Vzostup, pád a zložitosť definovaných

Obsah

• História plánu definovaných prínosov
• Prečo plány s definovanými príspevkami získali impulz
• Zložitosť odhadovania záväzkov
• Pasíva: ďalšie problémy
• Problémy s účtovníctvom
• Spodný riadok

Za posledných 25 až 30 rokov došlo k veľkému posunu v systémoch dôchodkového zabezpečenia ponúkaných zamestnávateľmi zo súkromného sektora, od tradičného plánu so stanovenými požitkami (plán DB) k modernejšiemu plánu so stanovenými príspevkami (plán DC). Tradičné plány DB, ktoré sa bežne označujú ako dôchodky, zvyčajne poskytujú zamestnancom zaručený mesačný príjem pri odchode do dôchodku a kladú bremeno financovania a výberu investícií na zamestnávateľa. Plány DC, ako napríklad 401 (k), sú financované predovšetkým zamestnancami, ktorí vyberajú investície, a v dôsledku toho nakoniec preberajú investičné riziko.

Pozrime sa na príčiny, prečo plány DB stratili pôvod v plánoch DC a na zložitosť plánov DB - najmä pri odhadovaní dôchodkových záväzkov.

Kľúčové jedlá

• Plány so stanovenými požitkami vyplácajú dôchodcom so zaručeným príjmom a sú financované zamestnávateľmi, ktorí si vyberajú investície v pláne. V súkromnom sektore boli plány DB vo veľkej miere nahradené plánmi so stanovenými príspevkami, ktoré sú primárne financované zamestnancami, ktorí si vyberajú investície a nesú bremeno investičného rizika. Spoločnosti sa rozhodnú pre plány DC, pretože sú nákladovo efektívnejšie a menej zložité na správu ako tradičné dôchodkové plány. Odhadovanie záväzkov dôchodkového plánu je komplikované, čo môže viesť k chybám.

História plánu definovaných prínosov

Plány DB siahajú späť. Prvýkrát boli predstavené v USA, keď vláda prisľúbila poskytnúť dôchodcom dávky pre veteránov, ktorí slúžili v revolučnej vojne. Následne sa počet plánov NR v celej krajine zvyšoval, keď sa pracovná sila v USA stala industrializovanejšou.

Toto sú hlavné dôvody popularity plánov DB:

• Majú tendenciu poskytovať zamestnancom väčšie dôchodkové požitky ako iné dôchodkové plány, najmä ak zamestnanci žijú dlhú dobu po odchode do dôchodku. Plány B kladú zamestnávateľovi namiesto zamestnanca zodpovednosť za investičné rozhodovanie a investičné riziká spojené s fluktuáciami trhu. Podniky majú zvyčajne oveľa dlhší časový horizont, ako je predpokladaná dĺžka života zamestnancov. V dôsledku toho sa verí, že zamestnávatelia majú oveľa väčšiu kapacitu absorbovať veľké výkyvy trhu v priebehu rôznych trhových cyklov.

Prečo plány s definovanými príspevkami získali impulz

Bez ohľadu na výhody štruktúry plánu DB získali plány DC dynamiku a popularitu. V dôsledku zmeny bola hlavná zodpovednosť za prípravu na odchod do dôchodku odstránená od sponzorov plánu zamestnávateľa a bola zverená zamestnancom.

Dôsledky tejto zmeny sú hlboké a mnohí spochybnili pripravenosť širokej populácie zvládnuť takú komplexnú zodpovednosť. To následne podnietilo diskusiu o tom, ktorý typ štruktúry dôchodkového plánu je pre všeobecnú populáciu najlepší.

Plány DC boli pôvodne navrhnuté tak, aby dopĺňali plány DB, hoci to vo všeobecnosti už neplatí.

Prechod z plánov DB na plány DC za posledných niekoľko desaťročí je výsledkom tohto:

• Korporácie zvyčajne šetria značné množstvo peňazí prepnutím schémy plánov DB na schému plánovania DC, pretože výhody poskytované plánmi DC sú zvyčajne nižšie ako to, čo ponúkajú plány DB. Z dôvodu zložitosti spojenej s odhadom záväzkov plánu DB je to pre podnikových riaditeľov je ťažké zložiť rozpočet na výdavky na penzijné požitky. Podsúvahové účtovné rezervy používané korporáciami na účtovanie plánov DB vyvolávajú problémy, ktoré poškodzujú účtovnú závierku spoločnosti a skresľujú finančnú situáciu spoločnosti. Zložitosti spojené s aktívami investičného plánu vyžadujú značné množstvo investičných znalostí. V dôsledku toho je potrebné, aby si na túto zodpovednosť prišli zodpovednosť spoločnosti poskytujúce inštitucionálne investičné poradenstvo, aktuárske firmy a účtovnícke firmy. Relatívna veľkosť aktív a pasív plánu DB je zvyčajne veľmi veľká. Vyžaduje si to, aby sa riadiaci pracovníci spoločností sústredili na správu dôchodkového plánu namiesto na hlavné obchodné úsilie.

