Americké akcie a štátne dlhopisy klesajú rýchlejšie ako posledné kolo sklamaných ekonomických údajov USA. Obchodná vojna medzi USA a Čínou sa vyhrieva a obe strany odmietajú blikať, čo vedie k malému optimizmu na pokračovanie rozhovorov. Hazard prezidenta Donalda Trumpa o zvyšovaní ciel na Čínu sa stretáva s odvetnými hrozbami, ktoré zvyšujú trhovú cenu v oveľa dlhšej obchodnej vojne.
Nepredvídateľnosť toho, ako sa bude rozvíjať obchodná vojna, núti trhy, aby pretlačili slabosť globálneho rastu, pretože sa tak nestane základný prípad, ktorý bol pevne zavedený niekoľko mesiacov. Hlavný vedecký pracovník v Čínskom stredisku pre medzinárodné ekonomické výmeny Zhang Yansheng vidí obe strany, ako si navzájom testujú strategické zámery, čo by mohlo znamenať napätie trvajúce až do roku 2035. Zatiaľ čo väčšina analytikov si stále myslí, že bude dosiahnutá obchodná dohoda, neistota načasovania ovplyvňuje každého modely v krátkodobom horizonte, ktoré by mohli spôsobiť katastrofu pre zisk druhej polovice firmy.
Inverzia krivky výnosov a možné spustenie odpočítavania recesie spôsobujú zmätok vo výnosoch dlhopisov. Rozdiel medzi výnosmi z trojmesačných a desaťročných štátnych pokladníc sa opäť obrátil, pretože let do bezpečia vidí hlboký výpredaj s globálnymi akciami. Zatiaľ čo preferované rozpätie Fedu sa niekoľkokrát prevrátilo, dvojročná a desaťročná krivka má ešte stále významný spôsob, ako sa obrátiť. Uprednostňovaná krivka Fedu je lepším odrazom bankových úverov, zatiaľ čo dvojročná a desaťročná krivka pokrýva tieňové bankovníctvo.
Americká ekonomika zostáva najsilnejšou vyspelou ekonomikou a aj pri najnovšej hrozbe pre rast sa očakáva, že stimul Fedu pomôže dosiahnuť mäkké pristátie. Výnosy štátnej pokladnice sú na viacročných minimách, pričom 10-ročný výnos štátnej pokladnice dosahuje 2, 32%, čo je najnižšia úroveň od konca roka 2017. Ďalší tlak by mohol zasiahnuť globálne trhy a silný dopyt po štátnych pokladniciach by mohol viesť k výnosom ešte nižšie, ale to by nemalo signalizovať dlhodobejší trend.
Trh sa oneskoril s odpredajom, či už bol poháňaný obchodom, alebo založený na výnosoch, ale celkové základy zostávajú silné pre americké hospodárstvo a táto vlna averzie k riziku by nemala trvať, ak dostaneme určité zníženie cla od dvoch najväčších svetových trhov. ekonomiky. Ak dosiahneme optimizmus, že dohoda pravdepodobne nastane, mohli by sme vidieť kľúčové dno pre výnosy štátnej pokladnice a americký dolár. Pokiaľ zostanú úverové trhy stabilné, trh práce bude naďalej žiariť a americký spotrebiteľský sentiment sa nesklame z nedávno dosiahnutej 15-ročnej vysokej úrovne, mala by sa vrátiť riziková chuť do jedla.
Zväzky sú stále ľahké vzhľadom na dnešný výber a keď sa blížime k trojdňovému víkendu, mohli sme vidieť niektoré prehnané pohyby. Cenová akcia v dennej 10-ročnej pokladničnej poukážke USA zaznamenala rezistenciu z úrovne 126.000, pretože sa mohla vytvoriť medvedí motýľ. Výmenný kurz medzi americkým dolárom a japonským jenom (USD / JPY), ktorý ostáva úzko korelovaný s výnosmi štátnej pokladnice, mohol vidieť býčí motýľový vzorec na úrovni 108, 00.
![Obchodná vojna Obchodná vojna](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/354/trade-war-driven-global-bond-rally-should-be-temporary.jpg)