Prvý odhad pre S&P 500 v roku 2019 je na ulici a podľa amerického tímu býkov veci vyzerajú dobre pre americké akcie aj bez výhod zníženia daní, aby sa posilnili vysoké zisky.
V správe zverejnenej v utorok predpovedal akciový stratég Credit Suisse Jonathan Golub prognózu S&P 500, aby prekročil svoj cieľ na rok 2018, ktorým je 3 000 bodov, aby do konca decembra 2019 dosiahol 3 350 bodov, ako uvádza správa CNBC. Jeho predpoveď predpokladá viac ako 15% nárastu oproti súčasným úrovniam a 11% zvýšenie oproti cieľu z decembra 2018.
Investori ochotní platiť budúci rok viac za americké akcie
„Náš cenový cieľ na rok 2019 vo výške 3 350 znamená ročný preddavok o 11, 4 percenta počas nasledujúcich 16 mesiacov, “ napísal analytik. Golub poznamenal, že nasledujúcich 16 mesiacov by malo byť pre investorov „zložité“ vzhľadom na hrozbu „inverzie výnosovej krivky, potenciálne rušivých volieb v polovici obdobia a pokračujúceho sprísňovania Fedu“.
Napriek množstvu rizík, ktorým čelí trh v USA, Credit Suisse považuje „solídny ekonomický / EPS rast a benígne recesívne riziká“ za dostatočný na to, aby trh posunul vyššie.
Golub vysvetlil, že zatiaľ čo S&P 500 dosiahol medziročný rast 8, 2% (YTD), silný rast výnosov bráni nafukovaniu ocenenia akcií. Forwardové zisky alebo cena akcií ako násobok predpokladaného zisku sa v roku 2018 skutočne znížili, napísal. Predpovedal, že tento trend sa zvráti v roku 2019, keď rast ziskov spomalí na 7, 7% z 21, 5%. Zatiaľ čo rast EPS klesá v súlade s historickými priemermi, podľa Goluba by sa násobky mali naďalej rozširovať.
V rozhovore pre spoločnosť Bloomberg Credit Suisse dodal, že zatiaľ čo široká geopolitická neistota predstavuje riziko pre trhy, na pokračujúce zhromaždenie amerických akcií nie je potrebná globálna podpora. Očakáva, že výkonnosť štátnych akcií oproti medzinárodným akciám bude pretrvávať až do „veľmi neskorej časti roku 2019.“
Nie je to prvýkrát, čo Golub a jeho tím ponúkli priaznivejší výhľad v porovnaní so zvyškom ulice. Začiatkom tohto roka Credit Suisse hovoril o problémoch, ako sú obchodné napätie, rastúca inflácia a najvyššie zisky, pričom uviedol, že hoci majú všetci svoje prednosti, „sme presvedčení, že investori podceňujú potenciálne trhové riziká a nadhodnocujú riziká“.