Zložitosť odhadu dôchodkových záväzkov

Primárny problém spojený s ponúkaním plánu DB začína odhadom zamestnanca plánovaného požitku (PBO). PBO predstavuje odhad súčasnej hodnoty budúceho záväzku zamestnaneckej dôchodkovej dávky. Aby ste porozumeli zložitosti spojenej s odhadom tohto záväzku, prečítajte si nasledujúci zjednodušený príklad jeho výpočtu.

Odhadovanie PBO: jednoduchý príklad

Predpokladajme, že spoločnosť ABC bola vytvorená spoločnosťou Linda. Linda má 22 rokov a je absolventkou vysokej školy. Je jedinou zamestnankyňou, má základný plat 25 000 dolárov a nedávno dokončila jeden rok služby v spoločnosti. Spoločnosť Linda ponúka DB plán. Dávka programu DB jej poskytne ročný dôchodok vo výške 2% jej posledného platu, vynásobený počtom rokov, ktoré získala v podniku.

Povedzme tiež, že bude pracovať 45 rokov pred odchodom do dôchodku a dostane 2% ročnú mieru rastu ako náhradu za každý rok, ktorý pracuje pre spoločnosť ABC. Na základe týchto predpokladov môžeme odhadnúť, že plánovaná ročná dôchodková dávka spoločnosti Linda po jednom roku služby bude 1 219 dolárov (25 000 USD x 1, 02 x 45 x 0, 02). Berte na vedomie, že tento odhad dôchodkových dávok zohľadňuje odhadované zvýšenie mzdy Lindy v priebehu jej odhadovanej pracovnej kariéry 45 rokov.

Nezohľadňuje však očakávané budúce služby spoločnosti Linda so spoločnosťou ABC. Namiesto toho sa v odhade prospechu zohľadňuje iba doterajšia akumulovaná služba. Po stanovení tejto dávky sa predpokladá, že Linda dostane na začiatku každého roka po odchode do dôchodku požitok vo výške 1 219 dolárov ročne počas jej očakávanej dĺžky života, čo predpokladáme, že bude 30 rokov.

8, 2 bilióna dolárov

Suma aktív v programoch so stanovenými príspevkami v Spojených štátoch amerických v roku 2019 podľa Inštitútu investičných spoločností.

Teraz môžeme určiť hodnotu PBO. Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné, aby sa ročný dôchodkový príspevok Lindy prepočítal na paušálnu hodnotu v deň jej očakávaného normálneho dátumu odchodu do dôchodku. Pri použití 4% výnosu z 30-ročného štátneho dlhopisu ako konzervatívneho diskontného faktora by súčasná hodnota ročnej dôchodkovej dávky Lindy nad jej 30-ročnou dĺžkou života k dátumu jej odchodu do dôchodku bola 21 079 dolárov. Toto predstavuje to, čo by spoločnosť ABC musela zaplatiť spoločnosti Linda, aby splnila povinnosť spoločnosti vyplácať dôchodok v deň jej odchodu do dôchodku.

Na určenie PBO by sa súčasná hodnota starobnej dávky Lindy v deň jej normálneho odchodu do dôchodku musela diskontovať späť o 44 rokov do dnešného dňa ocenenia. Pri použití výnosu z 30-ročného štátneho dlhopisu vo výške 4% ako diskontného faktora by súčasná hodnota výhody spoločnosti Linda bola 3 753 dolárov. Táto suma je PBO. Je to suma, ktorú riadiaci pracovníci podniku vyčlenili na účet na konci prvého roku zamestnania Lindy, aby mohli vyplácať svoje prisľúbené dôchodkové požitky vo výške 1 219 dolárov ročne, splatné za 45 rokov, počas svojej očakávanej dĺžky života po odchode do dôchodku. Ak spoločnosť ABC zruší túto sumu peňazí, plán spoločnosti ABC DB by bol plne financovaný z hľadiska poistno-matematického.

