Obsah
- Čo je to akciový trh?
- Pochopenie akciového trhu
- Ako funguje akciový trh
- Funkcie akciového trhu
- Regulácia akciového trhu
- Účastníci akciového trhu
- Ako burzy zarábajú
- Súťaž o akciové trhy
- Význam akciového trhu
- Príklady akciových trhov
Čo je to akciový trh?
Akciový trh sa vzťahuje na zhromažďovanie trhov a výmeny, na ktorých sa vykonávajú pravidelné činnosti spojené s nákupom, predajom a vydávaním akcií verejne vlastnených spoločností. Takéto finančné činnosti sa vykonávajú prostredníctvom inštitucionalizovaných formálnych výmen alebo mimoburzových trhov (OTC), ktoré fungujú podľa vymedzeného súboru nariadení. V krajine alebo regióne môže byť viac miest obchodovania s akciami, ktoré umožňujú transakcie s akciami a inými formami cenných papierov.
Zatiaľ čo obe pojmy - akciový trh a burza - sa používajú vzájomne zameniteľné, posledný uvedený termín je všeobecne podmnožinou prvého. Ak niekto povie, že obchoduje na akciovom trhu, znamená to, že kupuje a predáva akcie / akcie na jednej (alebo viacerých) burze (burzách), ktoré sú súčasťou celkového akciového trhu. Medzi vedúce burzy v USA patrí burza v New Yorku (NYSE), Nasdaq, systém lepšieho alternatívneho obchodovania (BATS). a Chicago Board Options Exchange (CBOE). Tieto vedúce národné burzy spolu s niekoľkými ďalšími burzami pôsobiacimi v krajine tvoria akciový trh USA
Aj keď sa to nazýva akciový trh alebo akciový trh a je známe predovšetkým obchodovaním s akciami / akciami, obchoduje sa aj s inými finančnými cennými papiermi, ako sú fondy obchodované na burze (ETF), podnikovými dlhopismi a derivátmi založenými na akciách, komoditách, menách a dlhopisoch. na akciových trhoch. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Aký je rozdiel medzi akciovým trhom a akciovým trhom?“)
Akciový trh
Pochopenie akciového trhu
Zatiaľ čo dnes je možné nakupovať takmer všetko online, pre každú komoditu je zvyčajne určený trh. Napríklad ľudia idú do mestských častí a na poľnohospodársku pôdu, aby si kúpili vianočné stromčeky, navštívili miestny trh s drevom, aby kúpili drevo a iný potrebný materiál pre domáci nábytok a renovácie, a chodia do obchodov, ako je Walmart, kde pravidelne nakupujú potraviny.
Takéto špecializované trhy slúžia ako platforma, kde sa stretávajú, interagujú a obchodujú mnohí kupujúci a predávajúci. Keďže počet účastníkov trhu je obrovský, je zaručená spravodlivá cena. Napríklad, ak je v celom meste iba jeden predajca vianočných stromčekov, bude mať právo účtovať akúkoľvek cenu, ktorú poteší, pretože kupujúci nebudú mať kam ísť. Ak je počet predajcov stromov na spoločnom trhu veľký, budú musieť navzájom prilákať, aby prilákali kupcov. Kupujúci budú rozmaznávaní výberom s nízkymi alebo optimálnymi cenami, vďaka čomu bude spravodlivý trh s cenovou transparentnosťou. Aj keď nakupujete online, kupujúci porovnávajú ceny ponúkané rôznymi predajcami na rovnakom nákupnom portáli alebo na rôznych portáloch, aby získali čo najlepšie ponuky, a nútia rôznych predajcov online, aby ponúkli najlepšiu cenu.
Akciový trh je podobný určený trh na obchodovanie s rôznymi druhmi cenných papierov v kontrolovanom, zabezpečenom a spravovanom prostredí. Keďže akciový trh spája stovky tisíc účastníkov trhu, ktorí chcú kúpiť a predať akcie, zaisťuje spravodlivé postupy stanovovania cien a transparentnosť transakcií. Zatiaľ čo predchádzajúce akciové trhy vydávali a obchodovali s listinnými fyzickými akciami, moderné akciové trhy s počítačom fungujú elektronicky.
