DEFINÍCIA dlhopisu na morálnu povinnosť
Morálna obligácia je druh výnosového dlhopisu vydaného obcou alebo podobným vládnym orgánom. Morálny obligačný dlhopis nielen poskytuje investorom výhody oslobodenia od dane spojené s komunálnym dlhopisom, ale poskytuje aj dodatočný morálny prísľub záväzku voči omeškaniu. Záväzok vydávajúceho orgánu je podporený rezervným fondom zriadeným na pokrytie všetkých nákladov na dlhovú službu, ktoré vláda nemusí uhradiť.
PORUŠENIE POVINNOSTI Morálna obligácia
Mestský úrad môže vydávať dlhopisy vo forme dlhopisov na získavanie kapitálu na financovanie projektov. Tieto dva typy komunálnych dlhopisov sú obligácie všeobecne povinné a výnosové dlhopisy. Úhrada úrokov a splácanie istiny dlhopisov so všeobecným záväzkom (GO) sú financované z finančných pokladníc štátu alebo miestnej samosprávy. Tieto dlhopisy sú podporované úplnou vierou a úverom obecnej vlády, ktorá môže mať oprávnenie zvyšovať dane, aby splnila svoje platobné povinnosti týkajúce sa dlhopisu GO. Na druhej strane, platobné povinnosti pre výnosový dlhopis sú kryté projektovaným tokom príjmov z projektu, pre ktorý bol dlhopis vydaný. Jednou z foriem výnosového dlhopisu je dlhopis s morálnou povinnosťou.
Morálny obligačný dlhopis je dlhopis, ktorý je zabezpečený nezáväznou zmluvou, ktorá umožňuje vydávajúcej vláde primerané prostriedky na vyrovnanie akéhokoľvek nedostatku finančných prostriedkov potrebných na splatenie dlhu. Táto dodatočná bezpečnosť, ktorú poskytuje vláda, je iba morálne - a nie právne - záväzná. Sľub sa však všeobecne považuje za dôveryhodný ako právne záväzný prísľub, pretože emitujúca vláda by čelila negatívnym úverovým ratingovým účinkom, ak by nesplnila prísľub. Obecný orgán má teda veľkú motiváciu na splnenie svojich povinností týkajúcich sa úrokov, aby sa predišlo zlyhaniu.
Vezmime si napríklad dlhopis vydaný na financovanie výstavby letiska v hlavnom meste. Výnosy generované letiskom sú zdrojom príjmu určeného na obsluhu dlhopisu a splatenie istiny po splatnosti dlhopisu. Ak však príjem z letiskových služieb nedosiahne požadovanú sumu potrebnú na splnenie úrokových platieb obce, emitent nemôže zvýšiť dane od svojich obyvateľov, aby nahradil tento nedostatok. V prípade dlhopisu s morálnym záväzkom je emitent povinný hľadať iné spôsoby financovania v iných krajinách, aby mohol vyplácať svoje úroky a istiny investorom.
Keďže dlhopisy s morálnou povinnosťou nie sú zabezpečené úplnou vierou a kreditom emitenta, držitelia dlhopisov čelia riziku straty všetkých svojich investícií, ak emitent nespláca svoje platby. Z dôvodu vyššieho rizika majú tieto dlhopisy zvyčajne vyšší výnos ako dlhopisy so všeobecným záväzkom na kompenzáciu pridaného rizika. Okrem vyššieho výnosu sú úrokové výnosy z obligácií s morálnym záväzkom oslobodené od federálnych daní a väčšiny štátnych daní, ak investor žije v štáte alebo obci emitujúcej dlh.
![Morálna obligácia Morálna obligácia](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/361/moral-obligation-bond.jpg)