Obsah
- Výzvy s obchodovaním s opciami
- Trailing Stop
- Čiastočná rezervácia zisku na ciele
- Čiastočná rezervácia zisku pre kupujúcich
- Načasovanie rezervácie zisku pre predajcov
- Rezervovanie zisku na základoch
- Priemerovanie nahor
- Spodný riadok
Nákup podhodnotených opcií (alebo dokonca nákup za správnu cenu) je dôležitou požiadavkou na zisk z obchodovania s opciami. Rovnako dôležité - alebo ešte dôležitejšie - je vedieť, kedy a ako rezervovať zisky. Mimoriadne vysoká volatilita pozorovaná v cenách opcií umožňuje významné príležitosti na zisk, ale chýbajúca správna príležitosť na odrátanie výnosnej pozície opcií môže viesť k vysokému nerealizovanému potenciálu zisku k vysokým stratám. Mnoho obchodníkov skončí na prehratej strane nie preto, že je ich vstup nesprávny, ale preto, že nedokážu odísť v správny okamih alebo nedodržiavajú správnu stratégiu ukončenia.
Výzvy s obchodovaním s opciami
Kvôli nasledujúcim štyrom obmedzeniam je dôležité poznať a sledovať vhodné stratégie na dosiahnutie zisku:
- Na rozdiel od zásob, ktoré je možné držať na nekonečné obdobie, platnosť opcií končí. Trvanie obchodu je obmedzené a ak sa nevyužije, príležitosť sa po krátkej životnosti opcie nemusí znova vrátiť. Dlhodobé stratégie, ako je „spriemerovanie nadol“ (tj opakovaný nákup za poklesy), nie sú vhodné pre opcie z dôvodu obmedzenej životnosti. Požiadavky na marže môžu mať vážny dopad na požiadavky na kapitál z obchodovania. Viaceré faktory na určovanie ceny opcií sťažujú bankám priaznivú cenovú zmenu. Napríklad podkladové akcie sa pohybujú priaznivo, aby umožnili vysoké zisky na opčnej pozícii, ale iné zisky, ako napríklad volatilita, časový rozklad alebo výplata dividend, môžu tieto zisky v krátkodobom horizonte narušiť.
Tento článok pojednáva o niekoľkých dôležitých metodikách, ako a kedy zaúčtovať zisk pri obchodovaní s opciami.
Trailing Stop
Veľmi populárnou stratégiou získavania zisku, ktorá je rovnako uplatniteľná na obchodovanie s opciami, je stratégia koncového zastavenia, pri ktorej je pre konkrétny cieľ stanovená vopred stanovená percentuálna úroveň (povedzme 5%). Predpokladajme napríklad, že kupujete 10 opčných kontraktov za 80 dolárov (v celkovej výške 800 dolárov), pričom 100 USD je cieľ zisku a 70 USD ako stop-loss. Ak je zasiahnutý cieľ 100 USD, koncový cieľ sa stane 95 dolárov (o 5% nižšie). Predpokladajme, že rastúci trend bude naďalej klesať na 120 dolárov, nová koncová zarážka sa stane 114 USD. Ďalším nárastom na 150 dolárov sa zmení koncová zarážka na 142, 5 USD. Ak sa teraz cena otočí a začne klesať zo 150 USD, možnosť sa môže predať za 142, 5 USD.
Trailing stop loss vám umožňuje ťažiť z pokračujúcej ochrany proti zvyšujúcim sa ziskom a uzavrieť obchod po zmene smeru.
Obchodníci ho používajú vo viacerých variantoch v závislosti od svojej stratégie a vybavenia.
- Keď cena stúpa, percentuálna úroveň sa môže meniť (počiatočných 5% pri cieľovej hodnote 100 USD sa môže zmeniť na 4% alebo 6% pri 120 USD podľa stratégie obchodníka). Počiatočná úroveň stop-loss môže byť nastavená na rovnakej úrovni 5% (namiesto samostatne nastavených 70 dolárov). Môže to byť tiež založené na základných pohyboch cien, namiesto cien opcií.
Kľúčovým bodom je, že úroveň straty pri zastavení by nemala byť nastavená ani príliš nízka (aby sa zabránilo častým spúšťačom), ani príliš veľká (aby bola nedosiahnuteľná).
Čiastočná rezervácia zisku na ciele
Skúsení obchodníci často postupujú tak, aby si po dosiahnutí stanoveného cieľa zaregistrovali čiastočné zisky, keď sa dosiahne prvý cieľový cieľ (100 USD), povedzme, že vyrovnáte 30% alebo 50% pozíciu. Pre obchodovanie s opciami ponúka dve výhody:
- Čiastočná rezerva na zisk do značnej miery chráni obchodný kapitál, čím bráni kapitálovým stratám v prípade náhleho poklesu ceny, čo sa pri obchodovaní s opciami často pozoruje. Vo vyššie uvedenom príklade môže obchodník po dosiahnutí stanoveného cieľa 100 USD predať päť zmlúv (50%). To mu umožňuje ponechať si kapitál 500 dolárov (z počiatočného kapitálu 800 dolárov kúpiť 10 zmlúv za 80 dolárov) . Pokojová otvorená pozícia umožňuje obchodníkovi ťažiť z budúcich výnosov. Cieľový zásah vo výške 120 USD ponúka príjem 600 dolárov (120 USD * 5 zmlúv), čo predstavuje celkom 1 100 USD. Ďalším variantom je predať 50% alebo 60% zostávajúcich, čo poskytuje priestor na ďalší zisk na ďalšej úrovni. Povedzme, že tri zmluvy sú uzavreté na 120 USD (príjem 360 USD) a zostávajúce dva sú uzavreté na 150 USD (príjem 300 $), celková hodnota predaja bude 1 160 $ (500 + 360 $ + 300 $).
