Starí Egypťania vykonali prvé tavenie zlata okolo roku 3 600 pnl. O tisíc rokov neskôr sa zlaté šperky objavili po tom, ako si zlatníci starovekej Mezopotámie vytvorili pohrebné pokrývky hlavy vyrobené z lapisu, karneolských korálikov a zlatých príveskov v tvare listov. Od počiatkov boli ľudia fascinovaní zlatom a túžba vlastniť ho viedla k veľkým horúčkam a dokonca k vojnám. Španielsky kráľ Ferdinand vyhlásil v roku 1511: „Získajte zlato, síce humánne, ak je to možné, ale v každom prípade nebezpečenstvo, získajte zlato!“
Dnes je zlato vyhľadávané nielen na investičné účely a na výrobu šperkov, ale používa sa aj na výrobu určitých elektronických a zdravotníckych pomôcok. Zlato (k novembru 2019) bolo okolo 1 500 dolárov za uncu a výrazne sa zvýšilo z úrovne okolo 300 dolárov, ktorá sa zaznamenala pred 50 rokmi. Ktoré faktory zvyšujú cenu tohto drahého kovu v čase?
Rezervy centrálnej banky
Centrálne banky držia papierové meny a zlato v rezerve. Keď centrálne banky diverzifikujú svoje peňažné rezervy - mimo papierových mien, ktoré nazhromaždili a do zlata - obvykle cena zlata stúpa. Mnoho svetových krajín má rezervy, ktoré sú zložené predovšetkým zo zlata.
Kľúčové jedlá
- Investori sa už dlho potešili zlatom a cena kovu sa za posledných 50 rokov podstatne zvýšila. Kúpa od vlád a centrálnych bánk je jedným zo zdrojov dopytu po kovu. Zlatá niekedy sa pohybuje oproti americkému doláru, pretože kov je dolár - denominované, čo uľahčuje nákup, keď je dolár slabší. Investičný dopyt, najmä z veľkých ETF, je ďalším faktorom ovplyvňujúcim cenu zlata. Dodávky sú primárne ťahané ťažbou, ktorá sa od roku 2016 ustálila.
Bloomberg v skutočnosti uvádza, že globálne centrálne banky nakupujú najviac zlata, pretože USA v roku 1971 opustili zlatý štandard. Rusko je najväčším kupcom, po ktorom nasleduje Turecko a Kazachstan. Podľa Bloomberga vlády celkovo v roku 2018 kúpili celkovo 651 ton zlata.
Hodnota amerického dolára
Cena zlata vo všeobecnosti nepriamo súvisí s hodnotou amerického dolára, pretože kov je denominovaný v dolároch. Ak sú všetky ostatné rovnaké, silnejší americký dolár má tendenciu udržiavať nižšiu a lepšiu cenu zlata, zatiaľ čo slabší americký dolár pravdepodobne zvyšuje cenu zlata prostredníctvom zvyšujúceho sa dopytu (pretože keď je dolár slabší, viac zlata sa dá kúpiť vyššie).).
Ako sa určujú ceny zlata
Celosvetový dopyt po šperkoch a priemysle
Podľa údajov Svetovej rady pre zlato v roku 2019 zodpovedala výroba šperkov za približne polovicu dopytu po zlate, čo predstavuje viac ako 4 400 ton. India, Čína a USA sú veľkými spotrebiteľmi zlata pre šperky z hľadiska objemu. Ďalších 7, 5% dopytu sa pripisuje technológiám a priemyselnému použitiu zlata, kde sa používa pri výrobe zdravotníckych pomôcok, ako sú stenty a presné elektronické prístroje, ako sú jednotky GPS. Ceny zlata preto môžu byť ovplyvnené základnou teóriou ponuky a dopytu; S rastúcim dopytom po spotrebnom tovare, ako sú šperky a elektronika, môžu ceny zlata stúpať.
Ochrana bohatstva
V období hospodárskej neistoty, ako je vidieť v období hospodárskej recesie, sa viac ľudí kvôli svojej pretrvávajúcej hodnote obracia na investície do zlata. Zlato sa často považuje za „bezpečné útočisko“ pre investorov počas búrlivých období. Ak očakávané alebo skutočné výnosy z dlhopisov, akcií a nehnuteľností klesnú, môže sa zvýšiť záujem o investovanie do zlata a zvýšiť tak jeho cenu. Zlato môže byť použité ako zabezpečenie na ochranu pred ekonomickými udalosťami, ako je devalvácia meny alebo inflácia. Okrem toho sa na zlato pozerá ako na ochranu aj v období politickej nestability.
Investičný dopyt
Zlato tiež vidí dopyt z fondov obchodovaných na burze, ktoré držia kov a vydávajú akcie, ktoré môžu investori kúpiť a predať. Zlatý fond SPDR (GLD) je najväčší a koncom roka 2019 mal 915 ton zlata. Podľa Svetovej rady pre zlato predstavuje nákup zlata z rôznych investičných nástrojov vo všeobecnosti približne 25% z celkového dopytu po zlate.
Zatiaľ čo niektoré ETF predstavujú vlastníctvo skutočného kovu, iné vlastnia akcie ťažobných spoločností a nie skutočné zlato.
Výroba zlata
Medzi hlavných aktérov svetovej ťažby zlata patrí Čína, Južná Afrika, USA, Austrália, Rusko a Peru. Svetová produkcia zlata ovplyvňuje cenu zlata, ďalší príklad ponuky uspokojujúci dopyt. Produkcia zlatých baní bola v roku 2018 približne 3 500 ton, z 2 400 v roku 2010.
Napriek nárastu v desaťročnom rozpätí sa však ťažba zlata od roku 2016 významne nezmenila. Jedným z dôvodov je to, že „ľahké zlato“ sa už ťažilo; baníci teraz musia kopať hlbšie, aby získali prístup ku kvalitným zlatým rezervám. Skutočnosť, že zlato je náročnejšie na prístup, vyvoláva ďalšie problémy: baníci sú vystavení ďalším nebezpečenstvám a zvyšuje sa vplyv na životné prostredie. Stručne povedané, náklady na výrobu zlata sú nižšie. Tieto zvyšujú náklady na ťažbu zlata, niekedy vedú k vyšším cenám zlata.
Spodný riadok
Dlho sme a pravdepodobne budú aj naďalej zamilovaní zlatom. Dnes cena zlata, množstvo zlata v rezervách centrálnej banky, hodnota amerického dolára a túžba držať zlato ako zabezpečenie proti inflácii a devalvácii meny, to všetko pomáha riadiť cenu drahého kovu.