DEFINÍCIA prepínacej noty
Prepínací pokyn je dlhopis v naturáliách (PIK), v ktorom má emitent možnosť odložiť platbu úroku dohodnutím zaplatiť v budúcnosti zvýšený kupón. Pri prepínacích bankovkách sa musia všetky odložené platby vyrovnať podľa splatnosti dlhopisu.
BREAKING DOWN Prepnúť poznámku
Tradičný dlhopis alebo zmenka je dlhový nástroj vydávaný firmami ako prostriedok na získavanie peňazí na splnenie krátkodobých dlhových záväzkov alebo na financovanie dlhodobých kapitálových projektov. S cieľom odškodniť investorov za to, že požičiavajú svoje prostriedky emitentovi na určité obdobie, emitent platí investorom úroky alebo kupóny. Kupónové platby sa uskutočňujú pravidelne a slúžia ako miera návratnosti investícií do týchto cenných papierov. Ak sa emitent stretne s problémami s peňažnými tokmi, mohol by splácať svoje úrokové platby, čo by investorom spôsobilo stratu budúceho príjmu a dokonca aj ich hlavnej investície.
Spoločnosti s dočasnými problémami s peňažnými tokmi však môžu v čase emisie dlhopisov obsahovať doložku o prepínaní, aby sa zabezpečilo, že vynechaná platba nebude kategorizovaná ako predvolená. Prepojenie s touto funkciou sa označuje ako prepínacia nota. Prepínač je zmluva o pôžičke, ktorá umožňuje dlžníkovi zaplatiť v budúcnosti vyšší úrok výmenou za odklad splácania úrokov. Týmto spôsobom môžu prepínacie bankovky firmám poskytnúť spôsob, ako zvýšiť zadlženie, zatiaľ čo zostanú nad vodou v časoch namáhaných peňažných tokov a bez toho, aby zlyhali. Ak je hotovosť minimálna, firma môže pomocou prepínača odložiť platbu úroku. Namiesto platby v hotovosti to znamená, že úrok bude v skutočnosti zaplatený vznikom dodatočného dlhu, často s vyššou úrokovou sadzbou. Napríklad, ak sa spoločnosť rozhodne odložiť splácanie úroku až do splatnosti dlhopisu, možno konštatovať, že jeho úrok z dlhu sa zvyšuje zo 7, 8% na 9, 1%.
V prípade prepínania dlhopisov sa spoločnosť môže rozhodnúť vyplácať úroky v hotovosti alebo v naturáliách (PIK), napríklad prostredníctvom dodatočných zmeniek a dlhopisov, a počas doby úveru sa dlžník môže striedavo pohybovať tam a späť. dve formy výplaty úrokov v rámci určitých parametrov.
Kmeňové bankovky používajú najčastejšie súkromné kapitálové spoločnosti zapojené do výkupov s využitím pákového efektu. Ak nákupná cena cieľovej spoločnosti prekročí úrovne pákového efektu, do ktorých sú veritelia ochotní poskytnúť pôžičku, alebo ak nie je k dispozícii žiadny peňažný tok na vybavenie pôžičky, na financovanie akvizície sa použije prepínač.
Aj keď sa to javí ako atraktívna možnosť pre firmu, stojí to za to. Zvýšená úroková sadzba poskytuje dostatočný stimul na to, aby nepremeškali platenie úrokov, pretože dlžníci by nakoniec mohli zistiť, že v prípade, že dôjde k obratu úverového cyklu, majú ešte viac dlhu, ako sa plánovalo. Prepínacie cenné papiere sú v skutočnosti nákladným a vysoko rizikovým finančným nástrojom, ktorý by poskytovateľom pôžičiek mohol spôsobiť obrovské straty, ak dlžník nie je schopný splácať úver. Veritelia preto dávajú prednosť investovaniu dlžníkom so silným potenciálom rastu.
![Prepnúť poznámku Prepnúť poznámku](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/212/toggle-note.jpg)