Jednou z najčastejšie kladených otázok o inteligentných fondoch beta je, keď zásadne vážené metodiky vážne preniknú do fixného príjmu. V USA sa obchoduje viac ako 1 000 inteligentných beta obchodovaných fondov (ETF), ale malé percento sú dlhopisové fondy.
Toto percento rastie, keď poradcovia a investori žiadajú nové spôsoby prístupu k dlhopisom. Tradičné dlhopisy ETF sú vážené kapitalizáciou, čo znamená, že pri vážení komponentov indexov dlhopisov sa berie do úvahy veľkosť emisie, pri akciových referenčných hodnotách sa používa takmer rovnaká trhová kapitalizácia. Výsledkom sú agregované dlhopisy, ktoré sa zvyčajne nadmerne alokujú na vládny dlh USA a podnikové dlhopisy ETF, ktoré sa silne alokujú najväčším emisiám.
Nová vlna dlhopisových fondov oživuje alternatívne metodiky váženia, vrátane ETF (IGEB) iShares Edge Investment Grade. IGEB, ktorá sleduje index dlhopisov s vylepšeným investičným stupňom BlackRock, debutovala začiatkom tohto roka.
Faktory pracujú s dlhopismi, príliš
Investičné faktory, ako napríklad dynamika, kvalita a hodnota, sa často vzťahujú na akcie a premýšľajú o nich, ale faktory majú aplikácie aj s dlhopismi.
„Kombinácia kvality a hodnoty je teda intuitívna, “ povedal BlackRock. „Aplikácia obrazovky kvality na trh môže odstrániť tieto cenné papiere s najvyššou očakávanou pravdepodobnosťou zlyhania, čoho výsledkom bude vyššia kvalita cenných papierov, z ktorých bude možné zostaviť portfólio. Dlhopisy sa potom vyberajú pomocou naklonenia hodnoty a po odstránení najhoršieho sa vyberajú vyššie názvy hodnôt. “
IGEB vlastní 230 dlhopisov a má 30-dňový výnos SEC 4, 29%, čo je v súlade s tradičnými fondmi podnikových dlhopisov. Efektívne trvanie ETF je 6, 86 rokov.
Viacfaktorový s dlhopismi
Jednou z najrýchlejšie rastúcich oblastí inteligentného beta priestoru sú viacfaktorové fondy. Jednoduché vysvetlenie viacfaktorových ETF spočíva v tom, že tieto fondy využívajú v jednom fonde viaceré investičné faktory, ako napríklad nízku volatilitu, kvalitu a hodnotu. Túto metodiku je možné uplatniť pri dlhopisových fondoch a v prospech investorov.
Použitie kvality na dlhopisy môže pomôcť obmedziť riziko zlyhania, ale tento faktor sám o sebe môže potenciálne ovplyvniť výnos a dlhodobé výnosy portfólia dlhopisov. Existujú klady a zápory, ktoré zdôrazňujú hodnotu dlhopisov.
"S hodnotovým faktorom vidíme takmer spätnú dynamiku pri hre, " povedal BlackRock. „Sklon k hodnote môže vytvoriť portfólio cenných papierov s vysokým výnosom v porovnaní so širokým trhom. Tieto dlhopisy s vyššou výnosnosťou sú však často najrizikovejšie, čo vedie k nižšiemu výnosu prispôsobenému riziku ako na širokom trhu. Portfólio hodnôt by mohlo generovať vyššie výnosy a výnosy, ale nie bez nákladov na vyššie riziko. To nemusí byť chutné pre investorov s pevným výnosom, najmä pre tých, ktorí sa spoliehajú na svoje portfólio dlhopisov ako na zdroj relatívnej bezpečnosti a stability. ““
Takmer 98% holdingov IGEB má rating A alebo BBB, čo naznačuje, že kvalita je v hre, ale výnos ETF takmer 3, 4% naznačuje, že investori nie sú podvádzaní z príjmu, aby získali prístup k spoľahlivej kreditnej kvalite.