V utorok sme uverejnili záhadný graf a požiadali sme vás všetkých, aby ste nám dali vedieť, čo by ste urobili - kúpiť, predať alebo neurobiť nič?
Ako sme očakávali, neexistovali žiadne medvedie reakcie. Namiesto toho bola väčšina z vás kupujúcimi na súčasnej úrovni alebo na základe spätnej väzby. Sme presvedčení, že dôkazy jasne ukazujú aj týmto smerom, a preto kladieme otázku na prvé miesto. Čo by nám mohlo chýbať, ak vôbec niečo?
Teraz, keď sme všetci na rovnakej strane lode, poďme sa dostať do mapy a prečo cítime, že je to relevantné. Graf, ktorý sme pôvodne zdieľali, bol invertovaný denný čiarový graf iShares MSCI Japan ETF (EWJ) vo vzťahu k SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Upravený graf ukazuje ceny, ktoré v polovici roka 2018 určili viacročné rozpätie smerom nadol, rýchlo splnili náš prvý cieľ poklesu a následne konsolidovali klasický model „medvedej vlajky“. Jeho klesajúci 200-dňový pokles sa konečne znížil a ceny sa teraz obnovujú nižšie, pričom dynamika sa rýchlo opäť prepredáva.
Všetky hviezdne mapy / Optuma
Vyzerá to ako veľmi jasný graf so všetkými dôkazmi naznačujúcimi, že nižšie ceny sú pred nami. Z hľadiska riadenia rizík môžeme ako náš nový stupeň riadenia rizík použiť náš pôvodný cieľ rozšírenia 161, 8% a zamerať sa na rozšírenie 261, 8% v strednodobom až dlhodobom horizonte.
Japonsko nie je jediným rozvinutým trhom, ktorý je na úrovni takmer nových minimálnych hodnôt alebo takmer nových minimálnych hodnôt v porovnaní s S&P 500. Zatiaľ čo niektorí odľahlé podniky dokázali tento trend prelomiť, keď sa pozrieme na skupinu ako celok, vidíme, že tieto viacročné trendy nedostatočnej výkonnosti sú veľmi silné a stále existuje len málo dôkazov o tom, že by sa čoskoro obrátili.
Volanie vrcholov a spodkov nie je našou vecou, takže namiesto toho použijeme tieto nové členenia na definovanie nášho rizika na krátkej strane, ak sa vykonávajú tieto párové obchody, alebo ich budeme naďalej používať ako informácie na identifikáciu tokov prostriedkov. Peňažné toky tam, kde sa s nimi zaobchádza najlepšie… a väčšina rozvinutých trhov s výnimkou USA a Kanady k nemu nebola veľmi láskavá.
![Japonské akcie zasiahli nové relatívne minimá Japonské akcie zasiahli nové relatívne minimá](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/113/japanese-stocks-hit-new-relative-lows.jpg)