Obsah
- Nájdenie správnej možnosti
- 1. Cieľ možnosti
- 2. Riziko / odmena
- 3. Skontrolujte volatilitu
- 4. Identifikujte udalosti
- 5. Navrhnite stratégiu
- 6. Stanovte parametre
- Príklady obchodných príkladov
- Spodný riadok
Možnosti sa dajú použiť na implementáciu širokej škály obchodných stratégií, od jednoduchého vanilkového nákupu / písania nákupov alebo písania, cez býčie / medvedie spready, kalendárne spready a pomerové spready, rozkročené časti a škrtiace prvky. Možnosti sa ponúkajú v širokej škále akcií, mien, komodít, fondov obchodovaných na burze a iných finančných nástrojov. Na každom majetku sú zvyčajne k dispozícii desiatky realizačných cien a dátumov expirácie. Tieto rovnaké výhody však predstavujú výzvu aj pre začínajúcich opcií, pretože množstvo dostupných možností sťažuje identifikáciu vhodnej možnosti obchodovania.
Nájdenie správnej možnosti
Začneme predpokladom, že ste už identifikovali finančné aktívum - napríklad akciu alebo ETF - ktoré chcete obchodovať pomocou opcií. Možno ste si vybrali toto „podkladové“ aktívum rôznymi spôsobmi, napríklad pomocou screenera zásob, využitím vlastnej analýzy alebo pomocou prieskumu tretej strany. Po identifikácii podkladového aktíva na obchodovanie je tu šesť krokov na nájdenie správnej možnosti.
- Zostavte si svoj investičný cieľ. Stanovte návratnosť rizika a odmeny. Skontrolujte volatilitu. Identifikujte udalosti.Vyberte stratégiu.Navrhnite parametre opcie.
Šesť krokov sa riadi logickým myšlienkovým procesom, ktorý uľahčuje výber konkrétnej možnosti na obchodovanie. Pozrime sa, čo je každý z týchto krokov.
1. Cieľ možnosti
Východiskom pri akejkoľvek investícii je váš investičný cieľ a obchodovanie s opciami sa nelíši. Aký cieľ chcete dosiahnuť obchodom s opciami? Je to špekulovanie na býčím alebo medvedím pohľade na podkladové aktívum? Alebo je to zaistiť potenciálne riziko poklesu akcií, v ktorých máte významné postavenie? Robíte obchod, aby ste zarobili poistné?
Prvým krokom je sformulovať, čo je cieľom obchodu, pretože predstavuje základ pre ďalšie kroky.
2. Riziko / odmena
Ďalším krokom je určenie výnosu za riziko, ktoré závisí od vašej tolerancie rizika alebo ochoty riskovať. Ak ste konzervatívnym investorom alebo obchodníkom, agresívne stratégie, ako napríklad písanie nahých hovorov alebo nákup veľkého množstva peňazí z peňazí (OTM), vám nemusia vyhovovať. Každá stratégia opcií má dobre definovaný profil rizika a odmeňovania, takže sa ubezpečte, že tomu dobre rozumiete.
3. Skontrolujte volatilitu
Implikovaná volatilita je najdôležitejším určujúcim faktorom ceny opcie, takže si dobre prečítajte úroveň implikovanej volatility pre zvažované opcie. Porovnajte úroveň implikovanej volatility s historickou volatilitou akcie a úrovňou volatility na širokom trhu, pretože to bude kľúčovým faktorom pri identifikácii vášho opčného obchodu / stratégie.
Implikovaná volatilita vám umožní zistiť, či ostatní obchodníci očakávajú, že sa zásoby budú pohybovať veľa alebo nie. Vysoká implikovaná volatilita bude zvyšovať poistné, čím sa atraktívnejšie opíše písanie opcie za predpokladu, že sa obchodník domnieva, že volatilita sa nebude ďalej zvyšovať (čo by mohlo zvýšiť pravdepodobnosť uplatnenia opcie). Nízka implikovaná volatilita znamená lacnejšie opčné prémie, čo je dobré pre nákup opcií, ak obchodník očakáva, že sa podkladová akcia bude pohybovať natoľko, aby opciu dala (ďalej) do peňazí (ITM).
