Čo je to obchod s bolesťou?
Obchod s bolesťou je tendencia trhov dodávať čo najviac investorovi čas od času maximálny trest. K obchodu s bolesťou dochádza, keď populárna trieda aktív alebo široko dodržiavaná investičná stratégia neočakávane zvrátia väčšinu investorov. Podľa tejto definície by sa náhly zvrat v špecializovanom odvetví alebo stratégii nekvalifikoval ako obchod s bolesťou, pretože v ňom pravdepodobne nebude veľa investorov.
Obchody s bolesťou skúšajú odhodlanie aj tých najlepších obchodníkov a investorov, pretože musia čeliť dileme, či sa budú držať v nádeji, že obchod nakoniec príde, alebo si ich straty pred zhoršením situácie preberú.
Kľúčové jedlá
- Obchody s bolesťou sú také prípady, keď trhy zjavne potrestajú veľkú skupinu účastníkov rovnakým spôsobom, všetky naraz. Zainteresované obchody sa založia, keď množstvo účastníkov trhu vstúpi do rovnakej stratégie a obchod sa stane preplneným. alebo nehnuteľnosť pred objavením sa bublín v rokoch 2001 a 2008.
Pochopenie bolesti Obchody
Periodické vrcholy a doliny akciových indexov v priebehu rokov poskytujú dokonalý príklad obchodov s bolesťou v práci. Zoberme si boom a krach dot-com koncom 90. a začiatkom 21. storočia. Keď Nasdaq prudko stúpal a dosiahol rekordnú úroveň v marci 2000, technologické zásoby tvorili neprimeranú časť portfólií väčšiny investorov a podielových fondov.
Následný kolaps technologických zásob a Nasdaq viedli k recesii v USA a na globálnom medvedom trhu, čím sa zničila bilión dolárov trhovej kapitalizácie a bohatstva domácností. Obchodom s bolesťou tu boli dlhé technologické zásoby, keďže následný kolaps v tomto odvetví sa odrážal na celom svete a mal dopad na široké hospodárstvo.
Obchody s bolesťou sa zvyčajne prejavujú v príliš preplnených obchodoch, kde pasenie vedie množstvo aktérov k tomu, aby všetci zaujali rovnaké postavenie v tej istej stratégii. Napríklad obchod s menami je preplnený obchod, o ktorom si mnohí ľudia myslia, že nie je premyslený. Keby sa tento obchod uvoľnil, mnoho ľudí a firiem by to spôsobilo veľa bolesti.
Príklady obchodov s bolesťou
V roku 2008 bol obchod s bolesťou všeobecne dlhými akciami. USA a mnoho hlavných svetových akciových indexov dosiahlo rekordné maximum v štvrtom štvrťroku 2007, a to aj napriek prudko sa rozvíjajúcej úverovej kríze, ktorá sa rýchlo zhoršovala.
Kolaps globálnych akciových trhov v roku 2008 z tohto počtu urobil najväčší obchod s bolesťou, pokiaľ ide o počet postihnutých ľudí a množstvo zničeného majetku. Viac ako 35 biliónov dolárov alebo 60 percent svetovej trhovej kapitalizácie bolo zničených v priebehu 18 mesiacov, zatiaľ čo globálna ekonomika zažila najhlbšiu recesiu a najväčšiu finančnú krízu od Veľkej hospodárskej krízy v tridsiatych rokoch 20. storočia. V USA viedli cenové poklesy cien nehnuteľností a akcií k najväčšej deštrukcii bohatstva domácností v histórii, aj keď recesia vyhodila milióny ľudí z práce.
Dlhodobá stratégia môže neutralizovať obchod s bolesťou
Silné oživenie na globálnych trhoch od roku 2009 dokazuje, že aj obchody s bolesťou sa môžu v určitom období postupne zvyšovať, pričom priemyselný priemer Dow Jones a S&P 500 do roku 2013 dosiahnu nové maximá. Avšak rastúce výnosy v roku 2013 prinútili trh dlhopisov. nový obchod s bolesťou pre mnohých investorov v tom roku.
