Dobré časy pre americké akcie sa možno pravdepodobne prestanú pohybovať. Po prekonaní väčšiny ostatných svetových trhov za posledné desaťročie a neustále dosahovaní nových rekordných výšok sa americké akcie pravdepodobne stanú medzinárodnými lagúnami v nadchádzajúcom desaťročí, podľa názorov stratégov spoločnosti Morningstar Investment Management Europe. Podľa slov Dan Kempa, hlavného investičného riaditeľa spoločnosti Morningstar pre Európu, Blízky východ a Afriku, „v súčasnosti očakávame, že z amerických akcií nebudete mať v najbližších 10 rokoch žiadny skutočný výnos, “ tvrdí Marketwatch.
Po očistení o súčasné ocenenia Kemp naznačuje predpovede, že predpokladané výnosy na amerických akciových trhoch sa budú blížiť nule, najnižšie medzi ostatnými trhmi na celom svete vrátane Európy, Japonska, Ázie, Veľkej Británie a rozvíjajúcich sa trhov. Pokiaľ ide o tieto ostatné trhy, americký akciový trh vyzerá „mimoriadne drahý“, poznamenal Kemp.
Medvedie dôkazy
Medvedí prognóza spoločnosti Morningstar pre americké akcie našla určitú podporu, prinajmenšom v blízkej dobe, od analytikov, ktorí volia koniec súčasného hospodárskeho cyklu. Znaky sú tam všetko, hlavný stratég spoločnosti Kempen Capital Management Roelof Salomons koncom minulého týždňa pre CNBC povedal: „vidíme vyrovnávanie výnosovej krivky, vidíme rozširovanie úverových spreadov, vidíme, že sa defenzívy pomaly stávajú lepšími výkonmi, je to klasický príbeh z neskorého cyklu.“ že keď naposledy hovoril s CNBC, Kempen Capital Management bol „dlhý a nervózny“, tentoraz už nie sú dlhší, ale „stále viac nervózny“.
Potvrdením dlhodobejšieho pohľadu spoločnosti Morningstar je hlavný investičný stratég Leuthold Group Jim Paulsen presvedčený, že americké akciové trhy budú pravdepodobne bojovať v priebehu nasledujúcich piatich rokov. V súčasnosti vysoká dôvera spotrebiteľov a nízka nezamestnanosť, hoci sú vynikajúce pre Main Street, zvyčajne naznačujú, že hospodársky rast dosahuje hranice svojej kapacity, čo je zlý signál pre Wall Street.
Podľa Paulsenovho modelu „Main Street Meter“ (MSM), ktorý zahŕňa údaje o dôvere spotrebiteľov a nezamestnanosti, majú rastúce hodnoty v MSM tendenciu sa časovo zhodovať s nižšími hodnotami vlastného imania. MSM je teraz na treťom najvyššom stupni od šesťdesiatych rokov. Paulson v poznámke pre klientov napísal: „Pretože dôvera je dnes vysoká a miera nezamestnanosti nízka (tj kapacita tohto oživenia je blízko pokukovania), profil rizika a výnosov na akciovom trhu sa značne zhoršil a investori by sa mali pripraviť za oveľa menej uspokojivé výsledky v nasledujúcich piatich rokoch, “podľa samostatného článku od CNBC.
Zaujímavé je, že Paulsen nie je úplne negatívny v prípade všetkých amerických akcií, pričom poznamenáva, že budúcnosť je optimistickejšia pre malé a stredné spoločnosti a pre akcie s vysokou dynamikou. Vysoká dôvera spotrebiteľov je pravdepodobne príčinou toho, že tieto druhy akcií zostanú zatiaľ v dobrom stave. Tiež si myslí, že komodity, dlhopisy indexované infláciou a medzinárodné akcie ponúkajú potenciálne príležitosti. (Komu pozri: Globálne zobrazenie: Pokračujte v nákupe poklesov, hovorí Citigroup. )
Hrozby z vojny
Dôvera spotrebiteľov by však mohla byť ľahko narušená účinkami eskalácie obchodných vojen. Tarify spôsobia, že firmy prehodnotia svoje plány kapitálových výdavkov, čo potenciálne obmedzí počet nových zamestnancov. Podľa spoluzakladateľa spoločnosti DataTrek Nicholas Colasa by to mohlo začať tlačiť nezamestnanosť smerom nahor a znižovať spotrebiteľské výdavky.
Hlavný investičný stratég CFRA Sam Stovall, aj keď je do istej miery býčia, vidí potenciálnu obchodnú vojnu ako jednu z najväčších hrozieb pre akciový trh. Podľa CNBC ju však nazýva väčšou hrozbou ako rastúce úrokové sadzby, ako aj inflácia. (Komu viď: Obchodná vojna môže viesť USA k úplnej recesii: BofA. )
![Naše zásoby čelia ponurej dekáde nízkych výnosov: ranná hviezda Naše zásoby čelia ponurej dekáde nízkych výnosov: ranná hviezda](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/144/us-stocks-face-grim-decade-low-returns.jpg)