Čo je možnosť predajcu?
Opcia predajcu, termín často používaný v spojení s forwardovou zmluvou, dáva predávajúcemu právo zvoliť si niektoré z špecifikácií podkladového cenného papiera alebo komodity, ktoré sa majú dodať, ako napríklad čas a miesto dodania.
Kľúčové jedlá
- Opcia predajcu, termín často používaný v spojení s forwardovou zmluvou, dáva predávajúcemu právo zvoliť si niektoré z špecifikácií podkladového cenného papiera alebo komodity, ktoré sa majú dodať, ako je čas a miesto dodania. Voľba predajcu je užitočné na dosiahnutie dobrej fyzickej dodávky bez toho, aby ste sa museli obávať prísnych špecifikácií stanovených v štandardizovaných zmluvách, ako sú napríklad kótované futures. Opcia predajcu sa môže vzťahovať aj na opciu s právom predaja, pretože majiteľ opcie má právo na predať podkladový cenný papier za určenú cenu.
Porozumenie možnosti predajcu
Možnosť predávajúceho dáva v krátkej dobe v forwardovej zmluve schopnosť pracovať s dlhou stranou zmluvy, aby sa zabezpečilo splnenie dodávky, ale kde si predávajúci môže vybrať presne to, čo dodať, v rozsahu zmluvy.
Predajca sa najčastejšie využíva pri forwardoch týkajúcich sa fyzických komodít. Pre niektoré komodity, ako je ryža a olej, môže byť zber vhodného množstva komodity a zabezpečenie prepravy veľmi komplikovaným a skutočne nákladným procesom.
Napríklad forwardová zmluva na kukuricu môže predstavovať 5 000 bušov. Pretože zaisťovatelia majú tendenciu kupovať veľké množstvo kontraktov v danom čase, predávajúci zmluvný predajca bude pravdepodobne musieť dodať stovky tisíc kukuričných bušov počas jedného dodacieho obdobia. Poskytnutie trochu voľného priestoru predajcom zmlúv môže zmierniť niektoré ťažkosti spojené s logistikou dodávok.
Voľby týkajúce sa kvality dodanej komodity alebo aktíva a špecifikácií dodávky sa musia zhodovať s vopred stanovenými limitmi stanovenými v podmienkach zmluvy. Možnosť predajcu je užitočná na dosiahnutie dobrej fyzickej dodávky bez obáv z prísnych špecifikácií stanovených v štandardizovaných zmluvách, ako sú napríklad kótované futures. Voľba predajcu môže tiež poskytnúť určitú flexibilitu, pokiaľ ide o presný dátum vyrovnania a dátum dodania.
Opcia predajcu sa môže vzťahovať aj na opciu s právom predaja, pretože majiteľ opcie s právom predaja má právo predať podkladové cenné papiere za stanovenú cenu.
Možnosť predajcu: najlacnejšie dodanie v dlhopisových futures
Na trhoch s dlhopisovými derivátmi, kde je najlacnejšie dodať kontrakt (CTD), vstupuje do úvahy aj možnosť predajcu. Táto vlastnosť je bežná v futures na štátne dlhopisy, ktoré budú zvyčajne špecifikovať, že akýkoľvek kvalifikovaný štátny dlhopis môže byť dodaný, pokiaľ je v určitom rozsahu splatnosti a má určitú kupónovú sadzbu.
Určenie najlacnejšieho dodania cenného papiera je dôležité pre krátku pozíciu a vďaka tejto možnosti predajcu je pre predávajúceho výhodné vybrať si konkrétne zabezpečenie na doručenie cez inú knihu vo svojej knihe s cieľom maximalizovať svoj zisk.
Keďže sa však dá predpokladať, že krátka pozícia bude vždy poskytovať najlacnejšie zabezpečenie, trh vo všeobecnosti tieto futures kontrakty vyhodnocuje na základe najlacnejších, aby zaistil bezpečnosť.
