Čo je kliatba víťaza?
Prekliatie výhercu je tendencia víťaznej ponuky v aukcii prekročiť vnútornú hodnotu alebo skutočnú hodnotu položky. Priepasť v dražbe verzus vnútorná hodnota sa zvyčajne dá pripísať neúplným informáciám, uchádzačom, emóciám alebo množstvu ďalších subjektívnych faktorov, ktoré môžu uchádzačov ovplyvniť. Subjektívne faktory zvyčajne vytvárajú hodnotovú medzeru, pretože uchádzač čelí zložitému časovému určeniu a racionalizácii skutočnej vnútornej hodnoty položky. Výsledkom je, že najväčšie nadhodnotenie hodnoty položky vyhrá aukciu.
Prekliatie výhercu môže viesť k príkladu výčitiek kupujúceho, keď kupujúci niečoho cítia, ako keby boli spätne preplatení.
Pochopenie kliatby víťaza
Pôvodne bola kliatba výhercu termínu vytvorená v dôsledku toho, že spoločnosti ponúkli práva na ťažbu ropy na mori v Mexickom zálive. Vo svete investovania sa tento pojem často vzťahuje na počiatočné verejné ponuky. Teóriu prekliatia výhercu je možné komplexne uplatniť pri každom nákupe uskutočnenom prostredníctvom aukcie.
Ako väčšina investorov vie, vnútorná hodnota je zvyčajne kvantifikovateľná, ale situácie a subjektívne faktory zvyšujú nejasnosť odhadov hodnoty v reálnom čase a v reálnom živote. Teoreticky, keby boli k dispozícii perfektné informácie pre všetkých a všetci účastníci boli úplne racionálni vo svojich rozhodnutiach a kvalifikovaní v oblasti oceňovania, existoval by plne efektívny trh a nenastali by žiadne preplatky ani arbitrážne príležitosti. Zatiaľ čo efektívne trhy však pomáhajú teoreticky porozumieť, historicky sa ukázali ako nedosiahnuteľné 100% času. Emócie, iracionality, fámy a ďalšie subjektívne faktory tak môžu ceny tlačiť ďaleko nad ich skutočné hodnoty.
V jadre je kliatba víťaza kombináciou kognitívneho a emocionálneho trenia. Bohužiaľ, kliatba víťaza je zvyčajne najčastejšie rozpoznaná po tom, čo sa stalo. Kupujúci zvíťazí vo vlastníctve akéhokoľvek majetku, o ktorý sa uchádza. Majetok má však pravdepodobne omnoho menšiu hodnotu pri opätovnom predaji po vlastníctve z dôvodu rôznych faktorov ovplyvňujúcich nákup a ovplyvňujúcich jeho hodnotu v budúcnosti. Celkovo, keď jednotlivec musí ponúknuť viac, ako niekto iný, aby niečo získal, existuje veľká šanca, že nakoniec zaplatia viac, ako si želali, ale často to vidí až potom, keď sa uskutoční transakcia.
Kľúčové jedlá
- Prekliatie výhercu je tendencia víťaznej ponuky v aukcii prekročiť vnútornú hodnotu alebo skutočnú hodnotu položky. Rozdiel v dražbe verzus vnútorná hodnota sa zvyčajne dá pripísať neúplným informáciám, typom ponúkajúcich ponúk, emóciám alebo rôznorodosti ďalších subjektívnych faktorov, ktoré môžu ovplyvniť uchádzačov.Obecne, kliatba výhercov bola vytvorená v dôsledku spoločností, ktoré sa uchádzajú o práva na ťažbu ropy na mori v Mexickom zálive. Vo svete investovania sa tento pojem často vzťahuje na počiatočné verejné ponuky, ale komplexne Kliatba víťaza sa môže vyskytnúť na akomkoľvek trhu, na ktorom sa uskutočňujú aukcie. Rozdiel medzi vnútornou a aukčnou hodnotou bude vo všeobecnosti ovplyvnený zúčastnenými uchádzačmi.
Príklad kliatby víťaza
Napríklad povedzme, že Jim's Oil, Joe's Exploration a Frank's Drilling sú dvornými právami na vŕtanie pre konkrétnu oblasť. Predpokladajme, že po započítaní všetkých nákladov súvisiacich s vŕtaním a potenciálnych budúcich výnosov majú práva na vŕtanie skutočnú hodnotu 4 milióny dolárov. Teraz predpokladajme, že Jim's Oil ponúka 2 milióny dolárov za práva, Joe's Exploration 5 miliónov dolárov a Frank's Drilling 7 miliónov dolárov.
Zatiaľ čo Frank vyhral aukciu, nakoniec to preplatilo o 3 milióny dolárov. Aj keď je Joe's Exploration na 100% istá, že táto cena je príliš vysoká, nemôže s tým nič urobiť, pretože aukcia vždy vyhrá najvyššia ponuka bez ohľadu na to, ako môže byť drahá ponuka.