Trhu cyklujú zásoby, ktoré by podľa prognózy Goldmana Sachsa mohli v roku 2020 naďalej rásť, keď sa americké hospodárstvo zotavuje. Od konca augusta je index S&P 500 vyšší o 9%, cyklické zásoby vzrástli o 12%, ale defenzívne zásoby zaostávali so ziskom 8% podľa aktuálnej Goldmanovej aktuálnej správy Kickstart USA.
„Relatívna výkonnosť cyklických spoločností a defenzívov naznačuje, že akciový trh očakáva v nasledujúcich mesiacoch zrýchlenie hospodárskeho rastu v USA, “ hovorí Goldman. „Investori, ktorí chcú zachytiť ďalšie cyklické zhoršenie, môžu zlepšiť odmeňovanie rizika zúžením zamerania na výber cyklických akcií, “ dodávajú.
Z 24 akcií, ktoré prešli obrazovkou Goldmanova cyklicky atraktívneho hodnotenia rizika, je týchto 10, od ktorých sa očakáva výrazné zrýchlenie ich rastu EPS v roku 2020 v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Spoločnosť Goldman napríklad predpovedá, že spoločnosť CommScope Holdings Co. Inc. (COMM) zverejní rast výnosov po roku 2020, čo je o 17 percentuálnych bodov (pb) viac ako v tomto roku. Medzi ďalšie spoločnosti patria Lincoln National Corp. (LNC), 79 pb vyššia, Harley-Davidson Inc. (HOG), 38 pp, Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 pp, Kohl's Corp. (KSS), 11 pp, 3M Co (MMM), 17 pp, MetLife Inc. (MET), 12 pp, Lear Corp. (LEA), 42 pp, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 pp a Evercore Inc. (EVR), 18 pp.
Kľúčové jedlá
- Goldman Sachs predpovedá zrýchlenie rastu amerického HDP v roku 2020. Zistili lacné cyklické zásoby s výrazným potenciálom nárastu. Tieto zásoby sú veľmi citlivé na prekvapenie ekonomických údajov.
Význam pre investorov
Goldman preveroval Russell 1000 Index pre akcie s vysokou historickou citlivosťou ceny akcií na prekvapenie ekonomických údajov, ale ktorých súčasné ocenenie, merané forwardovými P / E pomermi, je výrazne pod svojimi vlastnými 5-ročnými priemermi a priemernými indexmi. Spoločnosť Goldman vylúčila zásoby energie na základe svojej predpovede cien plochých olejov a zásob polovodičov, keďže dodávky sa obnovili. Spomedzi vyššie uvedených akcií sú Urban Outfitters a Prosperity Bancshares ekonomicky najcitlivejšie.
Stredná hodnota zásob v koši má forward P / E 11-násobne predpokladaný zisk počas nasledujúcich 12 mesiacov oproti 5-ročnému priemeru 14-krát a aktuálna hodnota 19-násobok pre strednú zásobu Russell 1000. Zatiaľ čo stredná zásoba v koši má v roku 2020 predpokladanú mieru rastu EPS 7% oproti 8% v prípade strednej zásoby Russell 1000, predpokladá sa, že miera rastu sa v rokoch 2019 až 2020 zlepší o 9 percentuálnych bodov oproti zlepšeniu iba 3 percentuálne body za strednú zásobu v indexe.
Goldman vidí známky toho, že americká ekonomika rastie, čo by malo cyklické zásoby zvyšovať. Citujú nedávne pozitíva v raste miezd mimo farmy, predaji domácností, maloobchodnom predaji, indexe výroby ISM a nevýrobnom indexe ISM. Predpovedajú, že v roku 2020 reálny HDP USA vzrastie o 2, 1% oproti konsenzuálnej projekcii 1, 8%.
Podľa Goldmanovej analýzy sa zdá, že výrobca motocyklov Harley-Davidson má obrovskú prevahu. Má forward P / E 11-krát, mierne pod svojím 5-ročným priemerom 12-krát. Na základe konsenzu je potrebné v roku 2020 dosiahnuť 21% rast EPS, čo je o 38 percentuálnych bodov viac ako v roku 2019. Zatiaľ čo príjmy za Q3 2019 sa medziročne znížili o 5% (medziročne) a dodávky klesli o 6%, Harley porazil odhady a zásoby vzrástli, Barron hlásil. Približne 40% všetkých predaných bicyklov bolo v zámorí, predaj v Ázii vzrástol takmer o 9%.
Poisťovacia spoločnosť MetLife má forwardový P / E 8-krát, mierne pod svojím 5-ročným priemerom. Konsenzus požaduje 9% rast EPS v roku 2020, čo je o 12 percentuálnych bodov viac ako v roku 2019. Príjmy a zisk EPS v Q3 2019 vzrástli o 15%, respektíve 161%. Výnosy z poistného vzrástli o 5, 3% a celkové príjmy porazili odhad konsenzu o 14% podľa denníka The Wall Street Journal. Viac ako polovica úrokovej sadzby však bola spôsobená ziskom z derivátových kontraktov, ktoré sa používali na zabezpečenie nízkych úrokových sadzieb.
Pozerať sa dopredu
Mnoho z týchto spoločností však za posledných niekoľko rokov vykázalo zlé výsledky. A Goldmanova býčia perspektíva závisí od bezprostredného hospodárskeho oživenia, ktoré videli na Wall Street niekoľko ďalších stratégov. Ak sa Goldman mýli a hospodárstvo stagnuje alebo ide na juh, tieto zásoby budú nasledovať tesne za nimi.
