Čo je polovodič?
Polovodič je materiál, ktorý sa obvykle skladá z kremíka, ktorý vedie elektrinu viac ako izolátor, ako je sklo, ale menej ako čistý vodič, napríklad meď alebo hliník. Ich vodivosť a ďalšie vlastnosti sa môžu zmeniť zavedením nečistôt nazývaných doping, aby sa vyhovelo špecifickým potrebám elektronických komponentov, v ktorých sa nachádza. Polovodiče, známe tiež ako polotovary alebo čipy, možno nájsť v tisícoch produktov, ako sú počítače, smartfóny, prístroje, herný hardvér a lekárske vybavenie.
Pochopenie polovodičov
Polovodičové zariadenia môžu vykazovať celý rad užitočných vlastností, ako je ukazovanie premenlivého odporu, ľahšie prechádzanie prúdu v jednom smere ako druhý a reakcia na svetlo a teplo. Ich skutočná funkcia zahŕňa zosilnenie signálov, prepínanie a konverziu energie. Preto nachádzajú široké uplatnenie takmer vo všetkých priemyselných odvetviach a spoločnosti, ktoré ich vyrábajú a testujú, sa považujú za vynikajúce ukazovatele zdravia celého hospodárstva.
Druhy polovodičov
Všeobecne povedané, polovodiče spadajú do štyroch hlavných kategórií výrobkov:
- Pamäť: Pamäťové čipy slúžia ako dočasné sklady údajov a prenášajú informácie do a z mozgu počítačových zariadení. Konsolidácia trhu s pamäťou pokračuje, čo vedie k nízkym cenám pamäti, že si len pár gigantov ako Toshiba, Samsung a NEC môže dovoliť zostať v hre. Mikroprocesory: Sú to jednotky centrálneho spracovania, ktoré obsahujú základnú logiku vykonávania úloh. Dominancia spoločnosti Intel v segmente mikroprocesorov prinútila takmer všetkých ostatných konkurentov, s výnimkou pokročilých mikroprocesorov, z hlavného trhu a do menších výklenkov alebo celkom rôznych segmentov. Komoditný integrovaný obvod: niekedy sa nazývajú „štandardné čipy“, vyrábajú sa v obrovských dávkach na účely rutinného spracovania. Tento segment, ktorému dominujú veľmi veľkí ázijskí výrobcovia čipov, ponúka ziskové marže, ktoré môžu byť slabé ako britva. Komplexné SOC: „Systém na čipe“ je v podstate všetko o vytvorení čipu integrovaného obvodu so schopnosťou celého systému. Trh sa točí okolo rastúceho dopytu po spotrebiteľských výrobkoch, ktoré kombinujú nové vlastnosti a nižšie ceny. So zatvorenými dverami na trhu pamäťových, mikroprocesorových a komoditných integrovaných obvodov je segment SOC pravdepodobne jediný, ktorý má dosť príležitostí prilákať širokú škálu spoločností.
kľúčové jedlá
- Polovica elektronických súčiastok, ktoré sa nachádzajú v tisícoch elektronických výrobkov, je materiál, ktorý vedie elektrinu viac ako izolant, ale menej ako čistý vodič. Existujú štyri základné typy polovodičov. a lacnejšie. Investori by mali mať na pamäti, že odvetvie polovodičov je vysoko cyklické odvetvie, ktoré podlieha pravidelným rozmachom a bustom.
Polovodičový priemysel
Úspech v polovodičovom priemysle závisí od vytvárania menších, rýchlejších a lacnejších produktov. Výhodou toho, že je malý, je, že na ten istý čip možno umiestniť viac energie. Čím viac tranzistorov na čipe, tým rýchlejšie dokáže svoju prácu. To vytvára tvrdú konkurenciu v priemysle a nové technológie znižujú výrobné náklady na čip, takže cena nového čipu môže v priebehu niekoľkých mesiacov klesnúť o 50%.
To viedlo k pozorovaniam nazývaným Mooreov zákon, ktorý uvádza, že počet tranzistorov v hustom integrovanom obvode sa zdvojnásobuje približne každé dva roky. Pozorovanie je pomenované po Gordonovi Moorovi, spoluzakladateľovi Fairchild Semiconductor a Intel, ktorý napísal dokument, ktorý ho popisoval v roku 1965. Obdobie zdvojnásobenia sa v súčasnosti často uvádza ako 18 mesiacov - toto číslo uvádza výkonný pracovník spoločnosti Intel David House.
Výsledkom je, že tvorcovia čipov neustále vyvíjajú tlak, aby prišli s niečím lepším a ešte lacnejším, ako to, čo bolo definované pred niekoľkými mesiacmi, najmodernejšie. Polovodičové spoločnosti si preto musia zachovať veľké rozpočty na výskum a vývoj. Združenie IC Insights pre výskum trhu s polovodičmi uviedlo, že najväčších 10 spoločností v oblasti polovodičov vynaložilo v roku 2017 na výskum a vývoj v priemere 13, 0% z obratu, od jednotlivých spoločností od 5, 2% do 24, 0%.