4. Identifikujte udalosti
Udalosti možno rozdeliť do dvoch širokých kategórií: trhové a akcie špecifické. Udalosti na celom trhu sú také, ktoré ovplyvňujú široké trhy, ako sú oznámenia Federálneho rezervného systému a zverejňovanie ekonomických údajov. Udalosti špecifické pre akcie sú veci, ako sú prehľady zárobkov, uvedenie produktov na trh a spinoffs.
Udalosť môže mať významný vplyv na implikovanú volatilitu v období pred jej skutočným výskytom a môže mať obrovský vplyv na cenu akcií, keď k nim dôjde. Takže chcete zarobiť nárast volatility pred kľúčovou udalosťou, alebo by ste radšej počkali na vedľajšiu koľaj, kým sa veci nezhodnú? Identifikácia udalostí, ktoré môžu ovplyvniť podkladové aktívum, vám môže pomôcť rozhodnúť sa o vhodnom uplynutí platnosti pre váš obchod s opciami.
5. Navrhnite stratégiu
Na základe analýzy vykonanej v predchádzajúcich krokoch teraz poznáte svoj investičný cieľ, požadovanú návratnosť rizika, úroveň implikovanej a historickej volatility a kľúčové udalosti, ktoré môžu ovplyvniť podkladové akcie. To uľahčuje identifikáciu konkrétnej stratégie opcií. Povedzme, že ste konzervatívny investor so značným portfóliom akcií a chcete si zarobiť príjem z poistného skôr, ako spoločnosti začnú vykazovať svoje štvrťročné výnosy za pár mesiacov. Môžete sa preto rozhodnúť pre stratégiu krytých hovorov, ktorá zahŕňa písanie hovorov na niektoré alebo všetky akcie vo vašom portfóliu. Ako ďalší príklad, ak ste agresívny investor, ktorý má rád dlhé strely a je presvedčený, že trhy smerujú k veľkému poklesu do šiestich mesiacov, môžete sa rozhodnúť kúpiť OTM kladie hlavné akciové indexy.
6. Stanovte parametre
Teraz, keď ste určili konkrétnu stratégiu opcií, ktorú chcete implementovať, zostáva len stanovenie parametrov opcií, ako je expirácia, realizačná cena a delta opcie. Napríklad, možno budete chcieť kúpiť hovor s čo najdlhšou možnou dobou platnosti, ale s najnižšou možnou cenou, v takom prípade môže byť vhodný OTM hovor. Naopak, ak si želáte volať s vysokou delta, môžete uprednostniť možnosť ITM.
Príklady obchodných príkladov
Tu sú dva príklady, kde šesť krokov používajú rôzne typy obchodníkov.
Konzervatívny investor vlastní 1 000 akcií spoločnosti McDonald's (MCD) a je znepokojený možnosťou 5% + poklesu zásob v priebehu niekoľkých nasledujúcich mesiacov. Nechce akcie predávať, ale chce sa chrániť pred možným poklesom.
Účel : Zaistiť riziko poklesu v súčasnej držbe spoločnosti McDonald (1 000 akcií); akciové (MCD) bolo obchodovanie na vzostupnú sumu 161, 48 $.
Riziko / odmena : Batemanovi nevadí malé riziko, pokiaľ je kvantifikovateľné, ale je neschopné riskovať neobmedzené riziko.
Volatilita : Implikovaná volatilita opcií s právom predaja ITM (realizačná cena 165 USD) je 17, 38% pre mesačné putovanie a 16, 4% pre trojmesačné putovanie. Volatilita trhu meraná indexom volatility CBOE (VIX) je 13, 08%.
Udalosti : Bateman si želá zabezpečenie, ktoré presahuje správu McDonalda o výnosoch. Zisk vyjde o niečo viac ako dva mesiace, čo znamená, že Bateman bude musieť získať možnosti, ktoré budú trvať asi tri mesiace.
Stratégia : Nákup predstavuje zabezpečenie rizika poklesu základnej akcie.
