Čo je tridsaťročná pokladnica
Tridsaťročná štátna pokladnica je dlhová obligácia USA, ktorá je splatná po 30 rokoch.
PORUŠENIE tridsaťročnej štátnej pokladnice
Tridsaťročné štátne dlhopisy patria medzi najčastejšie sledované aktíva s pevným výnosom na svete. Všetky štátne dlhopisy dostávajú podporu štátnej pokladnice USA a zaraďujú ich medzi najbezpečnejšie a najobľúbenejšie investície medzi investormi na celom svete. Keďže väčšina dlhopisov pochádza od inštitúcií alebo jednotlivcov s vyšším rizikom zlyhania ako vláda USA, je nepravdepodobné, že úrokové sadzby pre štátne dlhopisy budú vyššie ako úrokové sadzby pre iné dlhopisy podobného trvania. Výnos štátnych dlhopisov však kolíše na základe trhového dopytu a všeobecného výhľadu hospodárstva.
Hlavné riziko spojené s štátnymi dlhopismi predstavuje zmeny prevládajúcich úrokových mier počas životnosti dlhopisu. Ak úrokové sadzby stúpnu počas trvania dlhopisu, majiteľovi dlhopisu unikajú vyššie výnosy, ako sú výnosy získané z aktuálnej držby. Na kompenzáciu za to, dlhopisy s dlhšou duráciou majú vo všeobecnosti vyššie výnosy ako dlhopisy s kratšou duráciou vydané súčasne. Tridsaťročné štátne dlhopisy sú dlhopisy s najdlhšou dobou splatnosti, ktoré ponúka federálna vláda, a preto prinášajú vyššie výnosy ako súčasné 10-ročné alebo trojmesačné emisie.
Výťažkové krivky a dlhopisy s dlhou dobou platnosti
Väčšia kompenzácia spojená s dlhopismi s dlhším trvaním popisuje situáciu s normálnou výnosovou krivkou. Za určitých ekonomických podmienok sa výnosová krivka môže vyrovnať alebo dokonca prevrátiť, keď dlhopisy s kratšou duráciou platia lepšie úrokové sadzby ako dlhopisy s dlhšou dobou platnosti. Normálna výnosová krivka vo všeobecnosti znamená, že investori predpovedajú hospodársku expanziu a očakávanie, že úrokové sadzby dlhodobého dlhu porastú. Tým sa presúva dopyt z dlhopisov s dlhšou dobou splatnosti a dlhopisov s kratšou dobou splatnosti, pretože investori parkujú svoje fondy v očakávaní lepších výnosov dlhodobejších dlhopisov. Čím viac dôjde k tejto nerovnováhe dopytu, tým silnejšia je výnosová krivka, pretože vysoký dopyt po krátkodobých dlhopisoch znižuje výnosy a emitenti dlhopisov zvyšujú výnosy z dlhodobejších dlhopisov v snahe prilákať viac investorov.
Ak investori majú podozrenie na zlé hospodárske časy a klesajúce úrokové sadzby, situácia sa môže zvrátiť. Vysoký dopyt po dlhopisoch s dlhou dobou splatnosti pri primeraných súčasných sadzbách a nízky dopyt po krátkodobých dlhoch, ktoré držitelia dlhopisov očakávajú, že sa znovu investujú do prostredia s klesajúcou úrokovou mierou, môžu spôsobiť zvýšenie krátkodobých úrokových mier a zníženie dlhodobých úrokových mier. Ak k tomu dôjde, výnosová krivka sa stane plytšou, pretože rozdiel v úrokových mierach bude medzi dlhopismi rôzneho trvania menej výrazný. Ak výnos z krátkodobých dlhopisov stúpne nad výnos z dlhodobých dlhopisov, výsledkom je obrátená výnosová krivka.