Polovodičové spoločnosti tradične riadili celý výrobný proces od návrhu po výrobu. Mnoho výrobcov čipov však v súčasnosti deleguje čoraz viac produkcie na ostatných v tomto odvetví. Zlievarenské spoločnosti, ktorých jediným predmetom činnosti je výroba, sa nedávno dostali do popredia a ponúkajú atraktívne možnosti outsourcingu. Okrem zlievární sa začínajú zvyšovať aj rady stále viac špecializovaných dizajnérov a testerov čipov. Čipové spoločnosti sa objavujú štíhlejšie a efektívnejšie. Výroba čipov sa teraz podobá gurmánskej reštaurácii, v ktorej sa kuchári radia tak, aby do zmesi pridali správne korenie.
V 80. rokoch 20. storočia žili výrobcovia čipov s 10 až 30% výťažkom (počet prevádzkových zariadení zo všetkých vyrobených). Aby však dnes mohli tvorcovia čipov byť konkurencieschopní, musia si udržať výnosy vo výške 80 - 90%. To si vyžaduje veľmi nákladné výrobné procesy. Výsledkom je, že mnoho spoločností v oblasti polovodičov vykonáva dizajn a marketing, ale niektoré alebo celú výrobu sa rozhoduje zadať externe. Tieto spoločnosti, známe ako bezchybní výrobcovia čipov, majú vysoký potenciál rastu, pretože nie sú zaťažené režijnými nákladmi spojenými s výrobou alebo „výrobou“.
Investovanie do polovodičového priemyslu
Okrem investovania do jednotlivých spoločností existuje niekoľko spôsobov, ako monitorovať investičnú výkonnosť celého sektora. Patrí medzi ne referenčný index polovodičov PHLX, známy ako SOX, ako aj jeho derivátové formy vo fondoch obchodovaných na burze. Existujú aj indexy, ktoré členia toto odvetvie na výrobcov čipov a výrobcov čipových zariadení. Ten vyvíja a predáva stroje a iné výrobky používané na navrhovanie a testovanie polovodičov.
Niektoré zámorské trhy, ako napríklad Taiwan, Južná Kórea a v menšej miere Japonsko, sú navyše vysoko závislé od polovodičov, a preto ich indexy poskytujú stopy aj na zdravie globálneho priemyslu.
Osobitné úvahy o investovaní do polovodičov
Ak si môžu polovodičoví investori pamätať na jednu vec, malo by sa stať, že odvetvie polovodičov je veľmi cyklické. Výrobcovia polovodičov často vidia cykly „rozmachu a vytrhnutia“ na základe základného dopytu po výrobkoch na báze čipov. Keď sú časy dobré, ziskové marže môžu byť veľmi vysoké pre výrobcov čipov; ak však dopyt prepadne, ceny čipov môžu dramaticky poklesnúť a mať výrazný vplyv na dodávateľské reťazce mnohých priemyselných odvetví.
Dopyt zvyčajne sleduje dopyt po osobných počítačoch, mobilných telefónoch a iných elektronických zariadeniach na trhu. Keď sú časy dobré, spoločnosti ako Intel a Toshiba nedokážu vyrobiť mikročipy dostatočne rýchlo, aby uspokojili dopyt. Keď sú časy ťažké, môžu byť úplne brutálne. Napríklad pomalý predaj počítačov môže poslať priemysel - a jeho ceny akcií - do špičky.
Zároveň nemá zmysel hovoriť o „cykle čipov“, akoby to bola udalosť jedinečnej povahy. Aj keď sú polovodiče stále srdcom komodít, jeho konečné trhy sú také početné - počítače, komunikačná infraštruktúra, automobilový priemysel, spotrebiteľské výrobky atď. - že je nepravdepodobné, že nadmerná kapacita v jednej oblasti zníži celý dom.
Riziká cyklickosti
Cyklickosť odvetvia môže prekvapivo poskytnúť investorom určitý stupeň pohodlia. V niektorých iných technologických odvetviach, ako napríklad v oblasti telekomunikačných zariadení, si nikdy nemôžete byť úplne istí, či sú majetky cyklické alebo sekulárne. Naopak, investori si môžu byť takmer istí, že sa trh v určitom okamihu zmení v nie tak vzdialenej budúcnosti.
Cyklickosť síce ponúka určité pohodlie, ale zároveň predstavuje riziko pre investorov. Výrobcovia čipov sa musia rutinne zúčastňovať hazardných hier s vysokým podielom. Veľké riziko vyplýva zo skutočnosti, že spoločnostiam môže trvať mnoho mesiacov alebo dokonca roky, kým sa dozviete, či zasiahli jackpot alebo všetko prehodili. Jednou z príčin oneskorenia je vzájomne prepojená, ale roztrieštená štruktúra odvetvia: rôzne odvetvia dosahujú špičku a spodok v rôznych časoch. Napríklad nízka hodnota pre zlievárne často prichádza oveľa skôr ako pre návrhárov čipov. Ďalším dôvodom je dlhá dodacia lehota tohto odvetvia: Vývoj čipu alebo vybudovanie zlievárne trvá roky, a to ešte dlhšie, než výrobky zarobia peniaze.
Polovodičové spoločnosti čelia klasickému hlavolamu o tom, či je to technológia, ktorá poháňa trh alebo trh, ktorý poháňa túto technológiu. Investori by si mali uvedomiť, že obidve majú platnosť pre odvetvie polovodičov.