Parametre opcie : Trojmesačné výplaty za realizačnú cenu 165 USD sú k dispozícii za 7, 15 USD.
Pretože investor chce zaistiť svoju pozíciu na MCD minulý zisk, ide za trojmesačný obrat 165 USD. Celkové náklady na predajnú pozíciu na zaistenie 1 000 akcií MCD sú 7 150 USD (7, 15 USD x 100 akcií na zmluvu x 10 zmlúv). Tieto náklady nezahŕňajú provízie.
Ak akcie klesnú, investor je zaistený, pretože zisk z opcie vyrovná stratu akcií. Ak by akcie zostali rovné a veľmi krátko pred skončením predaja by sa obchodovanie nemenilo na 161, 48 dolárov, mali by mať vnútornú hodnotu 3, 52 dolárov (165 - 161, 48 dolárov), čo znamená, že by mohli získať späť asi 3 520 USD zo sumy investovanej do predaja tým, že by ich predali., Ak cena akcií stúpne nad 165 dolárov, investor profituje zo svojich 1 000 akcií, ale stráca 7 150 $ zaplatených za opcie
Agresívny obchodník rastie v perspektíve Bank of America (BAC). Má 1 000 dolárov na implementáciu stratégie obchodovania s opciami.
Účel : Kúpiť špekulatívne hovory od Bank of America. Akcie sa obchodujú za 30, 55 dolárov.
Riziko / odmena : Investorovi nevadí stratiť celú svoju investíciu vo výške 1 000 dolárov, ale chce získať čo najviac možností na maximalizáciu svojho potenciálneho zisku.
Volatilita : Implikovaná volatilita možností OTM hovorov (realizačná cena 32 USD) je 16, 9% pre mesačné hovory a 20, 04% pre štvormesačné hovory. Volatilita trhu meraná indexom volatility CBOE (VIX) je 13, 08%.
Udalosti : Žiadne, spoločnosť mala iba zárobky, takže to bude niekoľko mesiacov pred ďalším oznámením o zárobkoch. Robin sa teraz nezaujíma o zárobky. Skôr verí, že akciový trh v najbližších mesiacoch porastie, a verí, že sa mu bude dariť obzvlášť dobre.
Stratégia : Kúpte si hovory OTM, aby ste špekulovali o náraste ceny akcií.
Parametre opcie : Štvormesačné hovory vo výške 32 dolárov na BAC sú k dispozícii za 0, 84 dolára a štvormesačné hovory vo výške 33 dolárov sú ponúkané za 0, 52 dolárov.
Keďže investor chce kúpiť čo najviac lacných hovorov, rozhodla sa pre štvormesačné hovory vo výške 33 dolárov. Okrem provízií môže kúpiť 19 zmlúv (19 x 0, 52 x 100 = 988 dolárov).
Maximálny zisk je teoreticky nekonečný. Ak príde globálny bankový konglomerát a ponúkne v nasledujúcich mesiacoch získať Bank of America za 40 dolárov, výzvy na 33 dolárov by mali cenu najmenej 7 dolárov a ich opčná pozícia by stála 13 300 dolárov. Bod zlomu v obchode je 33 USD + 0, 52 $ alebo 33, 52 $. Ak cena nie je vyššia ako pri vypršaní platnosti, investor stratí 1 000 dolárov.
Upozorňujeme, že realizačná cena 33 USD je o 8% vyššia ako súčasná cena akcie. Investor si musí byť celkom istý, že cena sa môže v najbližších štyroch mesiacoch zvýšiť o najmenej 8%.
Spodný riadok
Zatiaľ čo široká škála štrajkových cien a vypršaní platnosti môže pre neskúseného investora spôsobiť ťažkosti s nulovaním konkrétnej možnosti, uvedených šesť krokov nasleduje logický myšlienkový proces, ktorý môže pomôcť pri výbere možnosti obchodovania. Definujte svoj cieľ, posúdite riziko / odmenu, pozrite sa na volatilitu, zvážte udalosti, naplánujte si stratégiu a definujte parametre možností.
