Čo je ponuka za prevzatie?
Ponuka na prevzatie je druh firemnej akcie, pri ktorej spoločnosť ponúka ponuku na kúpu inej spoločnosti. V ponuke na prevzatie je spoločnosť, ktorá ponuku ponúka, známa ako nadobúdateľ, zatiaľ čo predmet ponuky sa označuje ako cieľová spoločnosť. Pri ponukách na prevzatie nadobúdajúca spoločnosť vo všeobecnosti ponúka hotovosť, zásoby alebo kombináciu oboch.
Kľúčové jedlá
- Ponuka na prevzatie je podniková akcia, pri ktorej spoločnosť ponúka ponuku na kúpu inej spoločnosti. Nadobúdajúca spoločnosť vo všeobecnosti ponúka hotovosť, akcie alebo kombináciu oboch pre cieľ. Ako dôvody možno uviesť synergiu, daňové výhody alebo diverzifikáciu. ponuky ponúk na prevzatie. V závislosti od typu ponuky sa ponuky na prevzatie zvyčajne prijímajú na predstavenstvo cieľovej skupiny a potom na schválenie akcionárom. Existujú štyri typy ponúk na prevzatie: priateľské, nepriateľské, spätné alebo spätné.
Pochopenie ponúk na prevzatie
Akákoľvek činnosť, ktorá prináša zmenu spoločnosti a má priamy vplyv na jej zúčastnené strany - akcionárov, riaditeľov, zákazníkov, dodávateľov, držiteľov dlhopisov - sa nazýva firemná akcia. Firemné akcie si vyžadujú schválenie predstavenstvom spoločnosti av niektorých prípadoch schválenie určitých zainteresovaných strán. Firemné akcie sa môžu líšiť, od konkurzu, likvidácie a fúzií a akvizícií, ako sú ponuky na prevzatie.
Manažéri potenciálnych nadobúdateľov majú často rôzne dôvody na predloženie ponúk na prevzatie. Môžu uviesť určitú úroveň synergie, daňových výhod alebo diverzifikácie pre odôvodnenie ponuky ponúk na prevzatie. Nadobúdateľ môže napríklad ísť za cieľovou firmou, pretože produkty a služby cieľa sú v súlade s jeho vlastnou. Ak tak urobí, môže tým, že prevzatím prevezme hospodársku súťaž. Cieľová spoločnosť môže tiež poskytnúť potenciálnemu nadobúdateľovi prístup na úplne nový trh.
Potenciálny nadobúdateľ pri prevzatí zvyčajne podáva ponuku na kúpu cieľa. Ponuka je zvyčajne vo forme hotovosti, zásob alebo zmesi oboch. Ponuka je predložená predstavenstvu spoločnosti, ktorá obchod buď schváli, alebo odmietne. V prípade schválenia má predstavenstvo hlas akcionárov na ďalšie schválenie. Keď obchod prechádza cez akcionárov, musí byť schválený ministerstvom spravodlivosti, aby sa zabezpečilo, že neporušuje žiadne protimonopolné zákony.
Empirické štúdie sú zmiešané, ale história ukazuje, že po analýze fúzií majú akcionári cieľovej spoločnosti často najväčší úžitok. Pravdepodobne z poistného plateného nadobúdateľmi. Na rozdiel od mnohých populárnych hollywoodskych filmov sa väčšina fúzií začína priateľsky. Aj keď myšlienka nepriateľských prevzatí žralokov prispieva k dobrej zábave, korporátni zasvätení vedia, že nepriateľské ponuky sú drahým podnikom a mnohým zlyhávajú, čo môže byť profesionálne nákladné. Viac informácií o týchto a iných typoch ponúk na prevzatie nájdete nižšie.
Väčšina ponúk na prevzatie začína priateľská.
