Aktíva penzijných fondov musia byť obozretne spravované, aby sa zabezpečilo, že dôchodcovia dostanú sľúbené dôchodkové dávky. Po mnoho rokov to znamenalo, že finančné prostriedky sa obmedzovali na investovanie predovšetkým do štátnych cenných papierov, dlhopisov s investičným stupňom a akcií s modrými čipmi.
Meniace sa trhové podmienky - a potreba udržiavať dostatočne vysokú mieru návratnosti - viedli k pravidlám dôchodkového plánu, ktoré umožňujú investície do väčšiny tried aktív. Toto sú niektoré z najbežnejších investícií, ktorým dôchodkové fondy prideľujú svoj značný kapitál.
Kľúčové jedlá
- Majetok penzijného fondu sa spravuje s cieľom zabezpečiť, aby dôchodcovia dostali výhody, ktoré im boli prisľúbené. Až donedávna relatívne investovali penzijné fondy predovšetkým do akcií a dlhopisov. Dnes investujú do rôznych tried aktív vrátane súkromného kapitálu, nehnuteľností, infraštruktúry a cenných papierov, ktoré zaisťujú infláciu.
Investície do výnosov
Cenné papiere americkej štátnej pokladnice a dlhopisy investičného stupňa sú stále súčasťou portfólia dôchodkových fondov. Investiční manažéri, ktorí sa usilujú dosiahnuť vyššie výnosy z konzervatívnych nástrojov s pevným výnosom, sa rozšírili na dlhopisy s vysokým výnosom a dobre zabezpečené pôžičky na nehnuteľnosti.
Portfóliá cenných papierov krytých aktívami, ako sú študentské pôžičky a dlh z kreditných kariet, sú novšie nástroje určené na zvýšenie celkových výnosov.
Najväčší dôchodkový plán v USA, Kalifornský dôchodkový systém verejných zamestnancov (CalPERS), sa usiluje dosiahnuť ročný výnos 7, 5%. Približne 23% svojho portfólia 365 miliárd dolárov bolo alokovaných do výnosových investícií od júna 2019.
zásoby
Kapitálové investície do amerických bežných a preferovaných akcií s modrou cenou sú hlavnou investičnou triedou penzijných fondov. Manažéri sa tradične zameriavajú na dividendy spojené s rastom. Hľadanie vyšších výnosov prinútilo niektorých manažérov fondov k rizikovejším rastovým akciám s malou kapitalizáciou a medzinárodným akciám.
Dôchodkové plány, známe tiež ako programy so stanovenými požitkami, zaručujú zamestnancom stanovenú výplatu bez ohľadu na to, ako investujú.
Väčšie fondy, napríklad CalPERS, samosprávne portfóliá. Menšie fondy investujú do inštitucionálnych verzií tých istých podielových fondov a fondov obchodovaných na burze (ETF) ako jednotliví investori. Jediný rozdiel je v tom, že triedy inštitucionálnych akcií nemajú predné predajné provízie, spätné odkúpenie alebo poplatky 12b-1 a účtujú nižší pomer nákladov.
Súkromný majetok
Inštitucionálni investori, ako sú dôchodkové fondy, a tí, ktorí sú klasifikovaní ako akreditovaní investori, investujú do súkromných majetkových zdrojov - dlhodobá alternatívna investičná kategória vhodná pre náročných investorov. Dôchodkové fondy sú v skutočnosti jedným z najväčších zdrojov kapitálu pre súkromný kapitálový priemysel.
8, 6 bilióna dolárov
Podľa správy Investičnej spoločnosti je výška aktív spravovaných dôchodkovým programom verejného a súkromného sektora v USA na konci roku 2018.
Vo svojej najčistejšej podobe súkromný kapitál predstavuje spravované skupiny peňazí investované do kapitálu súkromných spoločností s úmyslom nakoniec tieto investície predať za významný zisk. Správcovia fondov súkromného kapitálu účtujú vysoké poplatky na základe sľubov z výnosov nad trhom.
Nehnuteľnosť
Investície do nehnuteľností v dôchodkových fondoch sú pasívne investície uskutočňované prostredníctvom trustov investovania do nehnuteľností (REIT) alebo fondov súkromného kapitálu. Niektoré dôchodkové fondy prevádzkujú oddelenia rozvoja nehnuteľností, ktoré sa priamo podieľajú na získavaní, vývoji alebo správe nehnuteľností.
Dlhodobé investície sú do komerčných nehnuteľností, ako sú administratívne budovy, priemyselné parky, byty alebo maloobchodné komplexy. Cieľom je vytvoriť portfólio nehnuteľností, ktoré kombinuje zhodnotenie vlastného kapitálu s rastúcim tokom príjmov upravených o infláciu, aby sa vyrovnali výkyvy a poklesy trhov.
infraštruktúra
Investície do infraštruktúry sú malou časťou väčšiny aktív penzijného plánu, sú však rastúcim trhom rôznorodého sortimentu verejného alebo súkromného rozvoja, ktorý zahŕňa energiu, vodu, cesty a energiu. Pri verejných projektoch dochádza k obmedzeniam v dôsledku rozpočtov a výpožičnej právomoci civilných orgánov. Súkromné projekty si vyžadujú veľké sumy peňazí, ktoré je buď drahé alebo ťažké získať. Dôchodkové plány môžu investovať s dlhodobým výhľadom a schopnosťou štruktúrovať kreatívne financovanie.
Typické finančné dohody zahŕňajú základnú platbu úrokov a kapitálu späť do fondu, spolu s nejakou formou príjmu alebo majetkovej účasti. Spoplatnená cesta môže okrem finančnej platby platiť aj malé percento mýta. Elektráreň môže zaplatiť trochu za každý vygenerovaný megawatt a percento zo zisku, ak ju kúpi iná spoločnosť.
Ochrana proti inflácii
Ochrana inflácie je benígny pojem, ktorý sa používa na pokrytie všetkého od dlhopisov upravených o infláciu po komodity, meny a deriváty. Dlhopisy upravené o infláciu majú zmysel, ale obozretnosť investovania aktív penzijných fondov do komodít, mien alebo derivátov je otázna z dôvodu rizika, ktoré nesú.
Aktuálnym trendom správcovských spoločností je ponúkanie podielových fondov, ktoré sa zaoberajú týmito druhmi rizikových alternatívnych investícií.