Čiastočná rezervácia zisku pre kupujúcich
Podobne ako v prípade vyššie uvedeného scenára obchodníci účtujú čiastočné zisky v pravidelných časových intervaloch na základe zostávajúceho času do uplynutia platnosti, ak je pozícia v zisku. Možnosti sú rozpadajúce sa aktíva. Značná časť opčnej prémie pozostáva z hodnoty časového rozpadu (so zvyškom vlastnou hodnotou). Najskúsenejší kupujúci opcií pozorne sledujú časovú hodnotu úpadku a pravidelne vyrovnávajú pozície, pretože opcia sa posunie smerom k vypršaniu platnosti, aby sa zabránilo ďalšej strate hodnoty úbytku času, keď je pozícia v zisku.
Kupujúci opčnej pozície by si mali byť vedomí účinkov časového rozkladu a mali by uzavrieť pozície ako opatrenie na zastavenie straty, ak vstupujú do posledného mesiaca uplynutia platnosti bez jasnosti veľkej zmeny ocenenia. Časový rozpad môže narušiť veľa peňazí, aj keď sa podkladová cena výrazne pohybuje.
Načasovanie rezervácie zisku pre predajcov
Časový rozpad opcií prirodzene narušuje ich ocenenie v priebehu času, pričom posledný mesiac do uplynutia platnosti videl najrýchlejšiu mieru erózie.
Predajcovia opcií profitujú z toho, že na začiatku dostávajú vyššie poistné z dôvodu vysokej hodnoty časového rozkladu. Prichádza to však na úkor kupujúcich opcií, ktorí na začiatku platia túto vysokú prémiu, ktorú strácajú počas doby, keď zastávajú túto pozíciu. V prípade predajcov krátkeho alebo krátkeho predaja je ziskový potenciál obmedzený (obmedzený na prijatú prémiu). Je potrebné mať vopred stanovené úrovne zisku (stanovená úroveň obchodníkov, napríklad 30% / 50% / 70%), aby ste dosiahli zisky, pretože predajcovia opcií sú v stávke na marži. V prípade zrušenia sa obmedzený potenciál zisku môže rýchlo zmeniť na neobmedzenú stratu so zvyšujúcimi sa požiadavkami na dodatočné maržové peniaze.
Rezervovanie zisku na základoch
K obchodovaniu opcií dochádza nielen na základe technických ukazovateľov. Mnoho obchodníkov tiež zaujíma dlhodobé pozície založené na analýze fundamentov, aby mohli ťažiť z požiadavky na nízky obchodný kapitál.
Napríklad predpokladajme, že máte negatívny výhľad na akciu, ktorá vedie k dlhodobej pozícii s pozíciou dvoch rokov do uplynutia platnosti a cieľ sa dosiahne za deväť mesiacov. Obchodníci s opciami môžu znova vyhodnotiť fundamenty, a ak zostanú priaznivé pre existujúcu pozíciu, obchod sa môže udržať (po znížení efektu časového rozkladu pre dlhé pozície). Ak nepriaznivé vplyvy (ako napríklad časové rozpady alebo volatilita) vykazujú nepriaznivé vplyvy, zisky by sa mali zaúčtovať (alebo by sa mali znížiť straty).
Priemerovanie nahor
Priemerovanie nadol je jednou z najhorších stratégií, ktoré treba dodržať v prípade strát pri obchodovaní s opciami. Aj keď to môže byť veľmi príťažlivé, malo by sa mu vyhnúť. Namiesto toho je lepšie zatvoriť aktuálnu pozíciu opcie pri strate a začať s novou novou s dlhšou dobou platnosti. Nezabudnite, že možnosti majú dátumy exspirácie. Po tomto dátume sú bezcenní. Priemerovanie nadol sa môže hodiť pre akcie, ktoré je možné držať navždy, ale nie pre opcie. Namiesto toho môže byť priemerovanie dobrou stratégiou na zisťovanie ziskov, pokiaľ je dostatok času na ukončenie a priaznivý výhľad na túto pozíciu pokračuje.
Napríklad, ak sa dosiahne cieľ 100 USD, kúpte ďalších 5 zmlúv okrem tých 10, ktoré boli zakúpené skôr za 80 USD. Priemerná cena je teraz (10 * 80 + 5 * 100) / 15 = 86, 67 USD). Ak bude zasiahnutý ďalší cieľ 120 USD, kúpte ďalšie tri zmluvy, pričom priemerná cena sa dosiahne celkom 92 kontraktov za 18 zmlúv. Ak je zasiahnutý ďalší cieľ 150 USD, predajte všetkých 18 so ziskom (150 - 92, 22) * 18 = 1040 USD. Medzi ďalšie varianty patrí ďalšie nakupovanie (povedzme ďalšie tri za 150 USD) a udržanie koncovej straty (5% alebo 142, 5 USD).
Spodný riadok
Obchodovanie s opciami je veľmi volatilná hra. Niet divu, že krajiny ako Čína venujú čas otvoreniu trhu s opciami. Trh s veľmi volatilnými opciami poskytuje obrovskú príležitosť na zisk, ale pokus o to bez dostatočných vedomostí, jasne stanovených cieľov zisku a metodológií stop-loss povedie k zlyhaniam a stratám. Obchodníci by mali dôkladne otestovať svoje stratégie na základe historických údajov a vstúpiť na svet obchodovania s opciami so skutočnými peniazmi s vopred stanovenými metódami zastavenia strát a zisku.
