Index S&P 500 zaznamenal od medvedieho minima na trhu v marci 2009 zisk 365%, a to má veľa investorov a historikov trhu, ktorí očakávajú výrazne nižšie výnosy. Štúdia Research Affiliates medzitým naznačila, že investori by sa podľa správy v Barronovej správe mali na nasledujúce desaťročie nakláňať z USA na medzinárodné akcie.
Research Affiliates je investičná poradenská spoločnosť založená Robom Arnottom, ktorá je známa vývojom inteligentných investičných stratégií beta. Počas nasledujúceho desaťročia predpovedajú priemernú ročnú reálnu návratnosť upravenú o infláciu pre index MSCI EAFE 5, 3%, ktorý zachytáva rozvinuté trhové akcie v Európe, Austrálii a na Ďalekom východe a 7, 3% priemernú skutočnú návratnosť pre akcie rozvíjajúcich sa trhov., Naopak, očakávajú ročné reálne výnosy iba 0, 5% pre index S&P 500 s veľkým kapitálom a 1, 9% pre index Russell 2000 s malým kapitálom.
Kľúčové jedlá
- V nasledujúcom desaťročí je pravdepodobné, že na amerických akciách dôjde k slabým výnosom. Mnoho zahraničných trhov je omnoho lacnejšie a má výrazný rast. Zahraničné akcie však majú svoje vlastné súbory rizík.
Význam pre investorov
Russell 2000 ešte musí znovu dosiahnuť rekordnú úroveň z konca augusta 2018 a v súčasnosti sa obchoduje o 9% nižšie. Pred tým, ako sa koncoročná uzávierka Russellovej uzávierky skončila v roku 2018, spoločnosť Research Affiliates očakávala, že bude fungovať približne rovnako slabo ako S&P 500.
S úrokovými sadzbami, ktoré sa teraz blížia k historickým minimom, Research Affiliates očakáva, že index Bloomberg Barclays v USA agregovaný dlhopisový index vráti záporných 0, 3% ročne, zatiaľ čo americké americké cenné papiere chránené proti inflácii (TIPS) vrátia iba 0, 4% ročne.
Nehnuteľnosť bude tiež sklamanou investíciou, pričom REIT prinesie ročnú skutočnú návratnosť len 1%. Väčšina indexov REIT sa v roku 2019 zvýšila približne o 25%, čo predstavuje zisk podobný S&P 500.
Lisa Shalett, hlavná investičná riaditeľka spoločnosti Morgan Stanley Wealth Management, tiež navrhuje, aby investori hľadali lepšie kapitálové výnosy, podľa inej správy spoločnosti Barron. Poznamenáva, že index celkových výnosov MSCI Europe, ocenený v eurách, prekonal index celkových výnosov S&P 500 za posledných 12 mesiacov. V USA sú navyše ocenenia akcií vysoké a rast výnosov sa znížil.
Naopak, Shalett poznamenáva, že ocenenia v zahraničí sú oveľa nižšie, až keď sú „vyplavené“. Očakávajúc, že globálny ekonomický rast sa môže oživiť, čiastočne kvôli uvoľneniu zo strany centrálnych bánk, píše: „Výnos z tohto typu pozícií by mohol byť veľký, pretože trhy mimo USA sú vo svojej podstate cyklickejšie, a teda operačnejšie využívané na zlepšenie globálneho rastu. “
Ostatní investiční odborníci majú podobné pozorovania. "Akcie sú v iných častiach sveta podstatne lacnejšie, " uviedol pre The Wall Street Journal Bill Stone, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Avalon Advisors v Houstone.
„Na základe súčasných úrovní oceňovania, ktoré pomáhajú hrať úlohu pri určovaní návratnosti akcií v najbližších rokoch, sa zahraničné trhy javia atraktívnejšie ako trhy v USA, “ poznamenáva Michael Sheldon, hlavný investičný riaditeľ RDM Financial Group-HighTower Advisors v Connecticute, za rovnaká správa v denníku.
Pozerať sa dopredu
Zahraničné zásoby prichádzajú s vlastným súborom rizík a upozornení. Aj v rozvinutom svete existujú vážne politické a hospodárske problémy. Napríklad Európska únia (EÚ) zápasí s novou populistickou vládou v Taliansku a Brexit je stále veľmi oneskoreným procesom, ktorý naďalej vyvoláva neistoty na celom kontinente.