Mini opcie sú opčné zmluvy, ktorých podkladovým cenným papierom je 10 podielov na akciách alebo fondoch obchodovaných na burze (ETF). Toto je hlavný rozdiel medzi mini opciami a štandardnými opciami, ktoré majú ako základné zabezpečenie 100 akcií. (Pozri tiež „Minis poskytuje lacný vstup na termínový trh./“)
Základné vlastnosti Mini možností
Mini opcie s fyzickým vyrovnaním sa začali obchodovať na burze cenných papierov Chicago Board Options Exchange (CBOE) 18. marca 2013, keď boli zavedené mini opcie na nasledujúcich päť akcií a ETF:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
Symbol možností pre tieto mini možnosti je ľahko identifikovateľný - číslo 7 sa jednoducho pripojí k bezpečnostnému symbolu. Preto by séria mini volieb pre Amazon začala s identifikátorom AMZN7, zatiaľ čo pre spoločnosť Apple by začala s AAPL7.
Tieto mini opcie majú fyzické vyrovnanie, čo znamená, že skutočné akcie sa možno budú musieť dodať, ak pozícia nie je uzavretá pred uplynutím platnosti. Cvičenie je v americkom štýle, čo znamená, že ho možno uplatniť ktorýkoľvek pracovný deň pred uplynutím jeho platnosti. (Pozri „American Vs. European Options“.) Uplynutie platnosti minimálnych možností je sobota bezprostredne nasledujúca po treťom piatok v mesiaci vypršania platnosti, do 15. februára 2015. V tento deň a po tomto dátume uplynie tretí piatok uplynutia platnosti mesiac. Stávkové ceny a intervaly stávkových cien pre mini opcie sú rovnaké ako pre štandardné opcie podkladového zabezpečenia.
Šiesta mini možnosť, ktorá bola uvedená na trh v roku 2006 so symbolom ticker XSP; ako podkladové aktívum má index „mini-SPX“, ktorý predstavuje jednu desatinu hodnoty indexových opcií S&P 500 (SPX). XSP sa líši od piatich mini-opcií zavedených v marci 2013 v tom, že rovnako ako mnoho iných indexových opcií sa dá vyrovnať iba v hotovosti a cvičenie je v európskom štýle, čo znamená iba po uplynutí platnosti.
Príklady
Hlavným dôvodom zavedenia mini opcií CBOE je to, že umožňujú špekulovať alebo zabezpečiť menej akcií podkladových akcií alebo ETF.
Napríklad štandardná opcia na obchodovanie s akciami za 100 USD môže byť za 5 dolárov. Keďže zmluva so štandardnou opciou predstavuje 100 akcií, cena opcie sa musí vynásobiť počtom akcií predstavovaných jednou zmluvou; toto je známe ako multiplikátor opcií. V tomto prípade by jedna zmluva stála investora 500 dolárov. Čo ak však investor má len 50 akcií a chce si zaistiť túto dlhú možnosť? Získanie štandardnej zmluvy znamená, že investor by zaplatil statnú prémiu za mimoriadnu ochranu, ktorú nepotrebuje. Mini opcia je v tomto prípade vhodná, pretože investor môže kúpiť päť mini-opčných zmlúv. Pretože každá mini opcia predstavuje 10 akcií, multiplikátor opcií je 10.
Vezmite do úvahy mini-opciu volania 530 USD v apríli 2014 pre spoločnosť Apple 6. marca 2014, keď sa obchodovalo na 530, 75 USD. Mini opcia bola ponúkaná za 14, 85 dolárov, čo znamená, že by to stálo 144, 50 dolárov za kontrakt s 10 akciami spoločnosti Apple. Štandardná zmluva s rovnakou realizačnou cenou a splatnosťou bola obchodovanie na úrovni 14, 70 dolárov, čo znamená, že by to stálo 1 470 dolárov, čo je takmer 10-krát viac ako zodpovedajúca minimálna možnosť.
Všimnite si, že multiplikátor pre XSP mini opcie je 100. Pretože táto možnosť má jednu desatinu hodnoty S&P 500, každá zmluva s mini opciami predstavuje 10 jednotiek S&P 500.
Klady a zápory
Mini možnosti majú nasledujúce výhody:
- Nižšie výdavky. Najväčšou výhodou mini opcií je to, že vyžadujú oveľa nižšie peňažné výdavky, približne jednu desatinu sumy požadovanej pre štandardnú opciu. Obzvlášť vhodné na zaistenie nepárnych častí. Mnoho investorov má nepárne položky - tj menej ako štandardný lot 100 akcií - akcií, ktoré obchodujú s trojnásobnými číslicami. Mini možnosti sú zvlášť vhodné na zabezpečenie týchto expozícií najúčinnejšie, najmä v prípade stratégií, ako je nákup ochranných vkladov alebo písanie hovorov, ak je potrebné vyrovnať presný počet držaných akcií. Dobrý nástroj pre tých, ktorí majú obmedzený kapitál. Mini možnosti sú dobrým investičným nástrojom pre tých, ktorí majú obmedzený kapitál, napríklad pre študentov a malých investorov, na obchodovanie s cennými papiermi s veľmi vysokou cenou.
Na druhej strane majú mini možnosti nasledujúce nevýhody:
- Provízie sú percentuálne vyššie. Pri obchodovaní s mini opciami sa môžu provízie skutočne zvýšiť. Napríklad, ak je provízia za obchodovanie s opciami prostredníctvom online brokera paušálny poplatok vo výške 10 USD a štandardná zmluva (100 akcií) sa obchoduje za 10 USD, provízia vyjde na 1%. Ak sa však namiesto toho použije 10 kontraktov s mini opciou, provízia by predstavovala 100 alebo 10% z obchodovanej hodnoty. Aj keď sa použije iba päť zmlúv s minimálnymi opciami, provízia stále vychádza z 50 alebo 5%. Širšie rozpätia dopytu a dopytu a nižšia likvidita . Zdá sa, že Mini opcie majú oveľa širšie rozpätia dopytu a ponuky a podstatne menší otvorený záujem ako ich štandardné opcie, ktoré sa premietajú do nižšej likvidity. K dispozícii iba pre veľmi obmedzené cenné papiere. Od marca 2014 boli mini opcie k dispozícii iba pre šesť cenných papierov (opäť AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Spodný riadok
Mini opcie sú vhodným nástrojom na obchodovanie a zabezpečenie cenných papierov s veľmi vysokou cenou. Keďže sú však k dispozícii iba pre niekoľko cenných papierov, môžu mať len obmedzené možnosti, až kým sa neponúkajú v oveľa väčšej škále akcií a ETF.
