Za posledných 52 týždňov akcie spoločnosti Tesla Inc. (TSLA) stagnovali a stúpli iba o 15, 5 percenta - nie o moc lepšie ako zvýšenie spoločnosti S&P 500 o 14, 5 percenta. Problémy s výrobou modelu 3 medzitým utlmili náladu dokonca aj niektorých najvýznamnejších býkov Tesly, pretože oneskorenia vysoko očakávaného štvordverového elektrického vozidla sa iba tiahnu.
Oneskorenia modelu 3 spôsobili, že cena akcií spoločnosti Tesla klesla o viac ako 19 percent od dosiahnutia vrcholu 18. septembra na zhruba 385 dolárov. Napriek poklesu ceny akcií však odhady analytikov klesli oveľa menej, pričom podľa konsenzuálnych odhadov je potrebné zvýšiť výnosy o takmer 63 percent v roku 2018 na 19, 09 miliárd dolárov a ďalších 39 percent v roku 2019 na 26, 51 miliárd dolárov. Ešte zaujímavejšie je, že z 26 analytikov, ktorí pokrývajú túto akciu, má podľa spoločnosti YCharts takmer 40 percent predajných alebo slabých ratingov na burze Tesla.
Veľký rast výnosov
Načasovanie výrobnej rampy modelu 3 sa v posledných mesiacoch výrazne znížilo. Pôvodné odhady požadovali výrobu 5 000 modelov 3 do týždňa do konca decembra 2017. Tieto odhady sa však na začiatku roka 2018 prudko znížili, na 2 500 za týždeň v marci a na 5 000 do konca júna.
Intuitívne by sme si mysleli, že odhady výnosov by mali klesnúť v naturáliách, ak uvážime, že spoločnosť Tesla bude vyrábať oveľa menej automobilov, ako sa pôvodne predpokladalo v prvej polovici roku 2018. Je zaujímavé, že prognózy analytikov týkajúce sa výnosov v rokoch 2018 a 2019 klesli iba o 8 percent za každú z nich. ročne.
V októbri 2017 analytici hľadali príjem v roku 2018 vo výške 20, 75 miliárd dolárov. Tieto odhady klesli asi o 1, 66 miliárd na 19, 09 miliárd dolárov, zatiaľ čo projekcie 2019 o 28, 74 miliárd dolárov klesli o 2, 23 miliárd na 26, 51 miliárd dolárov, teda zhruba o 8 percent.
Odhady výnosov TSLA pre údaje za bežný fiškálny rok podľa YCharts
Smerom k ziskovosti
Analytici navyše vidia, že spoločnosť stráca peniaze v každom z nasledujúcich 2 rokov, ale v roku 2019 sa blíži rozpad na základe GAAP. Tesla prišla v roku 2017 o 11, 83 dolárov na akciu pri čistej strate 1, 961 miliardy dolárov. To je viac ako trojnásobok jej čistej straty za rok 2016 vo výške približne 675 miliónov dolárov, pretože spoločnosť vynaložila peniaze na zvýšenie výroby na modeli 3.
Analytici však očakávajú, že strata sa v roku 2018 zníži na stratu podľa GAAP vo výške 9, 17 USD za akciu alebo 1, 5 miliardy dolárov a so stratou 0, 77 alebo 128 miliónov dolárov v roku 2019 za predpokladu, že počet akcií zostane nezmenený.
Údaje o predaji odporúčaní TSLA podľa YCharts
Analytici zostávajú nezmenení
Napriek skutočnosti, že ciele výroby boli znížené, počet analytikov s ratingom nákupu alebo predstihu zostal v posledných 52 týždňoch na 8.
Medzitým sa počet analytikov s ratingom predaja alebo nedostatočnej výkonnosti vyšplhal zo 6 na 10 a 8 zostalo v platnosti. To naznačuje, že novší analytici, ktorí iniciujú krytie spoločnosti Tesla, majú jasnejší pohľad na cenu akcií, ale nie na jej očakávania týkajúce sa výnosov alebo výnosov.
Údaje o odporúčaní nákupu TSLA od spoločnosti YCharts
Napriek správnemu oceňovaniu Tesly a drámy okolo výroby modelu 3, konsenzus poukazuje na predaje, ktoré sa rýchlo zvyšujú. Jedinou otázkou zostáva, či budú mať analytici pravdu.