Druhy ponúk na prevzatie
Spravidla existujú štyri typy ponúk na prevzatie: priateľské, nepriateľské, reverzné alebo spätné klapky.
priateľský
Priateľská ponuka na prevzatie sa uskutoční vtedy, keď nadobúdateľ aj cieľová spoločnosť spolupracujú pri vyjednávaní podmienok dohody. Predstavenstvo cieľu dohodu schváli a odporučí akcionárom, aby hlasovali za túto ponuku.
Obchodný reťazec s drogami CVS získal Aetnu v priateľskom prevzatí za 69 miliárd dolárov v hotovosti a na akciách. Zmluva bola ohlásená v decembri 2017 a bola schválená akcionármi oboch spoločností v marci 2018. Ministerstvo spravodlivosti túto akvizíciu schválilo v októbri 2018.
nepriateľský
Nepriateľská ponuka, skôr ako prejsť predstavenstvom cieľovej spoločnosti, vyžaduje iný prístup. Nadobúdateľ môže ísť priamo s akcionármi cieľa s ponukou alebo sa môže pokúsiť nahradiť manažérsky tím cieľa. Na rozdiel od priateľského prevzatia, cieľ nie je ochotný prejsť zlúčením a môže sa uchýliť k určitým taktikám, aby nedošlo k prehltnutiu. Tieto stratégie môžu zahŕňať jedy alebo zlatý padák.
Nadobúdateľ sa môže pokúsiť vykonať nepriateľskú ponuku vydaním verejnej súťaže, použitím proxy boja alebo nákupu dostatočného množstva akcií na voľnom trhu, aby získal kontrolu nad cieľovou spoločnosťou.
reverse
Pri opačnej ponuke na prevzatie kupuje súkromná spoločnosť verejnú spoločnosť. To pomáha súkromnej spoločnosti stať sa kótovanou na burze bez toho, aby musela prejsť procesom počiatočnej verejnej ponuky (IPO), pretože verejná spoločnosť už obchoduje na burze. Pri tejto činnosti sa súkromná spoločnosť vzdáva únavného a komplikovaného procesu podávania dokladov potrebných na súťaženie verejnej ponuky.
backflip
Ponuky na spätné prevzatie sú v podnikovom svete pomerne zriedkavé. Pri tomto druhu ponuky sa nadobúdateľ zdá byť dcérskou spoločnosťou cieľa. Po dokončení zlúčenia si nadobúdateľ ponechá kontrolu nad kombinovanou spoločnosťou, ktorá zvyčajne nesie názov cieľa. Tento druh prevzatia sa zvyčajne používa na pomoc nadobúdateľovi, ktorý môže mať problémy na trhu - najmä v prípadoch uznania značky.
Príklady ponúk na prevzatie
Dvojúrovňová ponuka, známa tiež ako dvojstupňová ponuka, sa objaví, keď je nadobúdajúca spoločnosť ochotná zaplatiť prémiu nad a nad cenu akcie, aby presvedčila akcionárov, aby predali svoje akcie. V počiatočnej úrovni získa nadobúdateľ kontrolu nad cieľom, ale potom vytvorí druhú nižšiu ponuku na viac akcií prostredníctvom druhej úrovne, ktorá je dokončená v budúcnosti. Tým sa znížia celkové náklady na prevzatie pre nadobúdajúcu spoločnosť.
Ďalším príkladom ponuky na prevzatie je ponuka „všetko a všetko“. Pri takomto prevzatí ponúka nadobúdajúca spoločnosť do určitého dátumu odkúpenie všetkých akcií v cieľovej spoločnosti za určitú cenu. Tento druh ponuky sa zvyčajne robí prostredníctvom nepriateľského prevzatia. Na základe úplnej ponuky môže nadobúdateľ obísť prácu s predstavenstvom cieľa a kúpiť akcie každému a všetkým akcionárom, ktorí chcú predať svoje akcie.
![Definícia ponuky na prevzatie Definícia ponuky na prevzatie](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/589/takeover-bid.jpg)