Miliardársky investor Sam Zell znie s medvedíkom na burze cenných papierov a realitných kanceláriách a hovorí spoločnosti Bloomberg TV: „Akciový trh je napriek všetkým gyráciám stále na vysokej úrovni. Nehnuteľnosti sú cenené k dokonalosti… Trochu ako reklama tej starej Wendy, „Kde je hovädzie mäso?“… Myslím si, že je to veľmi náročná situácia, ktorá si vyžaduje disciplínu. “ V skutočnosti sa cíti najpohodlnejšie držať hotovosť a súhlasí s poznámkou jeho anketára Bloomberga, že „existuje tuna, tsunami, ktorá naháňa príliš málo príležitostí.“
V januári, pred korekciou na akciovom trhu, Zell povedal spoločnosti CNBC: „Myslím si, že súčasná situácia sa javí ako iracionálna nadšenie.“ Povedal, že videl aj nadhodnotenie nehnuteľností, a preto bol spokojný s držaním veľkých hotovostných zostatkov. Ceny akcií síce od začiatku januára poklesli, ale ceny sú podľa historických štandardov stále vysoké. Pomer CAPE vyvinutý laureátom Nobelovej ceny za ekonómiu Robert Shiller bol v rozsahu podobnom tomu, ktorý predchádzal burze cenných papierov v roku 1929. (Viac informácií nájdete aj v časti: Prečo by sa trhový trhový trh mohol stať v roku 2018. ) Shiller napísal „iracionálnu nadšenie“, klasickú knihu z roku 2000 o behaviorálnej ekonómii a volatilite trhu.
„Nie dosť nájomníkov“
Pokiaľ ide o nehnuteľnosti, Zell Bloombergovi povedal, že „ceny nie sú v súlade“. Vyjadril tiež obavy z nekontrolovateľného prestavania po celej krajine: „Staviame príliš veľa priemyselného priestoru. Nie som si istý, či je tu dostatok nájomníkov.“ Ako príklad uviedol masívny projekt Hudson Yards na západnej strane Manhattanu. Pokračoval: „Pridávame obrovské kancelárske priestory a nemyslím si, že existuje dostatok dopytu.“ Scott Minerd, generálny riaditeľ pre globálne investície (CIO) v spoločnosti Guggenheim Partners, vidí aj prestavbu, najmä v oblasti bývania pre viacero rodín, čo povedie k prudkému poklesu hodnoty nehnuteľností. (Viac informácií nájdete aj v časti: Zásoby v kolíznom kurze s katastrofou, pokles o 40% .)
Posedenie v hotovosti
V diskusii o problémovej, nedostatočne výkonnej kancelárii so sídlom v Chicagu REIT, ktorú jeho firma kúpila pred piatimi rokmi, Zell poznamenal: „Odkedy sme to prevzali, neurobili sme nič iné ako predať. Dnes máme v hotovosti 3, 2 miliárd dolárov, neviazané a my len tam sedím a čakám, až k nám príde svet. ““ Na otázku o tom, ako sedieť na tejto hotovosti a byť trpezlivý, pokiaľ ide o jej opätovné investovanie, pokračoval: „Je veľmi ťažké sedieť a nestláčať spúšť, ale sú to chlapci, ktorí nestláčajú spúšť, ktorí ich dokážu pritiahnuť, keď to funguje."
Dumpingové zásoby
Zell nie je sám o sebe znepokojený oceňovaním akcií. Podielové fondy a ETF, ktoré investujú primárne do amerických akcií, sú v súlade s tromi priamymi mesiacmi čistého odlevu, až do zostavenia konečných údajov za apríl, správy The Wall Street Journal. Čisté spätné odkúpenia sa od začiatku februára do 25. apríla rovnali 72 miliardám dolárov na základe analýzy Investičnej spoločnosti (ICI), ako uvádza WSJ.
Pripravte sa na zostup
Na základe prognóz spomalenia svetového hospodárskeho rastu predpovedá Barry Bannister, hlavný akciový stratég v maklérskej a investičnej bankovej spoločnosti Stifel Nicolaus & Co., pokles indexu S&P 500 (SPX) na hodnotu 2 520 do polovice tretieho štvrťroka., Správy MarketWatch. To by bolo o 5, 4% pod úrovňou blízko 4. mája. Je to skromný charakter, keďže niekoľko ďalších trhových guru žiadalo prudký pokles trhu o 30%, 40% alebo dokonca 60%. (Viac informácií nájdete tiež v: Spoločnosť Contrarian Mobius vidí pokles v zásobe o 30% .)
Znížené očakávania
Model, ktorý vyvinul Morgan Stanley, ako základný vstup analytikov použil ako svoj hlavný vstup, naznačuje, že predpokladané miery rastu sa spomaľujú, čo poukazuje na najnižšie očakávania budúcich ziskov na akciovom trhu od januára 2007. Medzitým Scott Minerd z Guggenheimu aj dlhodobé zásoby býk na trhu Jeremy Siegel zo školy Wharton, naznačujú, že daňové škrty prinášajú veľké medziročné zvýšenia výnosov a peňažných tokov, ktoré sa nebudú v roku 2019 replikovať. Kríza od roku 2008. )
„Podnikanie bolo zatienené“
Aj keď Zell vidí rozsiahle predraženie investičných aktív, domnieva sa tiež, že regulácia predstavuje pre hospodárstvo neprimeranú záťaž. Dotazník Bloomberg poznamenal, že Zell odhaduje, že náklady na reguláciu sú približne jedno percento HDP. Zell tiež uviedla, citujúc nedávny komentár generálneho riaditeľa JPMorgan Chase & Co. Jamie Dimona, „v ôsmich rokoch administratívy Obamu bol obchod zatváraný“.
Povzbudzujú ho deregulačné snahy Trumpovej administratívy, ktorá podľa neho obnovuje dôveru a urýchľuje rast. „Táto deregulácia je však stále relatívne nízka v porovnaní s tým, čo sa stalo počas tohto osemročného obdobia, “ dodal. Ako príklad pokračoval: „Práve teraz máte bankový účet, ktorý je poháňaný skutočnosťou, že nadmerná regulácia eliminovala komunitné banky; ľudia, ktorí najlepšie vedia dlžníka, sú ľudia, ktorí boli prepustení z podnikania.. " Zell vyjadril nádej, že tento návrh získa pasáž, a naznačil, že víta ďalšie úsilie o oslobodenie ekonomiky.
![Prečo by ste sa mali vyhnúť zásobám: miliardár sam zell Prečo by ste sa mali vyhnúť zásobám: miliardár sam zell](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/765/why-you-should-avoid-stocks.jpg)