Čo je to suverénny úverový rating?
Štátny úverový rating je nezávislé hodnotenie úverovej bonity krajiny alebo suverénneho subjektu. Štátne úverové ratingy môžu investorom poskytnúť informácie o úrovni rizika spojeného s investovaním do dlhu konkrétnej krajiny vrátane akéhokoľvek politického rizika.
Ratingová agentúra na žiadosť krajiny vyhodnotí svoje hospodárske a politické prostredie a pridelí jej rating. Získanie dobrého štátneho úverového ratingu je zvyčajne nevyhnutné pre rozvojové krajiny, ktoré chcú prístup k financovaniu na medzinárodných trhoch s dlhopismi.
KĽÚČOVÉ POSTUPY
- Štátny úverový rating je nezávislé hodnotenie úverovej bonity krajiny alebo suverénneho subjektu. Investori používajú štátne úverové ratingy ako spôsob hodnotenia rizikovosti dlhopisov konkrétnej krajiny. Standard & Poor's poskytuje rating BBB alebo vyšší pre krajiny, ktoré považuje za rating. investičný stupeň a stupne BB + alebo nižšie sa považujú za špekulatívne alebo „nezdravé“. Moody's považuje rating Baa3 alebo vyšší za investičný stupeň a rating Ba1 a nižší je špekulatívny.
Pochopenie štátnych ratingov
Okrem vydávania dlhopisov na trhoch s externými dlhmi je ďalšou spoločnou motiváciou krajín získať štátny úverový rating prilákanie priamych zahraničných investícií (PZI). Mnohé krajiny hľadajú ratingy od najväčších a najvýznamnejších ratingových agentúr na podporu dôvery investorov. Standard & Poor's, Moody's a Fitch Ratings sú tri najvplyvnejšie agentúry.
Medzi ďalšie dobre známe ratingové agentúry patria China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS a Japan Credit Rating Agency (JCR). Rozdelenia krajín niekedy vydávajú svoje vlastné štátne dlhopisy, ktoré tiež vyžadujú ratingy. Mnoho agentúr však vylučuje menšie oblasti, napríklad regióny, provincie alebo obce krajiny.
Investori používajú štátne úverové ratingy ako spôsob hodnotenia rizikovosti dlhopisov konkrétnej krajiny.
Štátne úverové riziko, ktoré sa odráža v štátnych úverových ratingoch, predstavuje pravdepodobnosť, že vláda nebude schopná - alebo nechce - v budúcnosti splniť svoje dlhové záväzky. Pri rozhodovaní o tom, aké riskantné môže byť investovanie v konkrétnej krajine alebo regióne, prichádza do úvahy niekoľko kľúčových faktorov. Zahŕňajú jej pomer dlhovej služby, rast domácej ponuky peňazí, pomer dovozu a rozptyl výnosov z vývozu.
Mnoho krajín čelilo rastúcemu štátnemu úverovému riziku po finančnej kríze v roku 2008, čo vyvolalo globálne diskusie o potrebe záchrany všetkých národov. Niektoré krajiny zároveň obvinili ratingové agentúry z príliš rýchleho zníženia ich dlhu. Agentúry boli tiež kritizované za to, že sa riadili modelom „emitent platí“, v rámci ktorého krajiny platia agentúry ich hodnotením. Tieto potenciálne konflikty záujmov by nenastali, keby investori platili za ratingy.
Príklady štátnych úverových ratingov
Standard & Poor's poskytuje rating BBB alebo vyšší krajinám, ktoré považuje za investičný stupeň, a stupne BB + alebo nižšie sa považujú za špekulatívne alebo „nezdravé“. Spoločnosť S&P udelila Argentíne v roku 2019 známku CCC, zatiaľ čo Čile si udržalo rating A +. Fitch má podobný systém.
Moody's považuje rating Baa3 alebo vyšší za investičný stupeň a rating Ba1 a nižší je špekulatívny. Grécko získalo od agentúry Moody's rating B1 v roku 2019, zatiaľ čo Taliansko malo hodnotenie Baa3. Všetky ratingové agentúry poskytujú okrem svojich ratingových hodnotení podľa písmena aj jednoslovné hodnotenie súčasného hospodárskeho výhľadu každej krajiny: kladné, záporné alebo stabilné.
Štátne úverové ratingy v eurozóne
Európska dlhová kríza znížila úverové ratingy mnohých európskych krajín a viedla k nesplácaniu gréckych dlhov. Mnoho suverénnych krajín v Európe sa vzdalo svojich národných mien za jednotnú európsku menu euro. Ich štátne dlhy už nie sú denominované v národných menách. Krajiny eurozóny nemôžu nechať svoje národné centrálne banky „tlačiť peniaze“, aby sa vyhli predvoleným hodnotám. Zatiaľ čo euro viedlo k zvýšenému obchodu medzi členskými štátmi, zvýšila sa aj pravdepodobnosť, že členovia neplnia svoje záväzky, a znížila sa množstvo štátnych ratingov.
![Definícia štátneho úverového ratingu Definícia štátneho úverového ratingu](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/416/sovereign-credit-rating.jpg)