"Houston, máme problém." Táto dnes známa fráza bola zvečnená vo filme „Apollo 13.“ Nešťastnou vesmírnou misiou bola siedma vesmírna misia s posádkou v rámci programu Apollo a tretia, ktorá sa mala dostať na Mesiac. Dva dni po vypustení však kyslíková nádrž explodovala a zmrzačila kozmickú loď. Navzdory nemožným šanci sa posádka troch bezpečne vrátila na zem šesť dní po štarte.
Metóda, ktorá ich dostala domov, bola trochu klasická. Vykonali prak okolo mesiaca - gravitačný asistenčný manéver. Použili gravitáciu Mesiaca, aby ich obtočili a hodili ich späť na zem.
Táto metóda, aj keď je dômyselná, nemusí pochádzať zo samotnej NASA, ale od hippie MIT grad študenta, ktorý zavolal, aby ponúkol svoj nápad. Toto odvážne tvrdenie údajne prišlo od toho času od bývalého zástupcu vedúceho vzťahov s médiami. Vesmírna agentúra zjavne po stretnutí s dlhovlasým chlapom stiahla svoju výzvu, aby ho predstavila prezidentovi a verejnosti. (A nápis povedal: „Dlhovlasí freaky ľudia sa nemusia uchádzať.“)
Sila hybnosti je obrovská a nemala by sa podceňovať. Rovnaký gravitačný prakový efekt sa skutočne pozoroval v strede galaxie Mliečna dráha. Superhmotná čierna diera s hmotnosťou miliárd krát väčšou ako je naše Slnko okolo nej doslova vrhá hviezdy ako hračky. Astronóm a profesor UCLA Andrea Ghez urobil 10-ročný časový odstup a pozoroval hviezdy, ako presne to robia v centre našej galaxie. Môžete to vidieť tu a stále mi dáva husia koža.
V hĺbke decembrového zúfalstva na trhu si mnohí mysleli, že smerujeme ďalej. Pesimizmus sa podobal tomu, čo mnohí verili, keď bolo jasné, že astronauti Apolla 13 sa vznášali zo zeme a bližšie k určitému zániku. Avšak hybnosť ich zasunula späť na zem. Je teda skutočne prekvapujúce, že kyvadlo sa tak divoko otočilo z medvedeho, aby nás tak rýchlo vrátilo späť? Nedávno bolo zasiahnutých mnoho novinových titulkov, ktoré hovoria, že tento január bol najlepší od roku 1987. Zdá sa to divoké, keď sme prišli od decembra, ktorá bola najhoršia od roku 1931.
Napriek tomu sme tu a pýtam sa: „Kam zmizli všetky medvede?“ Titulky v decembri boli premočené slovami „medvedí trh“. Webové stránky boli plné príbehov, ktoré porovnávali rôzne typy s rokom 2008 a Veľkou depresiou. V spätnom pohľade to bolo jasne z ruky, ale potom sa dostával do masy a strach sa šírilo. Kde sú teraz tieto príbehy? Kde je strach z spomalenia globálneho rastu? Kde je záhuba a smútok?
Toto je len klasický príklad emócií a strachu, ktorý trh ovláda, iba aby sa uvoľnila úľava a spokojnosť. Ale čo sa tu naozaj deje? Už sme sa podrobne venovali tomu, ako veríme, že fondy obchodované na burze (ETF) boli hlavným podozrivým pri spôsobovaní katastrofálneho predaja koncom roka 2018. Ak ste to ešte nevideli, napísal som vyčerpávajúcu bielu knihu na túto tému Navellier & Associates, ktoré nájdete tu.
Ale teraz, keď máme všetko jasné a predaj je hotový, sme boli svedkami seizmického posunu - natoľko, že náš pomer nákupu k predaju prudko stúpal z prepredaného (25%) na 72, 5%. Za štyri krátke týždne sme takmer vôbec nevideli žiadne signály predaja a množstvo nákupu. Algoritmy jednoznačne zvrátili priebeh, pretože ich večná túžba po priemernej reverzii sa utlmuje.
FactSet
Ktoré odvetvia viedli poplatok? Videli sme veľa nákupov v oblasti informačných technológií a spotrebiteľského uváženia. Vo finančnom sektore došlo k obrovskému zotaveniu z hrubého prepredania. To je býčí, keď vidíme nakupovanie v týchto odvetviach v takom rozsahu. Sú to sektory náročné na rast a rozhodne „menej defenzívne“.
Za povšimnutie stojí, že aj keď išlo o krátke stlačenie príšery, dobre to vyzerá dobre pre budúcnosť. Na chvíľu zabudnite, že sme vykonali rozsiahly výskum 17 predchádzajúcich období trvalého predaja za posledných 30 rokov. Na chvíľu zabudnite, že výskum nám ukázal, že viac ako 80% času boli jednorazové dvanásťmesačné forwardové výnosy pre trh pozitívne. Zabudnite na tieto veci. Ak šortky pokrývajú a medvede bežia, je to dobré znamenie. To znamená, že sme opatrní pri skreslenom nákupe.
Tento januárový efekt bol veľmi výrazný. Investiční manažéri potrebovali rozmiestniť kapitál začiatkom roka. Možno to začalo hádzať snehové gule, ale keďže obmedzujeme najlepší január za viac ako 30 rokov, nastavenie je povzbudivé. Predaj a príjmy sa zdajú byť „nie také zlé, ako sme si mysleli.“
Polovodiče, sektor priemyselného odvetvia obetných baránkov pre rok 2018, vykazujú nejaké hviezdne zisky a tiež vykazujú neobvyklé nákupy. Táto preplnená krátka píla sa pohybovala okolo mesiaca ako pozitívna. To tiež predpovedá názory, že globálny rast nemusí byť taký zlý, ako sa predtým zobrazovalo. Jedna ďalšia vec, ktorú si v súčasnej situácii všimneme: negatívne správy nefungujú tak, ako to bývalo. Minulý rok sa negatívne príbehy premenili na okamžitý strach a začervenanie na trhu. V súčasnosti to tak jednoducho nefunguje. Teraz sa musí likvidita jednoducho vracať na trh.
Náš názor bol taký, že pozadie trhu nebolo také medvedie, ako sa stalo populárne stanovisko. Povedali sme, že trh sa odrazí a presunie sa do selektívnejšej fázy býčieho trhu. Náš názor bol nepopulárny už niekoľko mesiacov, keď trh šiel na juh, ale čítali sme náznaky, ktoré sme videli.
Elektrická skupina Five Man mala v roku 1971 veľký hit, v ktorom spievali: „Znak, podpíšte, všade znamenie. Zablokujte scenériu, rozbite moju myseľ. Urob to, nerob to, nemôžeš čítať? znamenie? “ Ide o to, že ľudia niekedy nechcú čítať znamenia. Chcú iba uveriť tomu, čomu chcú veriť.
Spodný riadok
Na amerických akciách stále zostávame na vzostupe. Vidíme medziročný nárast zásob YTD ako veľmi konštruktívny. Keďže rastúce akcie rastú s rastúcimi objemami, veríme, že zisková sezóna by mohla byť lepšia ako celkové očakávania.
![Kam zmizli všetky medvede? Kam zmizli všetky medvede?](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/152/momentum-where-have-all-bears-gone.jpg)