Ako funguje akciový trh
Stručne povedané, akciové trhy poskytujú bezpečné a regulované prostredie, v ktorom môžu účastníci trhu obchodovať s akciami a inými oprávnenými finančnými nástrojmi s dôverou s nulovým až nízkym operačným rizikom. Akciové trhy, ktoré fungujú podľa definovaných pravidiel stanovených regulátorom, pôsobia ako primárne trhy a ako sekundárne trhy.
Akciový trh ako primárny trh umožňuje spoločnostiam prvýkrát vydávať a predávať svoje akcie širokej verejnosti prostredníctvom procesu počiatočných verejných ponúk (IPO). Táto aktivita pomáha spoločnostiam získavať potrebný kapitál od investorov. V zásade to znamená, že spoločnosť sa rozdelí na niekoľko akcií (povedzme 20 miliónov akcií) a časť týchto akcií (povedzme 5 miliónov akcií) predá širokej verejnosti za cenu (povedzme 10 dolárov za akciu).
Na uľahčenie tohto procesu spoločnosť potrebuje trh, na ktorom možno tieto akcie predať. Tento trh poskytuje akciový trh. Ak všetko pôjde podľa plánov, spoločnosť úspešne predá 5 miliónov akcií za cenu 10 dolárov za akciu a zhromaždí prostriedky v hodnote 50 miliónov dolárov. Investori dostanú akcie spoločnosti, ktoré môžu očakávať, že budú držať počas preferovanej doby ich trvania, v očakávaní zvýšenia ceny akcií a akéhokoľvek potenciálneho príjmu vo forme výplaty dividend. Burza pôsobí ako sprostredkovateľ tohto procesu získavania kapitálu a od spoločnosti a jej finančných partnerov dostáva poplatky za svoje služby.
Burza cenných papierov po prvom vydaní akcií s názvom proces kótovania tiež slúži ako obchodná platforma, ktorá umožňuje pravidelný nákup a predaj kótovaných akcií. To predstavuje sekundárny trh. Burza získava poplatok za každý obchod, ktorý sa vyskytne na jej platforme počas aktivity na sekundárnom trhu.
Burza má zodpovednosť za zabezpečenie transparentnosti cien, likvidity, zisťovania cien a čestných obchodov pri takýchto obchodných činnostiach. Keďže takmer všetky hlavné akciové trhy na celom svete v súčasnosti fungujú elektronicky, burza udržiava obchodné systémy, ktoré efektívne spravujú objednávky na nákup a predaj od rôznych účastníkov trhu. Vykonávajú funkciu porovnávania cien, aby uľahčili vykonávanie obchodu za spravodlivú cenu pre kupujúcich aj predávajúcich.
Kótovaná spoločnosť môže tiež ponúkať nové, dodatočné akcie prostredníctvom iných ponúk v neskoršej fáze, napríklad prostredníctvom vydania práv alebo následných ponúk. Môžu dokonca svoje akcie spätne odkúpiť alebo zrušiť. Burza uľahčuje takéto transakcie.
Burza často vytvára a udržiava rôzne ukazovatele na úrovni trhu a odvetvia, ako napríklad index S&P 500 alebo index Nasdaq 100, ktoré poskytujú opatrenie na sledovanie pohybu na celkovom trhu. Medzi ďalšie metódy patrí stochastický oscilátor a index stochastického momentu.
Burzy tiež udržiavajú všetky správy, oznámenia a finančné správy spoločnosti, ku ktorým sa zvyčajne dostanete na ich oficiálnych webových stránkach. Burza tiež podporuje rôzne ďalšie činnosti súvisiace s transakciami na úrovni spoločnosti. Ziskové spoločnosti môžu napríklad odmeňovať investorov vyplácaním dividend, ktoré zvyčajne pochádzajú z časti ziskov spoločnosti. Výmena zachováva všetky takéto informácie a môže do určitej miery podporovať jej spracovanie. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Ako funguje akciový trh?“)
Funkcie akciového trhu
Akciový trh má predovšetkým tieto funkcie:
Spravodlivé zaobchádzanie s transakciami s cennými papiermi: V závislosti od štandardných pravidiel dopytu a ponuky musí burza zabezpečiť, aby všetci účastníci trhu, ktorí majú o to záujem, mali okamžitý prístup k údajom o všetkých pokynoch na nákup a predaj, čím pomáhajú pri spravodlivom a transparentnom oceňovaní cenných papierov. Okrem toho by mal tiež vykonávať efektívne párovanie vhodných nákupných a predajných objednávok.
