DEFINÍCIA dohody o termínovanom odkúpení
Na základe dohody o spätnom odkúpení banka súhlasí s tým, že kúpi cenné papiere od dílera a potom ich o chvíľu predá za určitú cenu. Rozdiel medzi nákupnými a predajnými cenami predstavuje úrok zaplatený za dohodu. Termínovaná dohoda o spätnom odkúpení sa používa ako alternatíva krátkodobej peňažnej investície.
BREAKING DOWN Dohoda o spätnom odkúpení
Trhom spätného odkúpenia alebo repo obchodovania sa rozumie nákup a predaj cenných papierov s pevným výnosom. Dlžníci a veritelia uzatvárajú dohody o spätnom odkúpení na repo trhu, na ktorom sa vymieňa hotovosť za emisie dlhov s cieľom zvýšiť krátkodobý kapitál. Zmluva o spätnom odkúpení je predaj cenných papierov za hotovosť so záväzkom spätného odkúpenia cenných papierov v budúcnosti za vopred stanovenú cenu - to je pohľad strany, ktorá si vypožičiava. Veriteľ, ako je banka, uzavrie repo obchod s cieľom kúpiť cenné papiere s pevným výnosom od požičiavajúcej protistrany, napríklad od obchodníka, s prísľubom, že tieto cenné papiere predá späť v krátkom časovom období. Na konci doby platnosti zmluvy dlžník vyplatí veriteľom peniaze a úroky repo sadzbou a prevezme späť cenné papiere.
Repo môže byť buď cez noc alebo termín repo. Jednodňové repo je dohoda, v ktorej je doba pôžičky jeden deň. Na druhej strane termínované dohody o spätnom odkúpení môžu byť až jeden rok, pričom väčšina termínovaných repoobchodov bude trvať 3 mesiace alebo menej. Nie je však neobvyklé vidieť termínové repo obchody so splatnosťou až dva roky. Finančná inštitúcia, ktorá nakupuje cenný papier, ich nemôže predať inej strane, pokiaľ predávajúci nesplní svoju povinnosť odkúpiť cenný papier. Zábezpeka zahrnutá v transakcii slúži ako zábezpeka pre kupujúceho, až kým predávajúci nemôže zaplatiť kupujúcemu späť. V skutočnosti sa predaj cenného papiera nepovažuje za skutočný predaj, ale za kolateralizovaný úver zabezpečený aktívom.
Repo sadzba je cena spätného nákupu cenných papierov od predávajúceho alebo veriteľa. Sadzba je jednoduchá úroková sadzba, ktorá používa skutočný kalendár / 360 a predstavuje náklady na pôžičky na repo trhu. Napríklad predajca alebo dlžník bude možno musieť v čase odkúpenia zaplatiť o 10 percent vyššiu cenu.
Banky a iné sporiteľné inštitúcie, ktoré držia prebytočnú hotovosť, tieto nástroje často používajú, pretože majú kratšiu splatnosť ako vkladové certifikáty (CD). Termínované dohody o spätnom odkúpení majú tiež tendenciu platiť vyšší úrok ako dohody o jednodňovom spätnom odkúpení, pretože nesú vyššie úrokové riziko, pretože ich splatnosť je vyššia ako jeden deň. Okrem toho je riziko kolaterálu pre termínované repo obchody vyššie ako jednodňové repo obchody, pretože hodnota aktív použitých ako kolaterál má vyššiu pravdepodobnosť poklesu hodnoty počas dlhšieho časového obdobia.
Centrálne banky a banky uzatvárajú dohody o spätnom odkúpení, aby umožnili bankám zvýšiť svoje kapitálové rezervy. Neskôr by centrálna banka odpredala štátnu pokladnicu alebo vládny papier späť komerčnej banke. Nákupom týchto cenných papierov pomáha centrálna banka zvyšovať ponuku peňazí v hospodárstve, a tým podporuje výdavky a znižuje náklady na pôžičky. Keď centrálna banka chce, aby sa rast ekonomiky znížil, najskôr predá štátne cenné papiere a potom ich kúpi späť v dohodnutom termíne. V takom prípade sa dohoda označuje ako dohoda o spätnom odkúpení.
![Termínovaná dohoda o spätnom odkúpení Termínovaná dohoda o spätnom odkúpení](https://img.icotokenfund.com/img/advanced-fixed-income-trading-concepts/687/term-repurchase-agreement.jpg)