Jednou z najbežnejších kritík stratégií inteligentných verzií beta, vrátane fondov obchodovaných na burze (ETF), sú dva primárne dôvody, prečo fundamentálne vážené referenčné hodnoty a fondy prevyšujú svoje náprotivky s maximálnou váhou. Týmito dôvodmi sú faktory veľkosti a hodnoty. To znamená, že v priebehu času menšie zásoby zvyčajne prevyšujú kapitálové limity. Historické údaje toľko potvrdzujú. Podobne, aj keď je známe, že hodnotový faktor bojuje proti rastu a dynamike, dlhodobý výkon hodnoty voči iným investičným faktorom je vo všeobecnosti pôsobivý. Napríklad v roku 2017 vzrástol index hodnoty MSCI USA o takmer 22%.
Kritika, že inteligentné beta stratégie závisia od faktorov veľkosti alebo hodnoty, chýba známke, pretože veľa inteligentných beta ETF nezdôrazňuje ani jeden z týchto faktorov. Kritika však investorom pripomína efektívnosť fondov s nízkou kapitalizáciou. Akciové hodnoty s nízkou kapitalizáciou sú tie spoločnosti, ktoré spĺňajú definíciu trhovej kapitalizácie pre kapitalizáciu s nízkou kapitalizáciou pri obchodovaní za ceny nižšie ako ich účtovné hodnoty, čo je znak, ktorý naznačuje hodnotu. Fama / francúzsky trojfaktorový model uznáva veľkosť a hodnotové faktory ako dva najúčinnejšie faktory modelu. Vzhľadom na to, že index MSCI USA Small Cap Index sa v minulom roku vrátil viac ako 17%, je možné tvrdiť, že to stále platí.
Index S&P SmallCap 600 medziročne klesol o necelé 2%. Od 31. decembra 2015 sa však index vyšplhal o takmer 388%. „V prípade amerického kapitálu s nízkou kapitalizáciou bola prémia za hodnoty v období 26 rokov (1990 - 2015) neuveriteľných 187 bázických bodov (bps); to znamená, že 26-ročný výnos z hodnoty 10, 19 percent mínus 26-ročný rastový rast 8, 32 percent sa rovná prémii za hodnotu 187 bps. S 26-ročným výnosom 10, 19 percenta, hodnota s nízkou kapitalizáciou zmenila 10 000 dolárov na 124 669 dolárov, čo je o 44 791 dolárov viac, ako je konečný zostatok v raste s malou kapitalizáciou, “tvrdí výskum spoločnosti Fidelity.
V posledných mesiacoch však môže pokles cien s nízkou kapitalizáciou odradiť investorov od prijatia tohto prístupu. Investori môžu rozšíriť inteligentnú beta verziu na hodnotu s nízkou kapitalizáciou zvážením viacfaktorových ETF, ako je napríklad JPMorgan Diversified Return US Small Cap Equity ETF (JPSE). Je zrejmé, že JPSE je fond s malou kapitalizáciou, takže sa o faktor veľkosti postará, ETF však zdôrazňuje ďalšie faktory vrátane hybnosti, kvality a hodnoty. Pomáha to zmierňovať akékoľvek potenciálne straty v oblasti s nízkou kapitalizáciou.
Tento prístup funguje. Spoločnosť JPSE medziročne vzrástla o 3, 33%, čo je výhoda viac ako 500 bázických bodov v porovnaní s indexom S&P SmallCap 600. Viacfaktorový prístup ETF prináša ovocie. Koniec koncov, americké kapitálové fondy s nízkou kapitalizáciou zaostávajú a hodnota faktora zaostáva za inými faktormi, čo naznačuje, že integrácia kvality a hybnosti spoločnosti JPSE do rovnice s hodnotou pre malé podniky je pre dlhodobých investorov presvedčivá.
![malý malý](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/307/small-cap-value-reliable-smart-beta-combination.jpg)