Čo sú to Senior Notes
Vrchné zmenky sú dlhové cenné papiere (dlhopisy), ktoré majú prednosť pred ostatnými druhmi dlhopisov, pretože prví držitelia zmenkových poukážok sú prví, ktorí sa majú zaplatiť, ak zostanú nejaké aktíva po likvidácii spoločnosti po konkurze. Dlhopisy typu Senior platia nižšie úrokové sadzby kupónu ako juniorské nezabezpečené dlhopisy, pretože sa vyznačujú vyššou úrovňou zabezpečenia a nesú nižšie riziko zlyhania.
Kľúčové jedlá
- Vrchné bankovky sú dlhové cenné papiere, ktoré majiteľom bankoviek dávajú prvú trhlinu pri vymáhaní ich finančných prostriedkov, a to dokonca v tom prípade, že spoločnosť vyhlási bankrot a likviduje svoje aktíva. Pretože staršie bankovky sú bezpečnejšie a menej pravdepodobné, že zlyhajú ako juniorské nezabezpečené dlhopisy, platia relatívne nižšie kupónové sadzby. Zvyčajne majú horné bankovky kratšiu dobu splatnosti ako iné dlhopisy.
BREAKING DOWN Senior Notes
Na rozdiel od dlhopisov vedúcich k výkonu spoločnosti nie sú zmenky typu „senior senior“ nevyhnutne kryté konkrétnymi aktívami založenými ako kolaterál. V dôsledku toho držiteľ dlhopisu nemôže v prípade likvidácie dostať plnú istinu a úrok. Ak dôjde k likvidácii, zabezpečený dlh sa splatí najskôr predajom kolaterálu zabezpečujúceho dlh, potom sa vyplatia vrcholoví držitelia bankoviek a potom platby ostatným nezabezpečeným držiteľom dlhov, ak zostanú nejaké aktíva.
Faktoring v termínoch splatnosti
Vrchné bankovky majú zvyčajne kratšiu dobu splatnosti ako iné dlhopisy. V závislosti od emitenta sú splátkové kalendáre vyšších poznámok tieto:
- Korporátne emitované zmenky splatné do 10 rokov alebo menejMenné obligácie pre komunálne dlhopisy splatné do jedného roka alebo menej U.S. Dlhopisy štátnej pokladnice dozrievajú o dva až desať rokov
Ako sú dlhopisy hodnotené
Služba investorov Standard & Poor's a Moody's Investors Service - dve najväčšie ratingové spoločnosti s dlhopismi, hodnotia dlhopisy na základe schopnosti emitenta splácať istinu a včas splácať úroky. Rating pre upisovaciu listinu je založený na úverovej bonite emitenta vrátane schopnosti generovať konzistentné zisky, s ktorými sa financujú platby dlhov.
Pomer úrokového krytia, definovaný ako pomer zisku pred úrokmi a daňami vydelený nákladovými úrokmi, je bežne používaný vzorec, ktorý ratingové agentúry používajú na analýzu úverovej bonity. Tento pomer dokumentuje, koľko príjmov spoločnosť generuje, ako násobok úrokových nákladov. Čím je tento pomer väčší, tým vyšší je zisk spoločnosti, ktorú môže použiť na výplatu úrokov.
Prípady, keď je možné konvertovať poznámky
Niektoré zmenky sú konvertibilné na akcie kmeňových akcií emitenta. Investori sa môžu rozhodnúť držať dlhopisy do splatnosti, alebo sa môžu rozhodnúť konvertovať tieto dlhopisy na určitý počet kmeňových akcií. Napríklad, predpokladajme, že 1 000 dolárov senior zmenka má možnosť konverzie, ktorá umožňuje investorovi previesť svoj podiel na 20 akcií kmeňových akcií. Ak sa trhová cena kmeňových akcií zvýši na 60 USD za akciu, investor vlastní akcie v hodnote 1 200 USD, ak sa rozhodne prechodu na inú konverziu, ktorá mu umožní vlastným kapitálom v spoločnosti namiesto vlastníctva dlhu.