Obsah
- Čo je Theta?
- Theta a úverové rozpätia
- príklad
Čo je Theta?
Pri obchodovaní s opciami je cena opcie (známa ako jej prémia) citlivá na plynutie času. S blížiacim sa časom uplynutia platnosti sa táto časová hodnota opcie znižuje, takže opcia na rovnaké podkladové aktívum sa zvyšuje so zvyšujúcou sa splatnosťou, takže všetky sú rovnaké.
Theta je názov pre metriku rizika alebo gréčtinu, ktorá meria mieru zmeny hodnoty opcie týkajúcej sa plynutia času. Ak je hodnota theta opcie 0, 10 USD, potom sa jej prémia zníži alebo dôjde k úpadku času, desať centov za deň, pričom všetko ostatné zostane konštantné. Preto majitelia pozícií s dlhými opciami zažijú negatívny vplyv od spoločnosti theta, pretože naďalej držia svoje opčné zmluvy. Na druhej strane predajcovia opcií (známych ako „spisovatelia“) môžu ťažiť z časového rozkladu a získať kladné theta.
Predajcovia opcií sú samozrejme vystavení viacerým iným rizikovým faktorom, ktoré môžu negovať pozitívny účinok ich pozície theta, napríklad ak sa cena podkladového aktíva výrazne pohybuje alebo ak sa zvyšuje implikovaná volatilita. Určité stratégie opcií známe ako rozpätia sa však môžu využiť na pozitívne théta a zároveň zmierniť rozsah niektorých z týchto ďalších rizík.
Kľúčové jedlá
- Zmluvy o opciách sú deriváty, ktoré sa vo všeobecnosti časom strácajú, tj mávajú tendenciu strácať časom. Heta je rizikový faktor opcií, ktorý opisuje jej cenu citlivú na plynutie času. Úverové rozpätie zahŕňa predaj opcie s vysokou prémiou pri nákupe opcia s nízkym poistným v rovnakej triede alebo rovnakom cennom papieri, výsledkom čoho je úver na účet obchodníka. Tieto pozície majú prirodzene kladné théta, čo znamená, že ťažia z plynutia času.
Theta a úverové rozpätia
Úverové rozpätie je stratégia obchodovania s opciami, ktorá zahŕňa súčasne nákup nižšej prémiovej opcie a zapísanie opcie s vyššou prémiou na rovnaké podkladové aktívum s rovnakým dátumom expirácie.
Upozorňujeme, že pojem „úverové rozpätie“ sa môže použiť aj pri hodnotení výnosu dlhopisu z štátnej pokladnice. Tu sa pozrieme iba na jeho význam z hľadiska obchodovania s opciami.
Tento druh obchodu prináša čistý úver pri otvorení pozície a zisky, ak sa rozpätie zužuje. Pretože v rozpätí je tak dlhá, ako aj krátka noha, celková rizikovosť krátkej pozície je trochu kompenzovaná dlhou. Keďže je to čistá krátka pozícia, celkové theta stratégie je pozitívna. Pozícia sa preto oceňuje hodnotou, keď sa dátum exspirácie priblíži, pokiaľ zostane podkladové aktívum umiestnené.
Napríklad medvedí obchodník očakáva, že tí, ktorí znížia ceny akcií, by si mohli kúpiť kúpne opcie (dlhé volania) za určitú štrajkovú cenu a predať (krátke volanie) rovnaký počet opcií na volanie v rámci rovnakej triedy a s rovnakou expiraciou pri nižšej štrajku. cena. Ak cena podkladového aktíva v skutočnosti klesne, autor prírastku výhody. Ak však cena podkladového materiálu zostáva tam, kde je a do konca platnosti sa veľmi nepohybuje, spisovateľ stále ťaží z pozitívneho theta.
Dajte úverové rozpätie. Wikipedia Commons
príklad
Napríklad povedzme, že investor nakúpi jednu kúpnu opciu na akcie XYZ s realizačnou cenou 30 USD za prémiu 1 USD a súčasne vypíše druhú kúpnu opciu s realizačnou cenou 25 USD a vyberie prémiové 4 USD. Čistý prijatý úver je 3 $ (4 - 1 $) alebo 300 dolárov, pretože akciová opcia má multiplikátor 100. Čistý kredit predstavuje maximálny zisk, ktorý môže investor získať.
Teraz predpokladajme, že theta celkovej pozície je 0, 20. To znamená, že spread získa pre nášho investora 20 dolárov za deň, ak všetky veci zostanú rovnaké. V tomto prípade investor vsádza na to, že časový rozklad pozície sa zvýši a cena akcií zostane po vypršaní platnosti pod 25 dolárov.
![Čo znamená pozitívne theta pre úverové rozpätia? Čo znamená pozitívne theta pre úverové rozpätia?](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/616/what-does-positive-theta-mean.jpg)