Napríklad môžu existovať traja kupujúci, ktorí zadali objednávky na nákup akcií spoločnosti Microsoft za 100 dolárov, 105 dolárov a 110 dolárov, a môžu existovať štyria predajcovia, ktorí sú ochotní predávať akcie spoločnosti Microsoft za 110 dolárov, 112 dolárov, 115 dolárov a 120 dolárov. Výmena (prostredníctvom ich počítačom prevádzkovaných automatizovaných obchodných systémov) musí zabezpečiť, aby sa najlepšie kupovali a najlepšie predávali, čo je v tomto prípade 110 dolárov za dané množstvo obchodu.
Efektívne zisťovanie cien: Akciové trhy musia podporovať účinný mechanizmus zisťovania cien, ktorý sa týka aktu rozhodovania o správnej cene cenného papiera a zvyčajne sa vykonáva na základe posúdenia ponuky a dopytu na trhu a ďalších faktorov spojených s transakciami.
Softvérová spoločnosť so sídlom v USA obchoduje za cenu 100 dolárov a jej trhová kapitalizácia je 5 miliárd dolárov. Novinkou je, že regulátor EÚ uložil spoločnosti pokutu vo výške 2 miliárd dolárov, čo v podstate znamená, že môže dôjsť k vymazaniu 40% hodnoty spoločnosti. Aj keď akciový trh mohol na obchodnú cenu spoločnosti stanoviť cenové rozpätie 90 USD a 110 USD, mal by efektívne zmeniť povolený limit obchodnej ceny, aby sa prispôsobili možným zmenám v cene akcie, inak sa môžu akcionári snažiť obchodovať na spravodlivom trhu. cena.
Udržiavanie likvidity: Aj keď je počet kupujúcich a predávajúcich pre konkrétny finančný cenný papier mimo kontroly pre akciový trh, musí zabezpečiť, aby ktokoľvek, kto je kvalifikovaný a ochotný obchodovať, získal okamžitý prístup k zadávaniu objednávok, ktoré by sa mali vykonať na veľtrhu cena.
Bezpečnosť a platnosť transakcií: Zatiaľ čo viac účastníkov je dôležitých pre efektívne fungovanie trhu, ten istý trh musí zabezpečiť, aby boli všetci účastníci overení a aby boli v súlade s potrebnými pravidlami a predpismi, pričom žiadna zo strán neponecháva žiadny priestor na zlyhanie. Okrem toho by sa malo zabezpečiť, aby všetky pridružené subjekty pôsobiace na trhu tiež dodržiavali pravidlá a pracovali v právnom rámci stanovenom regulačným orgánom.
Podporte všetky vhodné typy účastníkov: Trh vytvára množstvo účastníkov, medzi ktoré patria tvorcovia trhu, investori, obchodníci, špekulanti a zaisťovatelia. Všetci títo účastníci pôsobia na akciovom trhu s rôznymi úlohami a funkciami. Napríklad investor môže nakupovať akcie a držať ich dlhodobo po mnoho rokov, zatiaľ čo obchodník môže vstúpiť na pozíciu a vystúpiť z nej v priebehu niekoľkých sekúnd. Tvorca trhu poskytuje potrebnú likviditu na trhu, zatiaľ čo zaisťovateľ môže chcieť obchodovať s derivátmi na zmiernenie rizika spojeného s investíciami. Akciový trh by mal zabezpečiť, aby všetci títo účastníci boli schopní plynulo fungovať pri plnení svojich požadovaných úloh, aby sa zabezpečilo, že trh bude naďalej efektívne fungovať.
Ochrana investorov: Akciový trh slúži spolu s bohatými a inštitucionálnymi investormi pre ich malú sumu investícií aj veľkému počtu malých investorov. Títo investori môžu mať obmedzené finančné znalosti a nemusia si byť úplne vedomí úskalí investovania do akcií a iných kótovaných nástrojov. Burza musí vykonať potrebné opatrenia, aby týmto investorom poskytla potrebnú ochranu, ktorá ich ochráni pred finančnou stratou a zabezpečí dôveru zákazníkov.