Odhadovanie záväzkov: Ďalšie predpoklady

Tento príklad predstavuje zjednodušený prípad zložitosti spojenej s odhadom dôchodkových záväzkov. Na odhad PBO v súlade s prijatými usmerneniami by sa mali zohľadniť ďalšie poistno-matematické predpoklady a účtovné mandáty.

Vzhľadom na to sa teraz pozrime na 10 predpokladov, ktoré by sme museli brať do úvahy, aby sme mohli odhadnúť PBO a ako by ovplyvnili presnosť odhadu záväzku pre dôchodok.

Predpoklady plánu DB	Problémy, ktoré je potrebné zvážiť	Vplyv na PBO
1. Vzorec dôchodkového zabezpečenia	Vzorec požitkov sa môže v priebehu času meniť.	Akákoľvek zmena dávky bude mať významný vplyv na odhadovaný PBO.
2. Odhad miery rastu miezd zamestnanca	Nie je možné presne predvídať mieru rastu budúcich kompenzácií.	Vyššia miera rastu platov zvýši PBO.
3. Odhadovaná dĺžka pracovnej kariéry	Nie je možné vedieť, ako dlho bude zamestnanec pracovať pre organizáciu.	Čím viac rokov služby zamestnanec získa, tým väčší je PBO.
4. Roky služby použité na výpočet PBO	Poistno-matematické smernice nariaďujú, aby PBO zohľadňoval budúce odhady rastu platov, ale ignoroval všetky potenciálne budúce služby.	Ak by poistno-matematické usmernenia vyžadovali zahrnutie potenciálnej budúcej služby, odhadovaný PBO by sa dramaticky zvýšil.
5. Neurčité neistoty	Nie je možné vedieť, či zamestnanci budú pracovať pre zamestnávateľa dostatočne dlho na to, aby mohli poberať svoje dôchodkové dávky.	Opravné položky zvýšia neistotu v odhade PBO.
6. Dĺžka pracovného času zamestnanca bude vyplácaná mesačne	Nie je možné vedieť, ako dlho budú zamestnanci žiť po odchode do dôchodku.	Čím dlhšie dôchodcovia žijú, tým dlhšie dostanú dôchodkové dávky a tým väčší vplyv na odhad PBO.
7. Predpoklad výplaty do dôchodku	Je ťažké vedieť, aký typ možností výplaty si zamestnanci vyberú, pretože ich štatút príjemcu sa môže v priebehu času meniť.	Voľba pozostalostných dávok ovplyvní dĺžku časového obdobia, v ktorom sa očakáva vyplácanie dávok. To zasa ovplyvní odhad PBO.
8. Rezervy na úpravy životných nákladov (COLA)	Je ťažké vedieť, či sa v budúcnosti sprístupní funkcia COLA, aká bude budúca miera výhod COLA alebo ako často sa bude udeľovať COLA.	Akýkoľvek typ výhody COLA zvýši odhad PBO.
9. Diskontná sadzba použitá na požitky počas obdobia odchodu do dôchodku do dátumu odchodu do dôchodku zamestnanca	Nie je možné vedieť, aká diskontná sadzba by sa mala použiť na určenie súčasnej hodnoty dôchodku pri odchode do dôchodku.	Čím vyššia (nižšia) je predpokladaná diskontná sadzba, tým nižšia (vyššia) je odhadovaná PBO. Flexibilita poskytnutá manažmentu pri stanovovaní diskontnej sadzby zvyšuje schopnosť vedenia spoločnosti manipulovať s finančnými výkazmi spoločnosti manipuláciou s čistou sumou záväzkov z dôchodkov zaznamenanou v súvahe spoločnosti.
10. Diskontná sadzba použitá na anuitnú hodnotu starobného dôchodku k dátumu odchodu do dôchodku do súčasného dňa ocenenia	Nie je možné vedieť, aká diskontná sadzba by sa mala použiť na stanovenie súčasnej hodnoty dôchodku v súčasnosti.	Čím vyššia (nižšia) je predpokladaná diskontná sadzba, tým nižšia (vyššia) je odhadovaná PBO. Flexibilita poskytnutá manažmentu pri stanovovaní diskontnej sadzby zvyšuje schopnosť vedenia spoločnosti manipulovať s finančnými výkazmi spoločnosti tým, že manipuluje s čistou sumou záväzkov z dôchodkov zaznamenanou v súvahe spoločnosti.