Akcie a iné finančné aktíva prudko stúpli na rekordné výšky, čo výrazne zvýšilo osobné bohatstvo investorov. Podľa správy CNBC však Joe LaVorgna, hlavný ekonóm Natixis CIB Americas, môže predstavovať riziko pre hospodárstvo. Poukazuje na to, že pomer čistého majetku domácnosti k disponibilnému osobnému príjmu je stále vysoký. Pokiaľ ide o predchádzajúce vrcholy v rokoch 2000 a 2006, poznamenal v poznámke pre klientov kótovanej spoločnosťou CNBC: „Recesia začala štyri štvrtiny od vrcholu prvej a osem štvrťrokov od posledného vrcholu.“
Stúpajúce hodnoty aktív
Od ukončenia Veľkej recesie v júni 2009 vzrástla hodnota finančných aktív v držbe domácností v USA ohromujúcich 33, 9 biliónov dolárov oproti nárastu nefinančných aktív, ako sú domy a autá o 10, 9 biliónov dolárov, podľa údajov Federálneho rezervného systému citovaných spoločnosťou LaVorgna., Od štvrtého štvrťroka mali americké domácnosti z tých istých zdrojov spoločný čistý majetok vo výške 98, 75 biliónov dolárov, čo je rekordný 6, 79-násobok ich spoločného disponibilného príjmu 14, 55 biliónov dolárov.
Predchádzajúce maximá tohto ukazovateľa boli 6, 12 v prvom štvrťroku 2000 a 6, 51 v prvom štvrťroku 2006. Od konca štyridsiatych rokov do konca deväťdesiatych rokov bol tento pomer v rozmedzí 4, 5 až 5, 5, v priemere približne 5, 0, opäť na rovnaké zdroje.
Od konca posledného medvedieho trhu na konci 9. marca 2009, do konca 21. marca 2018, sa index S&P 500 (SPX) zvýšil o 301%. LaVorga poznamenáva, že Veľká recesia sa skončila v júni 2009. Od najnižšej úrovne v tom mesiaci, 22. júna 2009, dosiahla S&P 500 204%.
Inflácia indukovaná infláciou aktív
Veľká časť dramatického nárastu hodnoty finančných aktív bola výsledkom kvantitatívneho uvoľňovania, ktoré sleduje Federálny rezervný systém a ďalšie centrálne banky na celom svete. Tento program poslal úrokové sadzby na historicky nízku, takmer nulovú úroveň prostredníctvom agresívnych nákupov dlhopisov a bol navrhnutý tak, aby zastavil finančnú krízu v roku 2008 a bojoval proti veľkej recesii, ktorá sa začala v roku 2007.
Teraz je Fed zaviazaný zvrátiť smerovanie a znížiť svoje masívne držanie dlhopisov, ktoré by mali poslať úrokové sadzby smerom nahor. Medzitým bývalý predseda Fedu Alan Greenspan varoval pred nebezpečnou bublinou na trhu s dlhopismi, ktorá bola vytvorená kvantitatívnym uvoľňovaním a ktorá je po ukončení tohto programu nevyhnutná. (Viac informácií nájdete aj v časti: Veľká hrozba akcií je kolapsom dlhopisov: Greenspan .)
Teraz sa Fed sprísni
Dňa 21. marca Fed oznámil zvýšenie úrokovej sadzby fondov Fedu o štvrtinový bod, čím stanovil nový cieľový rozsah od 1, 5% do 1, 75% na ďalšiu správu CNBC. Ide o šiesty nárast sadzieb od decembra 2015, dodáva CNBC, pričom tiež poznamenáva, že trh očakáva ďalšie tri zvýšenia v roku 2018.
"Vzhľadom na dôležitosť cien aktív v ekonomike a formuláciu menovej politiky je potrebné, aby si ľudia Fedu dávali pozor, aby pri zvyšovaní oficiálnych úrokových sadzieb neposielali príliš hawkish správu, " napísal LaVorgna za CNBC. Pokračoval: „Powell musí brať ohľad na súčasné pozadie a nesmie signalizovať agresívne zvyšovanie sadzieb. V opačnom prípade sú ceny akcií a hospodárstvo v ťažkostiach.“
Viaceré červené vlajky
Existujú rôzne ďalšie ukazovatele, že akciový trh môže byť blízko vrcholu a že medvedí trh môže byť bezprostredne hroziaci. Jednako, podľa pomeru CAPE, ktorý navrhol ekonóm Nobel Laureát Robert Shiller, je ocenenie amerických akcií teraz na druhej najvyššej úrovni, ktorá kedy bola prekročená iba v rokoch Dotcom Bubble. (Ďalšie informácie nájdete tiež v téme: Prečo sa v roku 2018 mohlo stať, že sa burzový trh v roku 1929 stane .)
Po druhé, horúce zásoby a horúce odvetvia, najmä technológia, sa preplnili. Aj dlhoročná technológia býka Paul Meeks vidí nebezpečenstvo číhajúce. (Viac informácií nájdete aj v časti: Dlhodobý technický analytik radí sektoru nadhodnotený .)
Po tretie, investovanie do hybnej sily sa stalo čoraz obľúbenejším. Akcie, ktoré sa zvýšili najviac, sú prenasledované iba z tohto dôvodu, bez ohľadu na fundamenty. (Viac informácií nájdete tiež v téme: Prečo investori Stock Play hrajú hru Risky 'Momentum' .)
Po štvrté, nadmerne využívaní investori so rekordnou úrovňou maržového dlhu predstavujú riziká pre seba a pre širší trh, varuje miliardár investujúci guru Warren Buffett. Predchádzajúce maximum pre maržový dlh bolo počas Dotcom Bubble. (Viac informácií nájdete tiež v: Buffett varuje investorov, aby sa vyhli požičiavaniu peňazí na nákup akcií .)
Po piate, bývalá šéfka FDIC Sheila Bairová patrí medzi tých, ktorí sa obávajú opakovania finančnej krízy v roku 2008. Niektoré nedávne deregulácie bánk považuje za nesprávne načasované a zle koncipované a vidí problémy s rýchlo rastúcim dlhom medzi spotrebiteľmi, študentmi a federálnou vládou. Ďalší pozorovatelia sa obávajú, že niektoré príčiny krízy neboli nikdy vyriešené. (Ďalšie informácie nájdete tiež v časti: Deregulácia banky by mohla spôsobiť opakovanie krízy v roku 2008. )
Nakoniec, existuje mnoho náznakov, že svetový ekonomický rast môže byť na vrchole. Nástup recesie je obvykle katalyzátorom trhových podmienok medveďa. (Viac informácií nájdete aj v časti: Ekonomický „šok“ by mohol vykoľajiť trh s býkmi .)
![Prečo rekordné bohatstvo investorov signalizuje problémy pred nami Prečo rekordné bohatstvo investorov signalizuje problémy pred nami](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/642/why-investorsrecord-wealth-signals-trouble-ahead.jpg)