Čo je permanentný kapitálový nástroj?
Trvalý kapitálový nástroj (PCV) je investičná jednotka vytvorená na správu permanentného kapitálu alebo kapitálu dostupného na neobmedzený časový horizont. Napríklad dotácia by obvykle mala neobmedzený časový horizont.
Kľúčové jedlá
- je vytvorený trvalý kapitálový nástroj (PCV) na udržanie investícií s neobmedzeným časovým horizontom. Z dôvodu trvalého charakteru stáleho kapitálu sa jeho cieľom nie je kedykoľvek čerpať.Záväzky, partnerstvá, spoločnosti a určité spoločnosti typy trustov sú príklady situácií, ktoré môžu vytvoriť PCV.
Pochopenie vozidiel s trvalým kapitálom (PCV)
Trvalý kapitálový nástroj (PCV) sa vo všeobecnosti používa v službách rastu kapitálu dlhodobo v ideálnom pomere, a preto sa menej zaujíma o krátkodobú výkonnosť finančného produktu. PCV sú známe ako stále zelené štruktúry, kde vždy zelené sú definované ako „vždy spoľahlivé“.
PCV môžu byť vo forme partnerstiev, trustov alebo korporácií, ktoré očakávajú, že sa záväzky budú predlžovať o mnoho rokov do budúcnosti. PCV môžu byť verejne kótované alebo v súkromnom vlastníctve. Medzi trvalé kapitálové štruktúry patria kapitálové komanditné spoločnosti, komanditné spoločnosti verejne obchodované na burze; investičné fondy do nehnuteľností (REIT), spoločnosti, ktoré vlastnia, financujú alebo prevádzkujú nehnuteľnosť produkujúcu príjmy a sú modelované po vzájomných fondoch; výnos, spoločnosti štruktúrované tak, aby prevádzkové aktíva produkovali stabilný cash flow prostredníctvom dlhodobých zmlúv; uzavreté fondy, druh podielového fondu; intervalové fondy, druh uzavretého fondu, ktorý neobchoduje na sekundárnom trhu; verejné správcovské spoločnosti; a variabilné fondy, ako sú anuity a životné poistenie.
Stály kapitál
Koncept trvalých kapitálových investícií je relatívne nový a často sa o ňom hovorí, že je inšpirovaný Berkshire Hathawayom, nesmierne úspešným dlhodobým investičným nástrojom spoločnosti Warren Buffett.
V roku 2015 Financial Times uviedli, že manažéri private equity a hedgeových fondov považujú trvalý kapitál za „svätý grál“ alternatívnych investícií a za trvalé „kapitálové nástroje“ ponúkajú riešenie „dlhodobej frustrácie správcov alternatívnych aktív: akcie“ odmietnutie trhu hodnotiť svoje podniky rovnako vysoko ako tradičné spoločnosti spravujúce fondy. “Tento článok vysvetľuje, že investori na verejnom trhu v minulosti bránili volatilite výnosov z poplatkov alternatívnych správcov aktív, čo je podmienené tým, že investori spätne využívajú svoje peniaze a spoliehajú sa na ne. o výkonnostných poplatkoch, ktoré môžu byť veľmi variabilné.
Príklady skutočných svetových vozidiel v reálnom svete
Ellington Financial je príkladom permanentného kapitálového nástroja. Spoločnosť sa špecializuje na hypotekárne záložné listy a vlastní časť hypotekárneho úveru.
Fortress Investment Group, globálna investičná spoločnosť so sídlom v New Yorku, spravuje päť stálych kapitálových nástrojov: New Residential Investment Group, Fortress Transport & Infrastructure, New Senior Investment Group, New Media Investment Group a Eurocastle Investment Limited.
Medzi ďalších špecialistov v oblasti stáleho kapitálu patrí spoločnosť General Atlantic, súkromná investičná spoločnosť, ktorá podľa Bloomberga za posledných päť rokov získala 13 miliárd dolárov. Všeobecný Atlantik sa zameriava na stratégie dlhodobého životného cyklu, ktoré zahŕňajú trvalé kapitálové fondy.