Čo je to viacnásobná kompresia?
Viacnásobná kompresia je efekt, ktorý vzniká, keď akcie zaznamenajú zvýšenie svojich výnosov, ale cena akcií sa nepohybuje nahor (alebo dokonca klesá). Výsledkom je, že daný násobok (pomer P / E) je znížený, aj keď v spoločnosti nie je nič zásadne nesprávne. Kompresiu násobku spoločnosti možno interpretovať ako spochybnenie ocenenia.
Pochopenie viacnásobnej kompresie
Pamätajte, že násobok je založený na mnohých faktoroch, ale predovšetkým na budúcich očakávaniach spoločnosti. Ak spoločnosť obchoduje napríklad s P / E násobkom 50, znamená to, že investori platia 50 dolárov za každý zisk 1 $. Vo všeobecnosti by investor platil iba taký vysoký násobok za predpokladu, že spoločnosť bude rásť podstatne rýchlejšie ako jej konkurenti alebo akciový trh všeobecne.
Keď sa tempo rastu spoločnosti začne spomaľovať, investori by mohli začať pochybovať o svojich vyhliadkach na rast, a tak nemusia platiť drahú prémiu, ako kedysi. V našom prípade by spoločnosť mohla zaznamenať viacnásobnú kompresiu s poklesom P / E na 25, aj keď sa zárobky nezmenili. Pri rovnakom výnose 1 USD by to znamenalo, že cena akcií klesla na polovicu (25/50 = 1/2). To dokazuje, ako by mohla cena akcií klesnúť, keď zisk zostane rovnaký.
![Viacnásobná kompresia Viacnásobná kompresia](https://img.icotokenfund.com/img/tools-fundamental-analysis/593/multiple-compression.jpg)