Požiadavka na ochranu pred bankrotom v kapitole 11 jednoducho znamená, že spoločnosť je na pokraji bankrotu, ale je presvedčená, že ak bude mať príležitosť reorganizovať svoje aktíva, dlhy a obchodné záležitosti, môže sa opäť stať úspešnou. Hoci proces reorganizácie v kapitole 11 je zložitý a nákladný, väčšina spoločností, ak bude mať na výber, uprednostňuje kapitolu 11 pred inými ustanoveniami o konkurze, ako je kapitola 7 a kapitola 13, ktoré ukončujú činnosť spoločnosti a vedú k úplnej likvidácii aktív veriteľom. Podanie kapitoly 11 dáva spoločnostiam poslednú príležitosť na úspech.
Porozumenie kapitole 11 Konkurz
Zatiaľ čo kapitola 11 môže spoločnosti ušetriť od vyhlásenia úplného bankrotu, majitelia dlhopisov spoločnosti a akcionári sú zvyčajne na ťažkej ceste. Keď spoločnosť žiada o ochranu podľa kapitoly 11, jej hodnota akcií zvyčajne výrazne klesá, keď investori predávajú svoje pozície. Okrem toho podanie žiadosti o ochranu pred bankrotom znamená, že spoločnosť je v takom drsnom stave, že by pravdepodobne bola vyradená z hlavných búrz, ako je Nasdaq alebo burza v New Yorku, a spoliehala sa na ružové listy alebo na Over-The-Counter. Bulletin Board (OTCBB).
Ak je spoločnosť, ktorá je predmetom konkurzného konania, uvedená na ružových listoch alebo OTCBB, na koniec symbolu spoločnosti sa nachádza písmeno „Q“, ktoré ju odlíši od ostatných spoločností. Napríklad, ak by bola spoločnosť so symbolom ticker ABC umiestnená na OTCBB kvôli kapitole 11, jej novým symbolom by ABCQ.
Podľa kapitoly 11 môžu spoločnosti pokračovať v obchodných operáciách, ale konkurzný súd si ponecháva kontrolu nad dôležitými obchodnými rozhodnutiami. Korporácie môžu tiež pokračovať v obchodovaní s dlhopismi a akciami spoločností počas bankrotu, sú však povinné do 15 dní nahlásiť žiadosť Komisii pre cenné papiere a burzy. Po podaní konkurzu podľa kapitoly 11 federálny súd vymenuje jeden alebo viac výborov, ktoré majú za úlohu zastupovať veriteľov a akcionárov korporácie a pracovať s nimi na rozvoji spravodlivej reorganizácie. Spoločnosť spolu s členmi výboru vytvára plán reorganizácie, ktorý musí byť potvrdený konkurzným súdom a dohodnutý všetkými veriteľmi, majiteľmi dlhopisov a akcionármi.
Niekedy po reorganizácii spoločnosť vydá nové akcie, ktoré sa považujú za odlišné od akcií pred reorganizáciou. Ak k tomu dôjde, investori budú musieť vedieť, či spoločnosť poskytla svojim akcionárom príležitosť vymeniť staré akcie za nové akcie, pretože staré akcie sa pri vydávaní nových akcií zvyčajne považujú za zbytočné.
Počas celého trvania reorganizácie držitelia dlhopisov prestanú dostávať platby kupónov a / alebo splátky istiny. Okrem toho sa dlhopisy spoločnosti znížia na obligácie špekulatívneho stupňa, inak známe ako junk obligácie. Pretože väčšina investorov sa obáva nákupu nekvalitných dlhopisov, investori, ktorí chcú svoje dlhopisy predať, budú musieť urobiť tak so značnou zľavou.
Po reorganizačnom procese av závislosti od podmienok stanovených v pláne reštrukturalizácie dlhu môže spoločnosť vyžadovať, aby investori vymenili svoje staré dlhopisy za akcie a / alebo nové dlhopisy. Tieto nové emisie akcií a dlhopisov predstavujú pokus spoločnosti vytvoriť zvládnuteľnejšiu úroveň dlhu.
Ak plán reorganizácie zlyhá a záväzky spoločnosti začnú presahovať jej aktíva, bankrot sa zmení na konkurz v kapitole 7.
Ako sa rozdelenie aktív líši podľa kapitoly 7 Konkurz
Podľa kapitoly 7 konkurz sa všetky aktíva predávajú za hotovosť. Táto hotovosť sa potom použije na úhradu právnych a administratívnych výdavkov, ktoré vznikli počas konkurzného konania. Potom sa hotovosť rozdelí najskôr medzi majiteľov dlhov a potom nezabezpečených držiteľov dlhopisov vrátane majiteľov dlhopisov. Vo výnimočne zriedkavých prípadoch, keď zostanú ešte nejaké peniaze, sa zvyšok rozdelí medzi akcionárov.
Na druhej strane, ak bude plán reorganizácie úspešný a spoločnosť sa vráti do stavu ziskovosti, potom by sa mohlo stať, že investorom pred reorganizačnými dlhopismi alebo akciami dôjde k viacerým veciam. V prípade dlhopisov môžu byť investori povinní vymeniť svoje staré dlhopisy za kombináciu nových dlhopisov alebo akcií v závislosti od podmienok požadovaných v pláne reštrukturalizácie dlhu. Okrem toho by sa obnovili splátky kupónu a istiny nových dlhových nástrojov.
Akcionári však nemajú také šťastie. Po reštrukturalizácii spoločnosť zvyčajne vydáva nové akcie, takže zásoby pred reorganizáciou sú bezcenné. V niektorých prípadoch môžu držitelia starých akcií vymeniť svoje cenné papiere za diskontované množstvo nových akcií, ktoré je dané plánom reorganizácie.
![Čo sa stane s akciami po kapitole 11? Čo sa stane s akciami po kapitole 11?](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/127/what-happens-stocks-after-chapter-11.jpg)