Burza môže napríklad kategorizovať akcie v rôznych segmentoch v závislosti od ich rizikových profilov a umožniť spoločným investorom obmedzené alebo žiadne obchodovanie s vysokorizikovými akciami. Deriváty, ktoré Warren Buffett označil za finančné zbrane hromadného ničenia, nie sú pre každého, pretože človek môže stratiť oveľa viac, ako vsadil. Ústredne často ukladajú obmedzenia, aby zabránili jednotlivcom s obmedzeným príjmom a znalosťami dostať sa do rizikových stávok derivátov.
Vyvážená regulácia: Spoločnosti kótované na burze sú do značnej miery regulované a ich transakcie monitorujú regulátori trhu, ako napríklad Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) USA. Burzy tiež povoľujú určité požiadavky - napríklad včasné vyplňovanie štvrťročných finančných správ a okamžité vykazovanie všetkých relevantný vývoj - zabezpečiť, aby sa všetci účastníci trhu dozvedeli o dianí v spoločnosti. Nedodržanie predpisov môže viesť k pozastaveniu obchodovania burzami a iným disciplinárnym opatreniam.
Regulácia akciového trhu
Úlohou regulácie akciového trhu krajiny je miestny finančný regulátor alebo príslušný menový orgán alebo inštitút. Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) je regulačným orgánom povereným dohľadom nad americkými akciovými trhmi. SEC je federálna agentúra, ktorá pracuje nezávisle od vlády a politického tlaku. Poslaním SEC je: „chrániť investorov, udržiavať spravodlivé, usporiadané a efektívne trhy a uľahčovať tvorbu kapitálu.“
Účastníci akciového trhu
Spolu s dlhodobými investormi a krátkodobými obchodníkmi je s akciovým trhom spojené mnoho rôznych typov hráčov. Každá z nich má jedinečnú úlohu, ale mnohé z úloh sú vzájomne prepojené a na efektívnom fungovaní trhu sú vzájomne závislé.
- Burzoví makléri, tiež známi ako registrovaní zástupcovia v USA, sú licencovaní profesionáli, ktorí nakupujú a predávajú cenné papiere v mene investorov. Sprostredkovatelia pôsobia ako sprostredkovatelia medzi burzami cenných papierov a investormi prostredníctvom nákupu a predaja akcií v mene investorov. Na získanie prístupu na trhy je potrebný účet u maloobchodného makléra. Správcovia portfólia sú profesionáli, ktorí investujú portfóliá alebo zbierky cenných papierov pre klientov. Títo manažéri získavajú odporúčania od analytikov a rozhodujú o nákupe alebo predaji portfólia. Spoločnosti podielových fondov, hedžové fondy a dôchodkové plány používajú portfólio manažérov na prijímanie rozhodnutí a stanovovanie investičných stratégií pre peniaze, ktoré vlastnia. Investiční bankári zastupujú spoločnosti s rôznymi kapacitami, ako sú súkromné spoločnosti, ktoré chcú zverejniť prostredníctvom IPO, alebo spoločnosti, ktoré sú zapojené do prebiehajúcich fúzií a akvizícií. Starajú sa o kótovanie v súlade s regulačnými požiadavkami akciového trhu. Poskytovatelia depozitára a depozitára, ktorí sú inštitúciou držiacou cenné papiere zákazníkov na účely úschovy, aby minimalizovali riziko ich krádeže alebo straty, fungujú tiež v súlade s výmena za prevod akcií na / z príslušných účtov obchodujúcich strán na základe obchodovania na akciovom trhu. Tvorca trhu: Tvorca trhu je maklér-obchodník, ktorý uľahčí obchodovanie s akciami zverejnením ponuky a požiadaním o ceny spolu so udržiavaním zásob. akcií. Zaisťuje dostatočnú likviditu na trhu pre konkrétny (súbor) akcií a profituje z rozdielu medzi ponukou a požadovanou cenou, ktorú kótuje.
Ako burzy zarábajú
Burzy fungujú ako ziskové inštitúty a za svoje služby účtujú poplatok. Primárnym zdrojom príjmu pre tieto burzy sú príjmy z transakčných poplatkov, ktoré sa účtujú za každý obchod uskutočnený na jeho platforme. Výmeny navyše zarábajú na kótovacom poplatku účtovanom spoločnostiam počas procesu IPO a ďalších následných ponúk.
