Čo je to reverzná hotovostná a arbitrážna arbitráž?
Reverzná arbitrážna hotovostná a prenosná transakcia je trhovo neutrálna stratégia, ktorá kombinuje krátku pozíciu v majetku a dlhodobú pozíciu v tomto majetku. Jeho cieľom je využiť cenovú neefektívnosť medzi hotovosťou alebo spotovou cenou daného majetku a zodpovedajúcou budúcou cenou, aby sa vytvoril bezrizikový zisk.
Kľúčové jedlá
- Reverzná hotovostná a arbitrážna arbitráž je trhovo neutrálna stratégia, ktorá kombinuje krátku pozíciu v aktívach a dlhú futures pozíciu v tom istom majetku. Reverzná arbitráž v hotovosti a prenosu sa snaží využiť cenovú neefektívnosť medzi hotovostnou cenou tohto majetku a zodpovedajúcimi futures. cena na generovanie bezrizikového zisku.Reverzná arbitrážna stratégia s možnosťou prenosu a prenášania peňazí má zmysel iba vtedy, ak je cena termínovaných obchodov lacná v porovnaní so spotovou cenou aktíva.
Pochopenie reverznej hotovostnej a arbitrážnej arbitráže
Ako už názov napovedá, reverzná arbitrážna hotovostná transakcia je zrkadlovým obrazom pravidelnej arbitrážnej platobnej bilancie. V druhom prípade arbiter prenáša majetok až do dátumu uplynutia platnosti futures, pričom v tom okamihu ho dodáva proti futures.
V prípade reverznej arbitráže typu „hotovostné a prenosné“ má arbiter krátku pozíciu v aktívach, obyčajne na sklade alebo komodite, a dlhé pozície v futures na tento majetok.
Rozhodca pri splatnosti akceptuje dodanie aktíva za futures kontrakt, ktorý sa používa na krytie krátkej pozície. Táto stratégia je životaschopná iba vtedy, ak je termínová cena nižšia ako spotová cena aktíva. To znamená, že výnosy z krátkeho predaja by mali prekročiť cenu futures a náklady spojené s vedením krátkej pozície v majetku.
Reverzná arbitrážna stratégia s možnosťou prenosu hotovosti je užitočná iba vtedy, ak je cena futures relatívne k okamžitej cene aktíva. Toto je stav známy ako spätné odkúpenie, pri ktorom sa futures na zmluvy s neskorším dátumom expirácie, známe tiež ako zmluvy na spätný mesiac, obchodujú so zľavou na okamžitú cenu. Rozhodca vsádza na to, že tento stav, ktorý je neobvyklý, sa vráti späť do podoby, čím sa vytvorí prostredie pre bezrizikový zisk.
Príklad rozhodcovského konania
Zoberme si nasledujúci príklad reverznej arbitrážnej hotovosti a prenosu. Predpokladajme, že majetok sa v súčasnosti obchoduje na úrovni 104 USD, zatiaľ čo mesačná futures na kontrakt má cenu 100 USD. Okrem toho mesačné prepravné náklady na krátku pozíciu (napríklad dividendy sú splatné krátkym predajcom) dosahujú 2 doláre. V takom prípade by arbiter inicioval krátku pozíciu v aktívach na 104 USD a súčasne kúpil mesačnú futures na 100 USD. Po splatnosti futures kontrakt obchodník akceptuje dodanie aktíva a použije ho na krytie krátkej pozície v aktívach, čím zabezpečí arbitrážny alebo bezrizikový zisk 2 $ (104 - 100 $ - 2 $).
Pojem bezrizikový nie je úplne presný, keďže stále existuje riziko, napríklad zvýšenie účtovných nákladov alebo sprostredkovateľská spoločnosť, ktorá zvyšuje maržové sadzby. Riziko akéhokoľvek pohybu na trhu, ktoré je hlavnou súčasťou každého pravidelného dlhého alebo krátkeho obchodu, je však zmiernené skutočnosťou, že akonáhle je obchod uvedený do pohybu, ďalším krokom je dodanie aktíva za futures. Po uplynutí platnosti nie je potrebné pristupovať na obidve strany trhu na voľnom trhu.
![Reverzia v hotovosti a Reverzia v hotovosti a](https://img.icotokenfund.com/img/stock-trading-strategy-education/210/reverse-cash-carry-arbitrage.jpg)