Hlavné pohyby
Sektor energetiky dnes znížil trh, keď ceny ropy klesli. Veľká časť poklesu je spôsobená včerajšou správou, že úrovne skladovania ropy v USA neboli také vysoké od roku 2017. Ruská produkcia ropy bola navyše výrazne nad očakávanými úrovňami, čo môže ohroziť plány OPEC na jej vlastné zníženie. Celkovo tieto dve čísla prispeli k ďalšiemu dňu predaja na trhu s ropou.
Ako som zdôraznil v predchádzajúcom čísle poradcu grafu pred dvoma týždňami, ropný trh strácal záujem investorov ešte predtým, ako ceny začali klesať, a obchodníci opúšťajú veľké burzové fondy na báze ropy (ETF). Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, americký ropný fond ETF (USO) dokončil model mini-head a ramena a mohol by ľahko klesnúť na 12 dolárov za akciu, pretože investori sa obávajú úrovne výroby.
Toto je jednoznačne ťažký problém pre zásoby v energetickom sektore. Exxon Mobil Corporation (XOM) sa už vzdala jednej tretiny svojich ziskov od decembra minulého roka a mnoho menších firiem sa zhoršilo. Je pravdepodobné, že sa to bude ťahať aj v odvetví dopravy. Aj keď sa to môže zdať kontraintuitívne - keďže náklady na palivo pravdepodobne klesnú - dosť dopravných spoločností je priamo zapojených do odvetvia energetiky, ktoré majú v priemere tendenciu navzájom sa sledovať.
S&P 500
S&P 500 pokračovala vo volatilite, ktorá sa začala včera, keď sa investori obávali cien ropy a pripravovali sa na zajtrajšiu správu o práci. Z technického hľadiska nie je S&P 500 ťahajúce sa späť na svoje predchádzajúce dlhodobé maximá prekvapením a môže byť užitočné pre investorov, ktorí hľadajú príležitosti na otvorenie nových pozícií, ak ceny klesnú na podporu.
Podľa môjho názoru je príliš skoro na to, aby sme sa obávali zmeny trendu. Mám väčší záujem o to, čo sa v tomto bode deje v niektorých rizikovejších kategóriách, ako sú akcie s nízkou kapitalizáciou, rozvíjajúce sa trhy a nezdravé dlhopisy. Napríklad, ak nezdravé dlhopisy preruší dlhodobý odpor alebo podporu počas niekoľkých nasledujúcich obchodných stretnutí, očakával by som, že budú nasledovať hlavné trhové indexy.
:
Ako obchodovať so vzorom hlavy a ramien
Všetko, čo potrebujete vedieť o nevyžiadaných dlhopisoch
ETF na zemný plyn vypukli z padajúceho klinu
Ukazovatele rizika - IPO a predsudok
Dnešný program IPO Beyond Meat, Inc. (BYND) mi pripomenul, že je vhodný čas bližšie sa venovať rizikám na trhu, ktoré sú nesystémové (tj neovplyvňujú celý trh) a ktoré jednotliví investori ťažko rozpoznávajú. Beyond Meat bolo prvýkrát uvedené na zozname dnes a prudko vzrástlo o 43% oproti svojej otvorenej cene, ako vidíte na nasledujúcom diagrame. Bez ohľadu na to, či zistíte, že cukrová repa a hrachové proteíny (používané na napodobňovanie prírodných džúsov z mäsa) sú chutné, sú to chutné výnosy.
Myšlienka investovať do IPO (vegánska alebo iná) je pre mnohých investorov atraktívna, ale IPO sú tiež jedným z najlepších príkladov zaujatosti v súvislosti s prežitím, na ktorú môžem poukázať na trhu. Investori majú tendenciu pamätať si iba na „prežívajúce“ IPO, ktoré sa pri úvodnom uvedení na trh dobre darili a naďalej sa darili dobre. IPO spoločnosti Mastercard Incorporated (MA) v roku 2006, spoločnosť Google v roku 2004 (teraz Alphabet Inc., GOOGL) a Facebook, Inc. (FB) v roku 2012 (napriek tvrdému začiatku) sa ľahko zapamätajú a javia sa ako veľké investície v spätnom pohľade, ale čo ostatní pozostalí?
Ak predpokladáme, že nikto nemá osobitnú schopnosť predpovedať budúcnosť Beyond Meat, čo ešte nie je ziskové, musíme sa spoliehať na historické údaje o IPO. Šance, žiaľ, nie sú dobré. Väčšina IPO má negatívne trhové výnosy tri mesiace po začatí obchodovania s akciami. To znamená, že väčšina nových spoločností nedosiahne investície do indexovaného fondu, ako je SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Priemerný 90-dňový trhovo upravený výnos všetkých IPO od roku 1980 je -17, 8%, čo je prekvapivo konzistentné bez ohľadu na druh spoločnosti alebo trhové prostredie v čase IPO. Pre každý Facebook alebo Google existujú desiatky spoločností ako Zynga Inc., Groupon, Inc. (GRPN) a Spotify Technology SA (SPOT), ktoré majú veľmi slabú výkonnosť.
Ešte zaujímavejšia je mierne negatívna korelácia medzi prvým dňom návratu IPO a jeho trojmesačným výnosom. IPO s najväčším pozitívnym ziskom v prvý deň obchodovania majú najnižšie priemerné trojmesačné výnosy.
Predtým, ako sa pripravíte na nákup akcií v ďalších Uber, Slack alebo SciPlay, buďte opatrní pri podceňovaní ťažkostí, ktorým čelia všetci investori pri hodnotení rizika napriek našim kognitívnym predsudkom a nedokonalým spomienkam. V prípade IPO sa problémy ešte znásobujú skutočnosťou, že upisovacie banky IPO veľmi tvrdo pracujú na tom, aby sa zaistilo, že sa akcie propagujú v tlači týždne pred skutočným kótovaním.
:
Čo je riziko predpojatosti?
Aké sú tri fázy dokončenej počiatočnej verejnej ponuky (IPO)?
Merck Stock Bounces Back vďaka zlatému krížu
Zrátané a podčiarknuté - Kľúčom je zajtrajšia správa o práci
Zajtra je prvý piatok v mesiaci, čo znamená, že pred otvorením trhu dostaneme správu o mzdách Úradu práce. Toto je vždy dôležitý dátový bod, ale toto vydanie bude ešte dôležitejšie. Investori stále zápasia s tým, ako interpretovať postoj Fedu k inflácii a úrokovým mieram. Správa o mzdách môže odhaliť nové informácie, ktoré by mohli vyjasniť výhľad.
Ak správa práce príde nad očakávania - najmä ak to zahŕňa lepší než očakávaný rast miezd - investori sa pravdepodobne budú viac zaujímať o úrokové sadzby. Ak je správa mäkšia, ako sa očakávalo, investori môžu z krátkodobého hľadiska poslať nižšie sadzby a vyššie dlhopisy. Prvý výsledok je pravdepodobne najpriaznivejší pre zásoby.
![Kde je hovädzie mäso ... v ipo ziskoch? Kde je hovädzie mäso ... v ipo ziskoch?](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/371/wheres-beef-ipo-profits.jpg)