Prevádzkové príjmy a hrubý zisk predstavujú príjmy, ktoré spoločnosť získa. Tieto dve metriky však majú vo svojich výpočtoch rôzne kredity a odpočty, ale obe sú nevyhnutné pri analýze finančnej prosperity spoločnosti.
Hrubý zisk
Hrubý zisk je príjem získaný spoločnosťou po odpočítaní priamych nákladov na výrobu jej výrobkov. Napríklad, ak ste predali widgety v hodnote 100 dolárov a výroba v továrni ich stála 75 USD, váš hrubý zisk by bol 25 USD. Hrubý zisk sa vypočíta podľa:
Hrubý zisk = príjem - náklady na predaný tovar
Príjem je celková výška príjmu z predaja za dané obdobie. Príjmy sa tiež nazývajú čisté tržby, pretože sa mohli odpočítať zľavy a zrážky z vráteného tovaru. Často budete počuť, ako analytici hovoria o príjmoch ako o hornom riadku spoločnosti, a to preto, lebo sú umiestnené v hornej časti výkazu ziskov a strát. Pri postupe nadol vo výkaze ziskov a strát sa náklady odpočítavajú od výnosov, aby sa nakoniec vypočítal čistý príjem alebo konečný výsledok.
Náklady na predaný tovar alebo COGS sú priame náklady spojené s výrobou tovaru. COGS zahŕňajú priame náklady na prácu, ako aj všetky náklady na materiály použité pri výrobe alebo výrobe výrobkov spoločnosti.
Hrubý zisk meria, ako dobre spoločnosť generuje zisk zo svojej priamej práce a priamych materiálov. Hrubý zisk nezahŕňa nevýrobné náklady, napríklad administratívne náklady na kanceláriu. Do výpočtu sa zahrnie iba zisk a náklady spojené s výrobným zariadením. Niektoré náklady zahŕňajú:
- Priame materiály Priama prácaVýrobné náklady spojené s výrobouNástroje pre výrobné zariadenieVýrobné náklady
Prevádzkový príjem
Prevádzkový zisk je zisk spoločnosti po odpočítaní prevádzkových nákladov alebo nákladov na každodennú činnosť. Prevádzkový výnos pomáha investorom oddeliť výnosy z prevádzkovej výkonnosti spoločnosti vylúčením úrokov a daní.
Prevádzkové náklady zahŕňajú predajné, všeobecné a administratívne náklady (PVA), odpisy a amortizáciu a ostatné prevádzkové náklady. Prevádzkové príjmy nezahŕňajú peniaze získané z investícií do iných spoločností alebo z iných ako prevádzkových príjmov, daní a úrokových nákladov. Nezahŕňajú sa tiež žiadne neobvyklé položky, napríklad hotovosť zaplatená za súdne vyrovnanie. Prevádzkový príjem sa môže vypočítať aj odpočítaním prevádzkových nákladov od hrubého zisku, pričom hrubý zisk je celkový príjem mínus náklady na predaný tovar.
Príklad JC Penny
Na ilustráciu rozdielu medzi prevádzkovými príjmami a hrubým ziskom analyzujeme výkaz ziskov a strát od spoločnosti JC Penney za rok končiaci sa v roku 2017, ako sa uvádza vo výročnej správe spoločnosti 10K:
- Výnosy alebo celkový čistý predaj = 12, 50 miliárd dolárov. Pretože JC Penney je maloobchod a má výnosy, jeho čistý predaj je jeho najvyššou líniou. Hrubý zisk = 4, 33 miliárd dolárov (Celkové príjmy 12, 50 B - COGS 8, 17 B). Prevádzkový príjem = 116 miliónov dolárov (zvýraznené modrou farbou nižšie). Výdavky, ktoré sa odpočítali od výpočtu hrubého zisku, sú nižšie ako COGS. Pri výpočte prevádzkových výnosov sa však náklady a výdavky odpočítali od čistého predaja vrátane nákladov na predaný tovar vo výške 8, 1 miliardy USD a PVA nákladov vo výške 3, 4 miliardy dolárov (alebo nákladov, ktoré nie sú priamo spojené s výrobou), celkovo 12, 39 miliárd dolárov (zvýraznené červenou farbou nižšie).). Čistý zisk = - 116 miliónov dolárov (strata), ktorá zahŕňala úrok z nesplateného dlhu vo výške 325 miliónov dolárov, čím sa spoločnosť dostala na červenú.
Spodný riadok
JC Penney zarobil 116 miliónov dolárov v prevádzkovom príjme a zarobil 4, 33 miliardy dolárov v hrubom zisku. Prevádzkový zisk bol síce pozitívny, ale po odstránení nákladov na obsluhu dlhu spoločnosť stratila za rok stratu. Rozdiely medzi číslami ukazujú, prečo je analýza účtovnej závierky taká dôležitá pre investorov pred nákupom akcie.
Každý investor by mohol dospieť k inému záveru o finančnej výkonnosti spoločnosti JC Penney, ale vyššie uvedený príklad ukazuje dôležitosť použitia viacerých metrík pri analýze ziskovosti spoločnosti.
