Nedávny pokles na trhu znížil ocenenie mnohých akcií s modrými čipmi tak hlboko, že desiatky z nich teraz predávajú pod účtovnú hodnotu, čo ich robí atraktívnymi pre hodnotovo orientovaných investorov. Medzi výhodné nákupy na základe pomeru cena / kniha alebo vlastného imania na jednu akciu patria depresívne akcie ako Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) a Morgan Stanley (MS), za barón.
10 zvýhodnených hier na základe ceny / knihy:
- Goldman Sachs; 0, 87American International; 0.60Allergan; 0, 65 Molson Coors; 0, 89 Prudential Financial; 0, 73 Kraft Heinz; 0, 81 západné digitálne; 0, 97Parsley Energy; 0.83Encana; 0, 88Morgan Stanley; 0.99
Investori prehlbujú rast hodnoty
Investovanie do hodnoty, propagované trhovými legendami, ako je Warren Buffett a jeho mentor Benjamin Graham, sa vracia do módy, keď S&P 500 prichádza zo svojho najhoršieho roku od roku 2008. Zatiaľ čo trhové veno na trhu takmer zasiahlo takmer všetky odvetvia, akcie, ktoré sú lacný na základe základnej analýzy trpel menej. Medzitým rastúce zásoby, ktoré priniesli desaťročie trvajúci trh s býkmi, vrátane obrov FAANG, stratili priazeň medzi rastúcim počtom investorov hľadajúcich bezpečnejšie stávky na skalnatom trhu.
„Keď sa pozriem na túto obrazovku a vidím všetko červené, vidím len zásoby, ktoré sú v predaji, “ povedal Scott Minerd, predseda predstavenstva pre investície spoločnosti Guggenheim Partners a hlavný investičný riaditeľ v rozhovore pre televíziu Bloomberg. "Je vhodný čas na nákupy."
Investori s hodnotami sa zameriavajú na účtovnú hodnotu, keďže nízka cena k účtovnej hodnote poskytuje nepriaznivú podporu ako náhrada za hodnotu likvidácie spoločnosti. Je dôležité si uvedomiť, že aj akcie s atraktívnou cenou za účtovné hodnoty sa môžu stať kyslými stávkami, ak prinášajú zlé výnosy alebo ak má spoločnosť slabé vyhliadky. Investori by si mali dávať pozor na spoločnosti, ktoré sa pozerajú lacno na pomer ceny a knihy, ale napriek tomu pôsobia v červenej farbe, namiesto toho sa zameriavajú na tie so silným ziskom.
Hmotná účtovná hodnota, ktorá vylučuje goodwill a iný nehmotný majetok, sa často považuje za lepšiu metriku konzervatívnej likvidačnej hodnoty, ale predstavuje prísnejšiu mieru vlastného imania.
Goldman Sachs
Goldman Sachs obchoduje pod svojou hmatateľnou účtovnou hodnotou, okolo 172 dolárov v stredu, v porovnaní s 186 dolármi za barón. V roku 2018 sa banka Wall Street stala obeťou obáv z výnosovej krivky a makroekonomickej neistoty, ako aj z protivín, ktoré sú špecifické pre spoločnosť vrátane korupčného škandálu 1MDB v Malajzii. Napriek jasným rizikám, ako je regulačný previs z jeho hlavného škandálu, býky považujú výpredaj za prehnaný. Akcie spoločnosti Goldman obchodujú tesne pod 7-násobným výnosom vpred na Yahoo Finance.
Allergan
Akcie farmaceutického gigantu Allergan majú negatívnu hmatateľnú účtovnú hodnotu z dôvodu vysokej hodnoty goodwillu spoločnosti a iných nehmotných aktív, ktoré často vychádzajú z akvizícií. Kombinácia zlých správ špecifických pre spoločnosť a všeobecného výpredaja na akciovom trhu viedla k tomu, že sa akcie obchodovali približne 8, 3-krát vpred. Akcie sa vrhli na oznámenie, že spoločnosť z dôvodu povinnej žiadosti o stiahnutie z trhu prestane predávať svoje textúrované prsné implantáty a expandéry tkanív v Európe, tieto výrobky predstavujú iba 1% z celkového predaja firmy na vyhľadávanie Alpha.
Čo bude ďalej pre investorov?
Kým zásoby sa po sérii výberov v roku 2018 stali lacnejšími, mnohí odborníci tvrdia, že väčšina zásob nie je stále lacná. Investori by sa mali usilovne posunúť vpred do nového roka, pričom by mali vziať do úvahy, do akej miery môžu tieto akcie ďalej klesať, a zvážiť, či majú alebo nemajú rast výnosov a výnosov, aby sa z dlhodobého hľadiska stali víťazmi.
Pre tých, ktorí sa chcú ponoriť do základov, trpiacich trpezlivosťou a dlhodobým investičným horizontom, by v konečnom dôsledku mohlo ísť proti davu s hodnotovo orientovaným prístupom, mohlo by to priniesť značné výnosy. S mnohými priemyselnými elektrárňami, ktoré pretrvávajú v blízkosti územia medvedieho trhu, by teraz mohla byť vynikajúca príležitosť získať zľavu.