Výmena tiež prináša predaj trhových údajov vytvorených na jej platforme - ako sú údaje v reálnom čase, historické údaje, súhrnné údaje a referenčné údaje - čo je dôležité pre výskum vlastného imania a iné použitia. Mnoho burz bude zainteresovaným stranám za primeraný poplatok predávať technologické výrobky, ako napríklad obchodný terminál a špecializované sieťové pripojenie k burze.
Burza môže ponúkať privilegované služby, ako je vysokofrekvenčné obchodovanie, väčším klientom, ako sú podielové fondy a spoločnosti spravujúce aktíva (AMC), a podľa toho zarobiť. Existujú ustanovenia o regulačných poplatkoch a registračných poplatkoch pre rôzne profily účastníkov trhu, napríklad tvorca trhu a maklér, ktoré tvoria iné zdroje príjmu pre burzy.
Výmena tiež prináša zisky licencovaním ich indexov (a ich metodológie), ktoré sa bežne používajú ako meradlo pre uvádzanie rôznych produktov, ako sú podielové fondy a ETF, do AMC.
Mnohé burzy tiež poskytujú účastníkom priemyslu kurzy a certifikáciu o rôznych finančných témach a zarábajú z týchto predplatných.
Súťaž o akciové trhy
Zatiaľ čo jednotlivé burzy navzájom súťažia o maximálny objem transakcií, čelia hrozbám na dvoch frontoch.
Dark Pools: Temné združenia, ktoré sú súkromnými burzami alebo fórami pre obchodovanie s cennými papiermi a pôsobia v rámci súkromných skupín, predstavujú výzvu pre verejné akciové trhy. Aj keď ich právoplatnosť podlieha miestnym predpisom, získavajú na popularite, pretože účastníci ušetria veľké poplatky za transakcie.
Blockchain Ventures: Uprostred rastúcej popularity blockchainov sa objavilo veľa kryptometrov. Takéto burzy sú miestom obchodovania s kryptomenami a derivátmi spojenými s touto triedou aktív. Aj keď ich popularita zostáva obmedzená, predstavujú hrozbu pre tradičný model akciového trhu automatizáciou veľkej časti práce vykonanej rôznymi účastníkmi akciového trhu a poskytovaním nulových až lacných služieb.
Význam akciového trhu
Akciový trh je jednou z najdôležitejších zložiek ekonomiky voľného trhu.
Umožňuje spoločnostiam získavať peniaze ponúkaním akcií a podnikových dlhopisov. Umožňuje spoločným investorom podieľať sa na finančných úspechoch spoločností, dosahovať zisky prostredníctvom kapitálových výnosov a zarábať peniaze prostredníctvom dividend, hoci sú tiež možné straty. Zatiaľ čo inštitucionálni investori a profesionálni správcovia peňazí požívajú určité privilégiá kvôli svojim hlbokým vreckám, lepším znalostiam a vyšším rizikovým schopnostiam, snaží sa akciový trh ponúknuť spoločným jednotlivcom rovnaké podmienky.
Akciový trh funguje ako platforma, prostredníctvom ktorej sú úspory a investície jednotlivcov nasmerované do produktívnych investičných návrhov. Z dlhodobého hľadiska pomáha krajine pri tvorbe kapitálu a hospodárskom raste.
Kľúčové jedlá
- Akciové trhy sú životne dôležitými prvkami trhového hospodárstva, pretože umožňujú demokratizovaný prístup k obchodovaniu a výmene kapitálu pre investorov všetkých druhov. Vykonávajú na trhoch niekoľko funkcií vrátane efektívneho zisťovania cien a efektívneho obchodovania. je regulovaný SEC a miestnymi regulačnými orgánmi.
Príklady akciových trhov
Prvým akciovým trhom na svete bola londýnska burza. Začalo sa to v kaviarni, kde sa obchodníci stretávali pri výmene akcií, v roku 1773. Prvá burza v Spojených štátoch amerických sa začala vo Philadelphii v roku 1790. Dohoda o Buttonwoode bola pomenovaná, pretože bola podpísaná pod stromom gombíkov, označil začiatky newyorskej Wall Street v roku 1792. Dohodu podpísalo 24 obchodníkov a bola prvou americkou organizáciou tohto druhu, ktorá obchodovala s cennými papiermi. Obchodníci premenovali svoj podnik na New York Stock and Exchange Board v roku 1817. (Súvisiace čítanie, pozri "Najvyššie ceny akcií v Amerike")
