý úrokový výnos sa zníži o 40 000 alebo (700 000 - 660 000 dolárov). Aj keď banka zvyčajne dosahuje vyššie príjmy z úverov so zvýšením celkových úrokových mier, v našom príklade banka zaznamenala pokles čistého úrokového príjmu. Dôvodom poklesu bolo to, že banka mala väčšie množstvo vkladov s pevnou úrokovou sadzbou (12 miliónov USD) ako pôžičky s pohyblivou úrokovou sadzbou (10 miliónov USD). Inými slovami, náklady na vklady vzrástli viac ako zvýšenie príjmov z úverov s pohyblivou úrokovou sadzbou.
Naopak, ak namiesto toho úrokové sadzby klesnú o 2%, čistý úrokový výnos sa zvýši o 40 000 dolárov na 740 000 dolárov. Dôvodom nárastu príjmov - napriek nižším úrokovým sadzbám - je, že banka má viac pôžičiek s pevnou úrokovou sadzbou (15 miliónov USD) ako vklady s variabilnou úrokovou sadzbou (10 miliónov USD). V druhom scenári pôžičky s pevnou úrokovou sadzbou pomohli banke získať stabilný úrokový výnos napriek prostrediu s nižšou úrokovou sadzbou.
Metóda medzery splatnosti, hoci je užitočná, nie je tak populárna, ako kedysi bola v dôsledku nárastu nových techník v posledných rokoch. Novšie techniky, ako je trvanie aktív / pasív a hodnota v riziku (VaR), vo veľkej miere nahradili analýzu medzery splatnosti.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace podmienky
Definícia čistého úrokového príjmu Čistý úrokový výnos odráža rozdiel medzi príjmami z úročených aktív banky a nákladmi na jej úročené záväzky. viac Negatívna medzera Negatívna medzera je situácia, keď úrokovo citlivé záväzky banky prevyšujú jej úrokovo citlivé aktíva. Opakom negatívnej medzery je kladná medzera, keď úrokovo citlivé aktíva banky prevyšujú jej úrokovo citlivé záväzky. viac Vymedzenie príležitosti na prehodnotenie Príležitosť na preceňovanie je zmena v trhovom prostredí, ktorá umožňuje prehodnotenie hodnoty investície. viac Statická priepasť Statická priepasť je rozdiel medzi úrovňami aktív a pasív, pri ktorých sa úrokové sadzby nastavujú počas ktoréhokoľvek konkrétneho časového úseku. viac Spárovaná kniha Ak banka vedie spárovanú knihu, môže dohliadať na svoju likviditu a záväzky v oblasti riadenia rizika. Je to technika riadenia rizika pre banky, ktorá zaisťuje, že majú záväzky s rovnakou hodnotou a aktíva s rovnakou splatnosťou. viac Trvanie Definícia Trvanie označuje roky, ktoré sú potrebné na získanie skutočných nákladov dlhopisu, pričom sa zohľadňuje súčasná hodnota všetkých budúcich platieb kupónom a istinou. ďalšie partnerské odkazySúvisiace články
Základné informácie o pevných príjmoch
Meranie rizika dlhopisov s duráciou a konvexitou
Finančné výkazy
Analýza finančných výkazov banky
Úrokové sadzby
Riadenie úrokového rizika
Pokročilé obchodné stratégie a nástroje
Rôzne typy swapov
Základy podnikania
3 spôsoby, ako merať obchodné riziko
Analýza sektorov a odvetví
Majú banky prevádzkový kapitál?
![Medzera splatnosti Medzera splatnosti](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/658/maturity-gap.jpg)