ETF s nízkou volatilitou sa tešia silnému čistému prílevu v roku 2019, pretože nervózni investori očakávajú vyššie turbulencie na trhu. „Existuje banka dôkazov - akumulovaná od sedemdesiatych rokov -, ktorá ukazuje, že menej volatilné akcie vykázali vyššie výnosy upravené o riziko vo viacerých časových horizontoch, regiónoch a trhových segmentoch, historicky, “ podľa nedávnej správy Hamisha Prestona z Indexy S&P Dow Jones, citované v Barron's.
„Nízka úroveň má tendenciu dosahovať najlepšie výsledky, keď ekonomika spomaľuje alebo uzatvára kontrakty, “ povedal pre spoločnosť Barron Nick Nick Kalivas, hlavný produktový stratég pre akciové produkty spoločnosti Invesco. "Slabé ekonomické podmienky sú priaznivé pre nízku volatilitu, " dodal.
Za rok končiaci 1. júla 2019 sa čistá hodnota aktív (NAV) zvýšila o 19, 14% v prípade Invesco S&P 500 s nízkou volatilitou ETF (SPLV) a o 19, 03% v prípade iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) v porovnaní s celkovou hodnotou. návratnosť 11, 27% pre index S&P 500 (SPX) za spoločnosť Morningstar Inc. Vo fonde iShares sa od začiatku roka 2019 dosiahol čistý príliv približne 5, 7 miliárd dolárov, zatiaľ čo fond Invesco získal približne 2 miliardy dolárov a zvýšil tak spravované aktíva. (AUM) približne o 25%, respektíve 20% za barón.
Význam pre investorov
Od februára 1972 do mája 2019 dosiahol index nízkej volatility S&P 500 priemerný ročný celkový výnos s reinvestovanými dividendami 12, 3%, zatiaľ čo index S&P 500 vrátil 10, 3% podľa analýzy indexov S&P Dow Jones uvedených v tom istom článku. "Prístup k anomálii s nízkou volatilitou je niečo, čo môže investora odmeniť za dlhé časové obdobie, " uviedol Kalivas pre spoločnosť Barron.
Konvenčná múdrosť si myslí, že rizikovejšie zásoby by mali priniesť vyššie výnosy, a teda anomálie. Portfólia s menšími stratami počas poklesu trhu však môžu prekonať portfóliá s väčšími ziskami počas zhromaždení. Napríklad portfólio, ktoré v jednom období stúpne o 100%, ale v ďalšom klesne o 50%, sa na kumulatívnom základe nezmení. Naopak, ďalšie portfólio, ktoré je na polovicu volatilné, a to o 50%, potom o 25%, zaznamená kumulatívny zisk 12, 5%.
Práve z tohto dôvodu má spoločnosť Invesco ETF s nízkou volatilitou za posledných 12 mesiacov výkonnosť S&P 500 so značnou rezervou. Počas obdobia rastu v tomto časovom období bol jeho zisk 96% ziskov, ktoré požívajú S&P 500 ako celok (oveľa lepšie ako dlhodobý priemer 75%), zatiaľ čo v priebehu tohto obdobia klesol iba o polovicu oproti trhu. Barronove poznámky. Yahoo Finance naznačuje, že okrem defenzívnych charakteristík majú akcie s nízkou volatilitou často nadpriemerné dividendové výnosy.
Podľa odvetvia je Invesco ETF 24% verejnoprospešných služieb, 23% finančných služieb a 19% nehnuteľností na Morningstar. ETAP iShares je diverzifikovanejší: 15% finančné služby, 13% defenzívne pre spotrebiteľa (svorky), 12% priemysel, 11% zdravotná starostlivosť, 10% technológia a 10% spotrebiteľská cyklika (ľubovoľné).
Pozerať sa dopredu
Ponáhľanie investorov do ETF s nízkou volatilitou vedie k hodnoteniu ponúk podkladových akcií nad širší trh. ETF spoločnosti Invesco s nízkou volatilitou má podľa údajov spoločnosti FactSet Research Systems citovaných spoločnosťou Barron 12-mesačný koncový pomer P / E k 22-násobnému zárobku, čo je viac ako 5-ročný priemer a 18, 6 pre S&P 500 ako celok.
Podľa Hamisha Prestona zo spoločnosti S&P však následná výkonnosť zásob s nízkou volatilitou nemá historickú koreláciu s ich počiatočnými hodnotami. Pokiaľ zostáva dopyt po týchto zásobách vysoký, mali by zostať vysoké aj ceny.
![Prečo investori zaplavujú nízko volatilné etfy, keď prudko stúpa s & p 500 Prečo investori zaplavujú nízko volatilné etfy, keď prudko stúpa s & p 500](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/909/why-investors-are-flooding-low-volatility-etfs.jpg)